野村亚洲科技论坛：半导体等复甦动能将持续扩大

野村证券上周同步于台、韩两地举行亚洲科技论坛，邀请众多科技指标厂与会。野村指出，尽管各科技厂对于下半年的景气看法有好有坏，不过，半导体与部分电子元件上游领域，预期在接下来的几个月内，复甦动能将持续扩大。

其中在台厂方面，对下半年展望相对乐观的包括：台积电、群联、信骅、台达电、台光电等；抱持较为谨慎态度的则有：瑞昱、祥硕、联电等。

野村全球科技策略主管黄作庆指出，目前看来，与会的各科技厂对于下半年的景气看法或评论各不相同，部分厂商表示，进入下半年后，随着旺季效应的带动，预期营运将呈现逐季成长态势，部分企业则仍认为业务环境仍相对疲软。

而在台系厂商方面，其中台积电在N3与N3E节点的产出，将是N5推出前二年的二倍。由于来自客户端的讯息反馈，3纳米制程将是需求强劲多年、且庞大持久的节点，加上明年 CoWoS 产能将翻倍增加，将使出货成长表现强劲。

而在市场所高度关注的AI领域方面，目前服务器AI处理器（CPU、GPU、及训练与推论用的AI加速器）占台积电营收约6%，预期未来五年年复合成长率（CAGR）将接近50%，并贡献台积电总营收至低二位数。

群联方面，则对后市抱持相对积极的看法，主要原因有三：一、美国的零售及个人电脑客户，及中国大陆的移动客户，需求开始逐渐恢复；二、下游客户采购行为不似之前保守；三、上周开始，客户似已接受价格上涨。

信骅方面，预期第3季将呈现低个位数的营运增长，第4季则将较第3季成长逾二位数；台达电方面，预期第3季营收将季增5%-10%，第4季则因一些新专案的扩大，预期单季营收将较第3季持续增加，且高于季节性水平。

台光电方面，虽然该公司重申第3季将较第2季成长10%-20%的预期不变，不过野村则估计实际季增应接近20%甚至更高。而在AI相关的销售上，预期第4季占比将至少来到二位数，远较第2季的6%-7%高出许多。