1. 本周五！“芯链・智造” 走进唐神未来产业基地生态沙龙即将召开
2. LED驱动芯片迎来拐点 国产厂商站上价值重塑风口
3. 苹果权力交接薪酬一览：特努斯300万+5500万股权，库克200万+4500万股权
4. 云英谷科技签署A股上市辅导协议 国产显示驱动芯片龙头布局 H+A 双平台
1. 本周五！“芯链・智造” 走进唐神未来产业基地生态沙龙即将召开
9月4日下午，“芯链·智造”走进唐神未来产业基地生态沙龙即将在上海浦东唐镇人大代表之家举办。本次活动由上海唐镇投资发展(集团)有限公司主办，爱集微(上海)科技有限公司承办。
当前我国集成电路产业进入全链条攻坚关键阶段，上海浦东作为国内集成电路产业高地，持续集聚芯片设计、制造、设备材料上下游企业。
唐神未来产业基地坐落于上海浦东唐镇，总投资超11亿元，规划建设研发厂房、产业配套、办公生活一体化载体，面向集成电路、硬科技研发制造企业打造专业化产业载体，承接浦东集成电路产业与创新项目落地需求。
本次活动旨在依托唐镇的区位优势和产业基础，以芯链·智造”产业生态沙龙为载体，系统推介唐神未来产业基地的平台优势与产业生态，共同探讨资本招商、以商招商、产业链招商等创新路径。
活动联系人：王女士 13162787526
唐神
2. LED驱动芯片迎来拐点 国产厂商站上价值重塑风口
2026年上半年LED驱动芯片行业迎来拐点：晶丰明源净利增449.09%，富满微扭亏、LED驱动收入增145.41%，必易微、明微电子双双扭亏。年初六大厂商集体提价10%至20%，行业由价格战转向价值战，但美芯晟仍亏损，分化明显。
一场迟来的"集体提价"
2026年1月19日，富满微电子率先发布调价通知，随后必易微、美芯晟、南麟电子、明微电子、晶丰明源五家头部企业相继跟进。短短两个月内，国内LED驱动芯片核心阵营完成"全员涨价"，涨幅普遍在10%至20%之间，部分高端产品涨幅突破25%。
这轮涨价潮的底层逻辑是成本与格局的双重倒逼。成本端，银浆占封装成本超30%，银价同比涨幅达170%；晶圆产能被AI订单"挤占"，台积电、三星退出中低端模拟芯片市场，LED驱动芯片晶圆代工价格同比上涨15%至25%。集邦咨询数据显示，2026年全球8英寸代工总产能将萎缩2.4%，部分晶圆厂LED驱动芯片产能占比从2024年的30%降至2025年的15%——原因很直接，AI订单毛利是LED驱动芯片的3至5倍。
格局端，此前连续两年价格战已把行业逼到悬崖边：2025年富满微归母净亏损1.5亿至1.9亿元，明微电子亏损4500万至5400万元，必易微扣非净亏损350万元，美芯晟归母净亏损1437.13万元；多家公司毛利率一度跌破15%，"涨价成为唯一选择"。价格上涨随之向全行业蔓延：TI自2026年下半年以来整体价格涨幅15%至20%，ADI年内两轮全产品调价；2026年1至7月全球已有73家厂商发布87条可核验调价事件。
更宏观的背景是行业景气度的整体回升。WSTS于2026年6月发布的春季预测显示，2026年全球半导体市场规模将达1.5112万亿美元，较2025年增长90%，首次突破1万亿美元大关。上游涨价能向下游传导的前提，是需求端已走出两年库存低谷，进入"需求恢复与供应紧张并存的新常态"。
八强答卷：一场久违的业绩集体回暖
本文选取八家A股LED驱动芯片及电源管理芯片上市公司作为观察样本：晶丰明源、富满微、明微电子、必易微为LED驱动芯片核心厂商，美芯晟、芯朋微为电源管理与LED照明驱动厂商，士兰微、圣邦股份则分别代表IDM功率龙头与模拟芯片龙头（均有LED或电源管理产品线）。八家公司2026年半年报交出的成绩单，堪称2021年以来最好的一份。
营收端全线飘红：晶丰明源上半年实现营业收入14.52亿元，同比增长98.54%，居八家之首；富满微营收6.78亿元，同比增长77.04%；明微电子营收4.84亿元，同比增长69.26%；必易微营收4.52亿元，同比增长59.95%；圣邦股份营收25.95亿元，同比增长42.70%；士兰微营收72.62亿元，同比增长14.62%；而芯朋微（6.65亿元，+4.57%）与美芯晟（2.78亿元，+4.85%）增速相对温和。
