1、美对英伟达H200及AMD MI325X加征25%关税
2、中科蓝讯2025业绩双驱动：夯实主业，落子算力新蓝图
3、加速移出中国，谷歌将在越南研发生产Pixel高端手机
4、机构：2025年中国智能手机市场出货2.85亿台，华为、苹果、vivo位列前三
5、中国电动汽车对欧盟出口有望实现20%年增长率
6、美国正式批准英伟达H200芯片对华出口 但有三大受限条件
7、OpenAI砸逾100亿美元向Cerebras采购算力
1、美对英伟达H200及AMD MI325X加征25%关税
美国总统川普周三(14 日) 签署两项行政命令，正式对部分半导体产品加征25% 关税，并为未来可能对关键矿物采取关税措施预作铺陈。白宫表示，此举是川普政府人工智能与科技政策的一环，目前实际影响范围仍相对有限，主要集中在英伟达与AMD 等少数芯片产品。
受此消息影响，截稿前，AMD ( AMD-US ) 周三盘后股价闻讯受挫0.19%，英伟达( NVDA-US ) 下滑0.20%。
根据行政命令内容，关税适用于进口至美国、但未用于国内人工智能用途，随后再出口至其他国家的半导体产品，这类作法被称为「转运」。
受影响的芯片包括英伟达( NVDA-US ) 的H200，以及AMD ( AMD-US ) 的MI325X，相关产品将被征收25% 关税。
白宫在命令中强调，该措施仅适用于「极为狭窄的一类半导体」，这些芯片被视为政府AI 与科技战略中的关键元素。
此次半导体关税措施，也被视为川普去年12 月相关表态的正式制度化。当时川普曾暗示，英伟达对中国销售H200 芯片，将须向美国缴纳相当于销售额25% 的费用。
不过，白宫同时保留扩大关税的弹性。行政命令指出，待贸易谈判结束后，相关部会首长建议，可能对半导体实施更广泛的关税措施，且税率将相当可观。
不过，未来若企业加大对美国芯片制造，或投资特定芯片供应链环节，可能获得较有利的待遇，借此抵销部分关税冲击，限制实际影响范围。
这项关税措施是依据贸易法中的国家安全条款第232 条实施。市场目前正等待美国最高法院，就川普是否可依《国际紧急经济权力法》征收关税作出裁决。分析人士指出，即便最高法院对部分关税作出不利裁定，像第232 条这类产业别关税，可能仍不在影响范围之内。
在关键矿物方面，政府此次选择暂不加征关税，而是表示正与贸易伙伴协商，降低美国对稀土等关键资源的高度依赖，但未来仍不排除采取关税手段。
白宫指出，美国对12 种关键矿物完全仰赖进口，另有29 种关键矿物的对外依赖程度超过50%，使在相关领域具主导地位的中国，在美中谈判中握有筹码。
为强化供应链安全，美国财政部本周已与法国、澳洲、南韩与英国进行会谈，讨论关键矿物议题。分析人士指出，政府暂缓对关键矿物征收关税，反映出美国在产业与军事所需关键投入上仍面临现实限制，也显示近月来对中国采取相对务实的策略。
Veda Partners 经济政策研究主管Henrietta Treyz 指出，将英伟达芯片销售与第232 条调查结果结合，为政府在允许对中国出售芯片的同时，抽取25% 收益提供了法律依据。她也指出，国会部分人士对此高度警戒，认为涉及国安敏感议题。
Treyz 进一步表示，川普政府此举也可能是在为最高法院未来若对部分关税裁决不利时预作准备，一旦需要，相关部会可迅速推出新的关税措施，以取代现行政策架构。（钜亨网）
2、中科蓝讯2025业绩双驱动：夯实主业，落子算力新蓝图
中科蓝讯近日发布2025年度业绩预增公告，公司营业收入、扣除非经常性损益后的净利润同比保持稳定，而归属于母公司所有者的净利润呈现数倍级的爆发式增长，这“稳中有升”的业绩图谱，清晰地揭示了公司当前发展阶段的核心特征——主营业务稳健前行，而财务表现则被一笔重大的战略性投资所深刻重塑。
中科蓝讯2025年度业绩预告
业绩增长直接驱动力：股权投资公允价值变动
