分拆无望,晶盛机电终止子公司美晶新材至创业板上市

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晶盛机电6月14日晚间公告,基于目前市场环境等因素考虑,为统筹安排公司所属子公司美晶新材业务发展和资本运作规划,经与相关各方充分沟通及审慎论证后,公司决定终止分拆美晶新材至创业板上市并撤回相关上市申请文件。

此次IPO终止的美晶新材是晶盛机电旗下专注石英坩埚业务的控股子公司,受益光伏、半导体等市场持续景气,美晶新材近年业绩获得快速增长,并于2023年初开始筹划分拆到深交所创业板独立上市,同年9月27日获深交所受理,如今IPO正式宣告终止。

原本晶盛机电期望通过分拆美晶新材,借助创业板平台进一步增强后者的融资能力与资金实力,并提升盈利能力和综合竞争力,为此,计划募资15亿元投建半导体石英坩埚产业园、研发中心建设项目、宁夏鑫晶石英坩埚扩产项目及补充流动资金。

据披露,美晶新材2023年实现营收36.71亿元,在可比同行中仅次于石英股份,同比增长242.15%,增速也仅次于石英股份的258.46%;如果从2020年的4356.2万元营收开始计算,至2023年末,美晶新材的年复合增速高达338.42%。

不过,美晶新材石英坩埚产业链企业2023年业绩大增背后,未来增长的持续性正受到挑战。数据显示,石英坩埚行业具有明显的季节性特征,一般上半年营收较低,产品销售收入集中于第三、第四季度,呈现出逐季增长的趋势。不过美晶新材2023年业绩显示,Q3营收仅环比增长4.83%,第四季度更是出现环比大跌26.57%的情况。

美晶新材称,近年公司业绩持续大涨主要得益于两方面因素驱动,一是公司新研制的高性能光伏石英坩埚逐年大尺寸化,促使光伏石英坩埚平均价格逐年提升,二是下游光伏硅片生产厂商持续扩大生产规模,对关键辅料光伏石英坩埚需求旺盛,促使石英坩埚量价齐升。

据悉,美晶新材产能利用率已从2022年的95.79%爆降至2023年的80.07%,美晶新材说明称,主要原因为银川二厂逐步正式投产,尚处于产能爬坡期。而结合其2023年Q3营收增速放缓、Q4营收环比暴跌来看,推测美晶新材2023年Q4~2024年Q1的产能利用率或已处于极低水平,行业下行或是其产能利用率大幅下滑的核心影响因素。

日前,集微网在《【IPO价值观】晶盛机电拟分拆美晶新材上市,后者业绩滞涨或将大跌风险加剧》一文中分析指出,美晶新材虽然过去几年业绩暴涨,但从2024年Q4开始,受光伏行业产能过剩影响,业绩滞涨甚至滑坡风险日益凸显。

从其光伏和半导体两大业务看,美晶新材半导体营收比重已从2020年的41.4%爆降至2023年的2.41%,或许是提前感知到光伏行业竞争加剧,美晶新材此次计划募资15亿元主要投向半导体领域,但由光伏市场转向半导体市场,美晶新材底气究竟如何,合计4项发明专利,能否让其成功站稳半导体赛道仍是个问号。

责编: 黄仁贵
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