利润端更令人瞩目：晶丰明源归母净利润8654.71万元，同比增长449.09%；明微电子归母净利润8498.28万元，同比增长340.36%，扭亏为盈；富满微归母净利润9064万元，同比增长353.41%，扭亏为盈；圣邦股份归母净利润4.20亿元，同比增长109.28%；士兰微归母净利润5.16亿元，同比增长94.84%；必易微归母净利润3759.83万元，同比扭亏为盈；芯朋微归母净利润1.58亿元，同比增长74.13%；唯一下滑的是美芯晟，归母净利润-513.43万元，由盈转亏。
透过利润增长的表象，成色却并不一致。必易微扣非净利润3101.99万元、经营现金流1245.11万元双双转正；富满微扣非净利润6654.42万元转正，但经营现金流净流出1.05亿元且同比扩大；明微电子扣非净利润7654.02万元转正、经营现金流净流入4768.58万元，并推出每10股派现5元的分红方案，派现金额占半年归母净利润62.67%——这是八家中唯一在中报大额分红的公司，底气来自真金白银的回款。相比之下，芯朋微表观净利增长74.13%主要靠持有芯联集成股票产生公允价值变动收益1.19亿元，扣非净利润实际下滑53.30%；士兰微归母净利增长94.84%中亦有1.94亿元来自安路科技、昱能科技等股票公允价值变动收益，扣非净利润仅微增0.67%。涨价红利是真实的，但不同公司兑现红利的能力差异极大。
结构解剖：涨价之外的增长引擎
把八家公司的增长拆开看，"涨价"只是故事的一半，另一半是产品结构的升级换代。
引擎一：LED主业量价齐升。 富满微的LED灯、LED控制及驱动类芯片收入3.02亿元，同比暴涨145.41%，毛利率从上年同期约5.05%跃升至31.01%，提升25.96个百分点；公司整体产能利用率达到98.07%，较上年同期提升16.82个百分点。明微电子明确将业绩增长归因于"行业景气度回升且公司加大营销投入，产品销量及售价同比均上升"——量价齐升在半年报中首次同时兑现。
引擎二：并购整合补齐产品线。 晶丰明源上半年营收近乎翻倍，最大增量来自对四川易冲科技的收购：交易金额32.83亿元，2026年3月完成过户并纳入合并报表，易冲并表期间贡献营业收入4.03亿元。剔除易冲后，公司原有业务收入10.49亿元，同比增长43.46%，归母净利润0.93亿元，同比增长490.00%。更重要的是产品线互补——易冲补齐了无线充电、通用充电管理、汽车电源管理、协议芯片等细分市场，晶丰明源由单一LED照明驱动厂商跃升为平台型电源管理芯片企业。这一路径并非孤例：美芯晟以1.6亿元全资收购磁传感企业鑫雁微电子，必易微2025年并购兴感半导体，行业并购整合明显提速。
引擎三：新应用领域放量。 必易微的电机驱动、大功率电源、电池管理、DC-DC、LED背光驱动及传感器芯片等新品类收入合计同比增长超过137%，带动整体营收增长近60%；其服务器与数据中心、新能源及工业电源相关领域收入同比增幅达126.80%，全栈数字电源方案已导入国内头部服务器厂商。明微电子的MiniLED背光驱动已开发出PM和AM两套驱动方案，适应200至5000背光分区，并向RGB背光驱动IC延伸。行业层面，TrendForce预计2026年全球Mini LED电视出货量将达2490万台，同比增长87%，渗透率提升至12.8%，Mini LED背光电视产值增长近40%——显示驱动正从"信号转换器件"升级为决定整屏画质与能效的战略环节。
引擎四：AI算力电源外溢。 圣邦股份信号链产品收入同比增长53.13%，在光模块等市场完成多品类布局；芯朋微PowerModule系列收入同比增长超2倍，成为行业首家完成AI计算服务器一次、二次、三次电源全链路产品布局的公司；晶丰明源高性能计算电源进入AMD FP10平台AVL，第二代DrMOS开始与国内外头部CSP客户合作。LED驱动厂商的电源管理技术积累，正在AI服务器电源这一高毛利新战场找到出口。
分化审视：龙头与掉队者的分水岭
集体回暖的另一面，是分化加剧。这份分化沿三条线展开。
第一条线：涨价传导能力。 同处涨价周期，富满微LED驱动毛利率提升近26个百分点，而美芯晟综合毛利率32.68%、同比下降2.32个百分点，其半年报直言"受AI推高存储成本、终端需求疲软及上游晶圆封测持续涨价等多重因素影响，行业整体盈利空间受挤压"。作为年初提价阵营中的一员，美芯晟二季度才通过供应链整合与定价调整实现模拟电源毛利率同比提升8.54个百分点、单季经营利润转正——提价从宣布到兑现存在时滞，且对客户结构单一的厂商更艰难。