公告明确指出，2025年度净利润同比激增366.51%至376.51%的核心原因，主要源于公司对摩尔线程和沐曦股份这两家GPU企业的股权投资所产生的公允价值变动收益。根据企业会计准则，公司直接持有的这部分股权被划分为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”，其市值波动直接计入当期利润。随着摩尔线程与沐曦股份于2025年末相继在科创板成功上市，由于国产GPU赛道高景气度与国产替代红利等因素，获得了极其优异的二级市场表现（如摩尔线程上市首日暴涨425.5%、沐曦股份上市首日暴涨693%），中科蓝讯所持股份的公允价值随之大幅攀升，从而在账面上创造了巨额的投资收益，显著拔高了净利润规模。
而营业收入和扣除非经常性损益后的净利润数据，则更真实地反映了公司主营的无线音频SoC芯片业务的经营实况。在宏观经济与消费电子市场承压的背景下，公司核心业务依然保持了极强的韧性，营收实现微增，扣非净利润仅小幅波动，实属不易。这体现了其主营业务的稳定基本盘和良好的成本控制能力。
业绩背后战略意图：前瞻性布局与生态协同
中科蓝讯此次业绩“大跳跃”绝非财务技巧，其背后是公司深思熟虑的长期战略。公司通过对摩尔线程（持股0.43%）、沐曦股份（持股0.21%）以及间接持有的燧原科技、芯德半导体等公司的投资，正式涉足GPU、先进封装测试等高成长性半导体核心领域。这一系列动作标志着中科蓝讯已不再满足于仅作为无线音频芯片的供应商，而是开始向更广阔的AI算力与高性能计算生态进行战略卡位。
中科蓝讯对沐曦股份、摩尔线程、燧原科技、芯德半导体持股情况
这一布局与公司自身业务的发展方向高度协同。资料显示，中科蓝讯正积极向“AI赋能、产品多元”转型，其芯片产品线已从传统的音频领域，拓展至AIoT、AI语音识别、Wi-Fi乃至视频芯片。例如，公司与火山引擎合作，向客户提供适配豆包大模型的软、硬件解决方案；其AB6003G芯片更是集成了Wi-Fi、蓝牙与音频功能，瞄准智能家居、AI玩具等物联网场景。对GPU公司的投资，有助于中科蓝讯在未来“端侧智能”与“云边端协同”的产业趋势中，更深入地理解算力需求，甚至探索芯片级的技术合作与生态融合，为其产品升级和进入高端市场铺平道路。
未来展望：主营业务与投资价值共舞
展望未来，中科蓝讯的发展将呈现出“主营业务稳健发展”与“投资价值周期性波动”双线交织的格局。
一方面，公司的基本盘依然牢固且富有潜力。其在蓝牙音频芯片领域的领先地位、持续拓展的品牌客户群（如小米、OPPO、荣耀等），以及在新兴的AI端侧、Wi-Fi连接芯片领域的成功落地，构成了公司长期价值的坚实基础。随着AI与物联网融合的深化，公司围绕智能穿戴、AI音频终端、智能玩具等场景的布局有望打开新的增长空间。
另一方面，所持的GPU公司股权将成为影响公司短期利润和市值的重要变量。这些被投公司身处国产替代的风口，市场关注度高，股价波动可能较大，从而使得中科蓝讯的净利润在未来一段时间内仍将伴随资本市场的起伏而表现出较大弹性。如何向资本市场清晰传递这种“主营业务+战略投资”的双重价值逻辑，并管理好因投资标的股价波动带来的业绩波动预期，将是公司面临的重要课题。
结论
综上所述，中科蓝讯2025年的业绩预增公告，是一份反映其战略布局关键节点的“成绩单”。它既通过扣非净利润的稳定，证明了其主营业务的竞争力和抗风险能力；更通过净利润的暴增，宣告了公司以前瞻性投资为抓手，成功切入半导体产业核心赛道，构建未来生态护城河的决心。短期看，投资回报显著增厚了公司账面利润与资产价值；长期看，此次布局为公司从“音频连接”走向“智能计算与连接”的多元化、平台化发展埋下了关键伏笔。投资者在评估中科蓝讯时，需要同时审视其扎实的产业根基与充满想象力的生态布局，两者共同构成了公司面向未来的完整价值拼图。
3、加速移出中国，谷歌将在越南研发生产Pixel高端手机
据报道，谷歌2026年将在越南从零开始研发和生产高端智能手机，此举与苹果在印度的计划类似，标志着这两家美国公司正朝着在中国以外建立完整的供应链迈进。
谷歌将在越南启动Pixel、Pixel Pro和Pixel Fold手机的新产品导入（NPI）流程。消息人士称，目前低端Pixel A系列手机的研发仍将在中国进行。
