1.立讯精密递交港交所上市申请 三大机构联合保荐
2.知行机器人获上市公司山东威达战略投资
3.澜起科技2025年净利22.36亿增58% AI驱动互连类芯片创新高
4.AI引爆光芯片需求 源杰科技2025年净利1.91亿成功扭亏
1.立讯精密递交港交所上市申请 三大机构联合保荐
2月27日，港交所文件披露，A股消费电子龙头立讯精密工业股份有限公司（002475.SZ）已正式向港交所提交上市申请。此次IPO由中信证券、高盛及中金公司三家顶级投行联席保荐。这意味着，这家长期深耕大陆资本市场的“果链”领头羊，正式开启了“A+H”两地上市的征程。
招股书披露的数据勾勒出一家巨头公司的稳健底色。2022年至2024年，立讯精密收入从2140亿元增长至2688亿元，同期净利润从105亿元提升至146亿元。2025年前三季度，公司收入已达2209亿元，净利润127亿元，继续维持增长态势。
值得注意的是，在消费电子基本盘保持稳固的同时，汽车电子与通信数据中心业务正成为公司新的增长极。2022年至2024年，这两大业务线的复合年增长率分别达到49.6%和19.6%。尤其是2025年前三季度，汽车电子业务收入同比暴增155.3%，通信与数据中心业务也录得38.4%的强劲增长。随着新业务的崛起，消费电子收入占总收入的比例已从2022年的89.2%降至2025年前三季度的79.8%，公司多元化战略初见成效。
从盈利质量来看，公司整体毛利率近年稳定在10%至12%之间，2025年前三季度为11.8%。更具看点的是新兴业务的利润表现：汽车电子业务同期毛利率维持在15.2%，通信与数据中心业务毛利率更是从2022年的10.9%提升至2025年前三季度的18.5%，显著高于公司整体水平。
招股书特别指出，零组件和模块产品的毛利率通常高于系统产品。随着产品组合的持续优化，以及高附加值业务占比的提升，公司的整体利润率结构有望得到进一步改善。
根据弗若斯特沙利文的资料，立讯精密已在全球精密智造解决方案（PIMS）领域占据显著优势。按2024年收入计，公司在全球PIMS行业中排名第四、中国大陆高居榜首。
在细分赛道，公司的领先地位更为突出。在消费电子零组件及模块PIMS市场，位列全球第二、中国大陆第一，全球市占率达11.3%；在汽车线束PIMS市场，排名全球第四、中国大陆第一，全球市占率12.2%；在通信与数据中心铜互联PIMS市场，同样位居全球第四、中国大陆第一，全球市占率4.4%。凭借全面且多元化的产品组合，立讯精密已连续三年（2023-2025）跻身《财富》世界500强榜单。
作为“果链”核心企业，客户集中度一直是市场关注的焦点。招股书数据显示，公司对五大客户的销售收入占比已从2022年的83.1%降至2025年前三季度的65.0%。其中，对最大客户的依赖程度改善更为明显：来自最大客户的收入占比从2022年的73.3%下降至2025年前三季度的56.3%。这一趋势表明，公司在拓展新客户、平衡客户结构方面取得了实质性进展。
从产能端来看，新兴业务正步入高速扩张期。汽车电子业务产能利用率从2022年的75.4%稳步攀升至2024年的88.0%，反映出订单的持续饱满。通信与数据中心业务虽在2023年因战略性扩产导致产能利用率暂时下滑，但这也为公司抢占未来市场增量提前做好了准备。
市场分析认为，立讯精密选择在此时推进H股上市，或有多重考量。一方面，A股已上市多年的公司通过港股上市，可以搭建国际化资本平台，拓宽融资渠道，为海外业务扩张储备弹药；另一方面，在当前全球地缘政治复杂多变的背景下，拥有港股上市地位也有助于增强公司与国际客户的合作信任度，进一步融入全球供应链体系。
2.知行机器人获上市公司山东威达战略投资
据国兴投资消息，近日，知行机器人科技（苏州）有限公司（以下简称“知行机器人”）宣布，正式获得上市公司山东威达机械股份有限公司战略投资。双方将围绕机器人灵巧手和航空航天智能制造等领域展开深度战略合作。双方将依托各自产业优势，实现资源互补、协同发展的重要举措，将为知行机器人深耕机器人核心部件领域、拓展高端智造应用场景注入强劲动力。
知行机器人自2018年8月成立以来，已迅速成长为一家专注于灵巧手及具身智能机器人研发与生产的国家级高新技术企业。