第二条线：业务结构纵深。 单一依赖LED照明的厂商明显承压——晶丰明源半年报承认LED照明驱动市场"整体呈现饱和与增长放缓的态势"；士兰微发光二极管业务收入3.77亿元、毛利率-3.11%，仍在亏损线以下挣扎，旗下LED芯片子公司士兰明镓上半年净亏损3.24亿元。而拥有多元产品线的公司则游刃有余：晶丰明源LED照明驱动收入占比已降至33.97%，AC/DC（+61.98%）、电机控制（+57.28%）、易冲充电管理（4.03亿元）三线并进；士兰微虽然LED业务亏损，但IPM模块收入20.33亿元（+9%）、汽车与光伏IGBT和SiC收入15.96亿元（+11%）、MEMS传感器收入2.1亿元（+60%）撑起了大盘。
第三条线：盈利质量。 表观净利相近的公司，现金流成色差异悬殊。明微电子、必易微经营现金流为正且改善，富满微、芯朋微、晶丰明源经营现金流为负或下滑——富满微因销售增加带动增值税与材料款支付上升，芯朋微因人员扩张薪酬支出与税费大增，晶丰明源因业务规模上升支付货款及税费增加。涨价周期中"利润先于现金"是常见现象，但若下半年回款不能跟上，部分公司的盈利修复将被打了折扣。
值得关注的是行业横向比较中的位置变化。弗若斯特沙利文数据显示，以2025年收入计，圣邦股份已在中国模拟集成电路本土企业中排名第一；而中信证券测算，2026年国产企业在全球模拟芯片份额仅约10%。LED驱动芯片作为模拟芯片中中国企业最先站稳的细分赛道，国产车用LED芯片市占率2025年已提升至约25%——这条赛道既是国产替代的"根据地"，也是向更高壁垒领域进发的"跳板"。
行业纵深：从价格战到价值战的三个支点
本轮业绩回暖能否持续，取决于三个结构性支点是否稳固。
支点一：需求侧的"新场景扩容"。 传统LED照明市场已步入成熟期，增长动能正转向四个方向：其一，Mini/Micro LED显示渗透率快速提升，TrendForce预计2026年全球Mini LED电视出货量同比增长87%，洛图科技预计2028年全球Mini LED直显市场规模达33亿美元、2024至2028年复合增速约40%；其二，汽车LED驱动持续放量，Omdia数据显示全球汽车LED驱动芯片市场规模将从2022年的3.71亿美元增至2026年的5.15亿美元，复合增速8.58%，贯穿式尾灯、矩阵大灯、车内氛围灯是三大驱动力；其三，端侧AI硬件（AI眼镜、AI手机、智能穿戴）进入产业化落地周期；其四，机器人为传感器与电机驱动芯片打开新增量。必易微援引IDC数据称，2026年第一季度全球AI基础设施支出达897亿美元，全年预计同比增长56%至4970亿美元。
支点二：供给侧的"产能再平衡"。 8英寸产能被AI订单挤占短期难以逆转，这反而成了国产厂商的护城河——华虹、中芯国际产能利用率达100%，具备自有产能协同的厂商可将涨价完全甚至超额传导至下游。同时，头部厂商正通过自研工艺降本：晶丰明源第六代高压BCD-700V工艺已量产；芯朋微超60%晶圆采用COT或半定制合作工艺；必易微快充最高240W、大功率电源最高5000W保持国内领先。明微电子面对产能紧张，与中芯国际、TowerJazz、合肥晶合等晶圆厂深化战略合作，"通过工艺优化与价格传导，缓解了成本上涨压力"。
支点三：竞争格局的"高端化迁移"。 2025年全球Mini/Micro LED驱动芯片前五大厂商合计市占率约83%，高端集中、中低端分散的格局清晰。中低端市场仍陷同质化价格战——富满微半年报明确提示"消费级模拟芯片、快充芯片、LED驱动芯片行业价格战持续加剧"；而高端市场正成为新战场，共阴节能架构、高集成度方案及与面板厂商的深度协同是竞争要点。晶丰明源半年报的判断更直白：国内电源管理芯片市场两极分化，"掌握核心技术与自主工艺平台的企业正加速抢占中高端市场份额，而缺乏底层创新的中小企业陷入同质化价格战"。
结论：潮水转向之后
2026年半年报为LED驱动芯片行业写下了一个阶段性注脚：延续十余年的降价通道正式终结，行业从价格战向价值战加速转型。