新产品导入（NPI）包括研发、验证和优化生产流程，是科技公司推出新电子设备时最关键的阶段。科技公司及其供应商的数百名工程师将参与其中，并且需要对测试设备和模具进行大量投资，以确保新设计能够按照蓝图实际生产出来。
参与NPI流程对供应商来说是一种荣誉，表明他们有能力处理客户的新产品。
尽管谷歌和苹果多年来致力于供应链多元化，但由于其他地区供应链不成熟、从零开始生产新产品难度极大，它们仍然选择在中国进行智能手机的NPI流程。
这些最新举措正值科技行业面临日益严峻的不确定性之际，自2025年4月以来，特朗普关税政策已对供应链造成持续冲击。此前报道称，苹果已提升在印度和越南的产能。
某苹果供应商消息人士在谈到苹果的策略时表示：“我们的目标是实现适合大规模生产的功能、兼容性和可靠性。如果NPI失败，就意味着今年将没有新产品推出。但值得庆幸的是，这种情况至今尚未发生。”
鉴于风险巨大，作为一项安全措施，苹果新款iPhone正在考虑在印度和中国同时进行NPI，这意味着投入双倍资源以确保万无一失。
知情人士表示：“以苹果为例，在印度进行NPI需要该公司在供应商工厂驻扎约200~300名工程师。这笔投资数额巨大。”
如果谷歌和苹果都能成功在中国以外地区开发智能手机，这将标志着它们在将生产从全球最大的制造业中心转移出去的努力中取得重大成就，因为这意味着非中国供应链网络和能力的显著提升。
知情人士表示，谷歌已经在越南大规模生产高端智能手机，并在那里进行一些验证流程，因此在越南从零开始制造新手机的计划预计可行。
然而，将最关键的制造开发流程从中国转移出去仅仅是难题的一部分。由于中国方面持续阻碍生产设备和测试设备的出口和中国员工的调动，智能手机供应链积极扩大海外产能仍然面临挑战。
Isaiah Research高级分析师Lori Chang表示，像苹果这样的供应链多元化初期阶段主要集中在生产复制或部分组装上，只有当本地技术能力和零部件供应足够成熟时，企业才能逐步在中国以外的市场进行NPI。
她表示：“NPI的关键意义在于确立产品定义、测试标准和稳定的量产能力，这是衡量供应链独立运作能力的重要指标。”她还补充道，从市场需求角度来看，地缘政治和关税因素也会促使企业转移供应链以降低长期成本。
4、机构：2025年中国智能手机市场出货2.85亿台，华为、苹果、vivo位列前三
IDC最新发布的《全球季度手机跟踪报告》初步数据显示，2025年第四季度（4Q25）全球智能手机出货量同比增长2.3%，达到3.363亿部。尽管受到存储芯片短缺的影响，市场仍在高端机型持续增长、折叠屏强劲表现以及消费者对未来涨价预期而提前换机的共同推动下实现增长。
2025全年，全球智能手机出货量达到12.6亿部。
IDC数据显示，2025年第四季度，中国智能手机市场出货量约7578万台，同比微降0.8%，市场表现平稳。期内供应端保持充足，尤其iPhone 17系列供货情况显著改善，带动苹果整体销售表现超出预期。从厂商出货量来看，苹果、vivo、OPPO位列前三。
2025年全年，中国智能手机市场出货量约2.85亿台，同比下降0.6%。面对存储价格预计仍将大幅上涨的态势，手机厂商的成本压力将进一步加剧，业内预计2026年中国智能手机市场出货量或将出现较明显回落。从厂商出货量来看，华为、苹果、vivo位列排行榜前三。
厂商表现方面，IDC全球客户设备研究副总裁Francisco Jeronimo指出，三星迎来了自2013年以来最强劲的第四季度增长，主要得益于Galaxy Z Fold 7折叠屏以及搭载AI功能、价格更亲民的Galaxy A系列热销。苹果也交出了自2021年以来最出色的第四季度成绩单，并实现了单季度历史最高营收，充分证明了iPhone 17系列的市场成功。这两家厂商推动平均销售价格（ASP）创下历史新高。
中国厂商方面，IDC指出，随着市场整体向更高价位迁移，多数厂商仍承受较大压力。小米、vivo和OPPO在2025年整体保持了相对稳定的市场地位，但份额略有下滑。小米，第四季度出货量出现两位数下滑，主要受制于产品结构向高端转型的阵痛，以及中国市场竞争加剧，但全年仍稳居全球第三。vivo，增长高度依赖印度市场，印度是其最主要的增长引擎。OPPO，第四季度表现回暖，新品发布及中国市场表现强劲，但全年受海外市场需求疲软影响。
