2026年06月24日，东方金诚国际信用评估有限公司发布晶科能源股份有限公司主体及“晶能转债”2026年度跟踪评级报告。
报告显示，晶科能源主要从事太阳能光伏组件、电池片、硅片的研发、生产和销售。2025年全球光伏新增装机增速放缓但规模创新高，中国光伏新增装机也创历史新高。不过，光伏产业链各环节产能短期内急剧增加，呈现阶段性供需失衡，硅料、电池片、组件价格均大幅下滑，2025年各环节价格仍维持低位运行，2026年初略有抬升。
晶科能源在2025年光伏组件出货量86.8GW，保持全球第一，N型TOPCon组件累计出货量行业领先。公司N型TOPCon电池具有先发优势，组件功率持续迭代升级，TOPCon钙钛矿叠层电池实验室转换效率已达34.76%，研发投入保持较大规模，新增专利793项。同时，公司加强供应链管控，主流组件产品单位生产成本有所下降。
然而，2025年受光伏行业供需失衡影响，光伏组件价格下滑，公司营业收入同比下降，利润总额大幅亏损，预计2026年组件售价维持相对低位，盈利仍将面临较大压力。公司境外销售收入占比超过60%，海外业务面临汇率波动、地缘政治及贸易保护政策等风险。此外，公司资产负债率呈上升趋势，受限资产比例较高，全部债务规模较大，债务负担较重。
综合分析，东方金诚维持晶科能源主体信用等级为AA+，评级展望为稳定；维持“晶能转债”的信用等级为AA+。