对企业而言，本轮周期的分水岭已经显形。晶丰明源以并购易冲完成平台化跃迁、富满微以满产满销兑现涨价红利、明微电子以量价齐升重回高分红行列、必易微以新品类翻倍增长走出亏损泥潭——四家核心LED驱动厂商用不同路径证明了同一件事：在涨价周期里，率先完成产品结构升级与产能协同的公司，吃到了最肥美的一段红利。而美芯晟的由盈转亏、芯朋微的扣非下滑、士兰微LED业务的持续亏损则提示：潮水转向时，没有准备好的公司反而会被成本浪头打得更狠。
对行业而言，回暖的可持续性仍需观察三件事：上游晶圆代工与贵金属价格能否回落、三四季度传统旺季中涨价红利能否延续、以及Mini LED与AI电源等新场景的收入占比能否真正接棒传统照明市场。华创证券的判断是，国内模拟厂商已进入平台化整合阶段——可以预见，下一阶段的竞争不再是单颗芯片的性价比之争，而是产品矩阵、自研工艺、产能绑定与并购整合的综合国力之战。
LED驱动芯片是中国模拟芯片产业的起点赛道。这个曾经被视为"低端、内卷、无壁垒"的行业，正在用2026年上半年的成绩单证明：只要周期、格局与战略三者共振，成熟制程赛道同样能长出穿越周期的力量。价格战的时代结束了，价值战
3.全球首款AI智能体手机努比亚NaviX Ultra获入网许可，9月正式上市
9月1日，努比亚NaviX Ultra已正式获得工信部入网许可，完成从大模型备案到终端入网的完整合规流程，标志着全球首款AI智能体手机从概念验证迈向规模化商用。
据悉，该机将搭载豆包手机助手，定位量产旗舰，计划于9月上市并开售。努比亚总裁倪飞表示："让用户放心，是科技创新的前提"，并对相关部门及行业伙伴在智能体手机新品类规范建设中的指导与支持表示感谢。
业界认为，作为首批获证及量产厂商，努比亚在合规与产品化双维度已形成先发优势。（凤凰网）
4. 云英谷科技签署A股上市辅导协议 国产显示驱动芯片龙头布局 H+A 双平台
9月2日，云英谷科技（3310.HK）在香港联合交易所公告称，公司拟启动在中国境内发行人民币普通股（“A股”）的工作（“建议A股上市”），董事会于当日审议批准与广发证券签署上市辅导协议，聘请广发证券担任本次A股上市的辅导机构。此举标志着云英谷科技正式开启A股资本市场布局。
根据此前公开信息显示，在AMOLED显示驱动芯片领域，公司是中国内地首家通过品牌客户认证且唯一实现对品牌客户累计出货超千万颗的AMOLED显示驱动芯片企业，其AMOLED显示驱动芯片已应用于超过10个产品系列，相关客户合计占据全球智能手机四分之一以上市场份额；按2024年销量计，云英谷科技位列全球第五、中国内地第一。在Micro-OLED显示背板/驱动领域，公司是最早将该技术应用于消费级 VR/AR 设备的厂商之一。根据弗若斯特沙利文数据，按2024年销量计，云英谷科技全球排名第二，市场份额约为40.7%；在中国内地市场，份额约为65.9%，排名第一。公司也是该领域内中国最大的独立供应商。
在巩固市场地位的同时，云英谷科技始终以前瞻视角做业务布局。根据最新公开信息显示：AMOLED显示驱动芯片业务方面，公司新推出的RAM-less显示驱动芯片已完成四家面板厂验证。Micro-OLED显示背板/驱动产品侧，公司推出新一代高清OLED-Si驱动芯片，可支持3K、4K分辨率及120Hz高刷新率，公司还与国内领先互联网科技公司旗下从事XR终端业务的附属公司订立产品委托开发协议，根据该客户的要求为其设计及开发相关产品，商业化进程持续加速。事实上，近年来市场对Micro-OLED显示背板/驱动需求旺盛，受XR设备需求驱动，其全球销量从2020年的60万片增至2024年的250万片，年复合增长率41.1%，预计2029年将达到2670万片，年复合增长率进一步升至60.6%，而XR设备应用领域的年复合增长率更高达75.9%。
资本市场层面，港股上市后公司的指数配置价值逐步显现。8月21日，云英谷科技被纳入恒生综合指数成份股，公司股票预计将于9月7日正式调入港股通标的。纳入后，南向资金与被动指数配置资金将同步打开，公司股票流动性、机构投资者覆盖水平预计迎来系统性改善。
随着“H+A“双资本平台建设有序推进，这家深耕AMOLED 显示驱动芯片、Micro-OLED显示背板/驱动领域的国产龙头企业，或将依托两地资本市场赋能，迎来企业价值的重新评估。