IDC表示，当前被普遍认为是“前所未有”的存储芯片短缺，预计将导致2026年市场出现下滑，且短缺持续时间将直接决定市场收缩的幅度。
5、中国电动汽车对欧盟出口有望实现20%年增长率
随着中欧就中国电动汽车关税问题进行的谈判即将结束，预计未来三年中国对欧盟的电动汽车出口量将以每年20%的速度增长。
中国乘用车协会秘书长崔东树预测，尽管欧盟即将出台新的“价格指导方针”，短期内销量可能会出现波动，但中国电动汽车在欧盟的销量将逐步回升。
据中国乘用车协会统计，2025年1月至11月，中国对欧盟的汽车出口量预计达到100万辆。欧盟在中国汽车出口市场的三大细分领域（纯电动汽车、插电式混合动力汽车和传统混合动力汽车）均占据领先地位。
中国纯电动汽车出口量达207万辆，其中58万辆出口至欧盟市场，占总出口量的28%。插电式混合动力汽车出口量达94万辆，其中25万辆出口至欧盟，约占27%。传统混合动力汽车出口量为44万辆，其中约17万辆出口至欧盟，约占39%。
上汽集团、比亚迪、奇瑞汽车、理想、小鹏等中国电动汽车制造商一直在努力进军欧洲市场。
汽车市场研究公司Dataforce的数据显示，截至2025年11月，中国品牌在欧洲电动汽车市场占有12.8%的市场份额。
此外，中国混合动力汽车在欧盟、欧洲自由贸易联盟（EFTA）和英国市场的市场份额也达到了13%。欧洲自由贸易联盟（EFTA）是由瑞士、列支敦士登、挪威和冰岛这四个未加入欧盟的国家组成的自由贸易协定的延伸，旨在建立一个共同市场。
6、美国正式批准英伟达H200芯片对华出口 但有三大受限条件
美国特朗普政府发布了修订后的标准，允许英伟达公司向中国出售其H200人工智能芯片，从而进一步推进了这一进程。
美国商务部周二（1月13日）发布的一项规定表示，将逐案审查人工智能芯片出口到中国的申请。
该措施对英伟达及其人工智能芯片制造商竞争对手AMD公司设定了许可要求，AMD正在寻求其MI325X芯片在中国销售的许可。
这些规定包括证明美国境内不存在处理器短缺。寻求出口许可的公司必须证明，为中国客户生产芯片不会挤占原本可用于为美国国内买家生产芯片的产能，且不得将这些芯片用于军事用途。
这些公司向中国出口芯片的数量将受到限制，不得超过其面向美国市场生产产品总量的50%。
根据这项由美国商务部工业与安全局监管的规定，这些公司还必须“采取严格的客户尽职调查”程序，以防止未经授权使用该技术。这些芯片还需在美国接受第三方的性能测试。
AMD发言人在一份声明中表示：“我们遵守所有美国出口管制法律和政策。”英伟达方面暂未对此置评。
这项监管规定标志着落实特朗普总统上个月允许英伟达和其他芯片制造商向中国出售先进人工智能处理器的决定迈出了关键一步。这与2022年开始实施的旨在阻止中国获取美国最强大技术的政策相比，标志着政策的重大转变。
7、OpenAI砸逾100亿美元向Cerebras采购算力
据《路透》报导，OpenAI 周三(14 日) 表示，其已同意在未来三年内向人工智能(AI) 芯片新创Cerebras 采购最多750 MW 的运算能力。这家ChatGPT 开发商希望借此在AI 竞赛中取得领先，并把握持续成长的需求。
一名熟悉内情的消息人士指出，这项交易在合约期间内的总价值超过100 亿美元。
此举也凸显产业对运算能力的强劲需求，各家公司正竞相打造能与人类智慧匹敌、甚至超越的人工智能系统与应用。
OpenAI 在官网贴文中表示，「将Cerebras 整合进我们的运算解决方案组合，重点在于让我们的AI 回应速度大幅提升。」
「当AI 能即时回应时，使用者会做得更多、停留更久，并执行价值更高的工作负载。」
这家ChatGPT 开发商计划使用Cerebras 打造的系统，为其热门聊天机器人提供运算支援，这也是OpenAI 近期一连串数十亿美元交易中的最新一笔。
OpenAI 表示，相关运算力将分批上线，并持续至2028 年。
《路透》去年曾报导，该公司透过一系列交易与投资，正为未来IPO 铺路，其估值最高可能达到1 兆美元。（钜亨网）