据悉，作为国内具身智能机器人核心部件域的核心企业，知行机器人自成立以来便专注于机器人灵巧手、电动夹爪、旋转和线性执行器，以及具身智能机器人相关部件的研发与生产，构建了机械智能、感知智能、驱控智能三大核心技术体系，推出全系列机器人末端执行器产品，性能对标国际一流水平。目前，知行机器人的核心产品已实现规模化量产，远销海外多个国家和地区，同时在航空航天智能制造高端场景形成成熟的应用解决方案，具备扎实的技术积累、市场基础与业务拓展能力。
依托山东威达在精密制造、规模化生产方面的核心优势，知行机器人将进一步提升核心产品的生产效率与品质稳定性，加速产业化落地进程；借助其成熟的全球市场渠道与海外客户服务体系，将大幅提升核心产品的海外市场拓展效率，深化全球化布局。同时，该公司依托山东威达在自动化场景的客户资源与应用经验，将进一步拓宽核心产品的应用场景，深化在航空航天等高端智造领域的布局。此外，双方的联合研发合作，将助力知行机器人在机器人核心零部件领域实现更多技术突破，丰富产品矩阵，提升核心竞争力。
3.澜起科技2025年净利22.36亿增58% AI驱动互连类芯片创新高
2月28日，澜起科技发布2025年度业绩快报。2025年度，澜起科技实现营业收入54.56亿元，同比增长49.94%；实现归属于母公司所有者的净利润22.36亿元，同比增长58.35%；扣非净利润20.22亿元，同比增长61.95%。
更值得注意的是，若剔除股份支付费用的影响，公司归母净利润达26.47亿元，同比增幅高达80.98%，盈利能力的实质性提升更为凸显。
作为业绩增长的主引擎，公司互连类芯片产品线表现尤为亮眼。2025年该业务实现销售收入51.39亿元，同比增长53.43%，占公司总营收的比重进一步提升。产品线毛利率达到65.57%，较上年提升2.91个百分点，主要得益于毛利率较高的产品销售收入占比增加。
澜起科技指出，业绩大幅增长的核心驱动因素正是“受益于AI产业趋势，行业需求旺盛”。随着人工智能、高性能计算等应用的爆发，市场对高速互连芯片的需求激增，公司作为行业龙头，出货量显著增加，充分享受了本轮AI红利。
与此同时，津逮®服务器平台产品线实现销售收入3.08亿元，同比增长10.25%，保持稳健发展态势。
分季度看，公司2025年第四季度的增长势头依然强劲。单季实现营业收入13.99亿元，同比增长30.95%；归母净利润6.03亿元，同比增长39.10%。其中，互连类芯片产品线单季收入13.06亿元，同比增长34.40%，毛利率进一步提升至67.76%，较第三季度提升2.07个百分点，展现出强劲的季度环比改善趋势。
在业绩爆发的同时，澜起科技持续加码研发投入。2025年度公司研发费用约为9.15亿元，同比增长20%，研发投入规模再上新台阶。随着公司布局的新产品品类不断增加，研发费用保持稳健增长，为未来产品迭代和业务拓展储备技术势能。
值得注意的是，2025年度公司股份支付费用为4.31亿元，计入经常性损益，对归母净利润影响为4.12亿元。剔除该因素后，公司归母净利润达26.47亿元，同比增长80.98%，显示出更强的内生增长动能。
4.AI引爆光芯片需求 源杰科技2025年净利1.91亿成功扭亏
2月27日，源杰科技发布2025年度业绩快报，2025年，公司实现营业收入6.01亿元，同比增长138.50%；归属于母公司所有者的净利润达1.91亿元，成功扭转上年同期的亏损局面。
对于业绩的爆发式增长，源杰科技在公告中明确归因于人工智能技术发展带来的历史性机遇。报告期内，在AI持续拉动光芯片需求增长的背景下，公司基于深厚的技术积累和领先的产品性能，优化资源配置，显著提升了经营质量。
尤为引人注目的是，公司数据中心领域的CW光源产品销售额实现大幅度增长，成为拉动整体业绩的核心动力。与此同时，数据中心产品的毛利率水平显著高于传统的电信市场业务，产品结构的优化直接推动了公司收入和利润的双双攀升。作为基本盘的电信业务板块，经营情况则保持基本稳定。
除主营业务的爆发外，源杰科技还披露了另外两项积极因素。公司通过私募基金间接参与股权投资，主要投向新一代信息技术、智能制造等高科技领域。随着被投资企业估值的上升，这部分投资产生了可观的投资收益，对净利润做出了贡献。此外，报告期内部分政府补助项目完成验收，确认的政府补助也对净利润起到了一定的增厚作用。
源杰科技的业绩表现，是国产高端光芯片在AI算力浪潮中受益的典型案例。随着人工智能、高速运算等应用对数据传输速率提出更高要求，高速率光芯片的需求被彻底激活。源杰科技凭借在CW光源等关键产品上的技术突破，成功切入快速增长的数据中心市场，实现了从电信市场为主向“电信+数据中心”双轮驱动的战略跨越。
