摩根士丹利证券（大摩）最近调查显示，台积电决定将CoWoS产能扩张从2026年提前一年到2025年，主要是来自客户的强劲需求。台积电原本计划，在2026年扩大CoWoS产量到每月8万片。目前来看，该目标在2025年底就可提前实现。台积电新购买的群创厂房（代号AP8）可望加入生产行列。
大摩的基本假设是，英特尔将继续把个人电脑（PC）中央处理器（CPU）（Lunar Lake及其下一代）委外给台积电的3nm制程。大摩仍无法证实这一点，但无论如何，基于AI芯片的强劲需求，大摩预估台积电的3nm产能将由今年的9万片扩大至明年的12万片。
至于2nm，虽然 iPhone 17在2025年将继续使用3nm（改良版的N3P），但大摩仍预估台积电将从今年的1万片扩张至明年的5万片。到2026年，预估台积电进一步将2nm扩产到8万片（由于iPhone采用），3nm则扩产到 14万片（包括美国厂的2万片）。
大摩将台积电明年预估资本支出由350亿美元上调至380亿美元，未来五年营收年复合成长率可望达成15%—20%。（校对/陈炳欣）
