据2026年半年度报告信息透露，报告期内公司锚定第三次转型升级核心发展战略，以新质生产力为根本引领，把推动业务从原料药、仿制药传统赛道向创新药领域转型作为高质量发展阶段的首要核心任务，当前正处在新旧动能转换的攻坚突破阶段，上半年整体经营实现稳中有进，盈利水平显著提升。管理层指出，将通过持续深化原料药业务品类与市场拓展、推进制剂业务品质升级与产能规模化扩容、提速创新药在研管线研发及产业化成果转化三大重点工作，实现经营效益与内生发展同步提质、协同跃升。
核心指标同比高增，全球业务双轮驱动增长
财报数据显示，2026年上半年公司实现营业收入49.13亿元，同比增长8.78%；实现归属于上市公司股东的净利润7.71亿元，同比大幅增长88.26%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.26亿元，同比增长17.31%。值得关注的是，公司经营活动产生的现金流量净额达10.98亿元，同比激增197.06%，现金流质量显著提升；加权平均净资产收益率达7.92%，较上年同期增加3.57个百分点，盈利能力持续增强。
从区域市场来看，国内业务实现收入24.99亿元，占总营收比例为50.88%；海外业务实现收入24.12亿元，占总营收比例为49.12%，全球化布局成效突出。其中美国制剂业务表现亮眼，上半年实现销售收入7.10亿元，同比增长1.29%，实现净利润8901.20万元，同比扭亏为盈，标志着海外盈利能力迈上新台阶。
按业务板块划分，原料药及中间体销售贡献20.61亿元收入，占总营收41.96%，同比增长24.23%，新产品销售同比翻番，成为驱动业务增长的核心动能；成品药销售贡献27.96亿元收入，占总营收56.91%，其中国内制剂实现收入20.63亿元，总体保持销售业绩稳定，12个新增集采中选产品实现存量维稳、增量扩容双向突破；技术服务及其他业务贡献收入0.56亿元，占总营收1.13%。创新药管线迎来里程碑突破，首款生物创新药HB0034（瑞西奇拜单抗注射液）于2026年7月获批上市，标志着公司向创新驱动转型取得实质进展。
管线布局多点开花，全产业链协同优势稳固
公司已构建起覆盖化学药、生物药、创新药及细胞治疗的全维度研发创新体系，形成原料药-制剂垂直一体化的产业链协同优势，坚持仿创结合、多地申报的高效运作机制，深度融入全球供应生态，持续巩固“原料药+仿制药+创新药”三轮驱动的业务格局，核心竞争力覆盖研发、生产、全球化营销全环节。
传统业务板块持续筑牢基本盘，原料药业务聚焦高壁垒、高附加值的高端特色原料药赛道，有序推进多肽发酵类产品规模化量产，加速高活、抗肿瘤等前沿特色原料药产品落地投产，目前已覆盖上百个国家和地区，全球合作客户近1300家，主要市场头部客户覆盖率超90%，是全球主要的心血管类原料药供应商，精神障碍类及神经系统类原料药产品近年市场拓展成效显著，已在全球市场占有稳定份额。仿制药业务已形成中美双市场商业化销售体系，美国市场累计93个制剂产品获得FDA正式批准，据美国IQVIA 2026年5月统计数据，60个纳入统计的制剂产品中有35个市场份额占有率位居前三，其中15个位居第一；国内市场累计113个制剂产品通过仿制药质量与疗效一致性评价，2026年一季度31个制剂产品国内市场占有率位居前三，销售网络覆盖全国31个省、自治区、直辖市。
创新药管线商业化进程加快，生物创新药平台华奥泰聚焦自身免疫和肿瘤两大核心治疗领域，重点布局潜在同类最优、进度领先及具有显著差异化优势的创新产品。截至2026年6月末，华奥泰已获得国内外专利70余项，首款生物创新药HB0034（瑞西奇拜单抗注射液）于2026年7月获批上市，是国产首个自研用于治疗泛发性脓疱型银屑病的1类生物新药，对公司第三次转型升级具有重要里程碑意义，商业化销售准备工作正在积极推进。其余管线同步推进：HB0017中重度斑块状银屑病适应症的上市许可申请已递交并获CDE受理，强直性脊柱炎已完成III期临床全部患者入组；HB0025联合化疗治疗一线鳞状、非鳞状非小细胞肺癌及一线子宫内膜癌的III期临床试验已启动，三阴性乳腺癌、结直肠癌等适应症的II期临床稳步推进；HB0056、HB0043等早期临床阶段项目快速推进，构建了多元化、多层次的产品梯队。小分子创新药方面，子公司华武生物聚焦抗病毒小分子创新药物研发，目前已建立小分子抗病毒药物研发平台、病毒评测平台以及病毒工具平台，5条项目管线同步推进，多个项目已确定PCC并申请相关专利，3个项目进入临床研究阶段。
管理层高度重视产能保供与技术升级，各生产基地紧扣“合规升级、技术提升、产能优化、管理提效”四大核心任务，持续夯实生产保供能力与新产品商业转化能力。原料药板块通过原地技改扩产、高端产能扩容、高效盘活存量闲置产能等举措，最大化释放规模化生产效能，有效保障全球订单增量需求，报告期内15个新产品立项、39项新产品申报，15个千万级以上新项目成功落地。制剂板块汛桥基地顺利通过欧盟审计，制药科技上半年完成6个新产品投产上市、24项技改项目落地，首个热熔贴剂和喷雾干燥技术新产品完成申报生产，口服液、滴眼剂新平台进入验证阶段，推动制剂产线产能向规模化、多样化发展。2026年上半年公司整体研发投入4.63亿元，研发费用率维持在9.42%的较高水平，截至报告期末持有授权专利742项，其中中国577项，海外165项，为管线推进提供坚实技术支撑。
盈利水平显著提升，创新转型驱动长期增长
上半年公司整体毛利率达58.41%，较上年同期提升5.08个百分点。非经常性损益中，处置子公司华海天衡67%股权产生收益约2.47亿元，缬沙坦欧洲仲裁胜诉冲回原计提预计负债并收到山德士支付的律师费、仲裁费约704.59万美元，是净利润增速高于营收增速的主要原因。扣非后净利润17.31%的增长，主要得益于公司紧抓市场机遇，纵深拓展全球销售渠道，加快新产品上量进程，实现销售收入同比增长。展望下半年，随着创新药HB0034上市放量、高毛利产品占比持续提升，公司盈利水平有望进一步优化。
管理层预计全年将延续稳中有进的发展态势，全年营收增长目标维持在8%-12%区间。创新药商业化将成为下半年重要增长极，公司已搭建“全国招商+浙江本地直营”双轨销售模式，为HB0034上市放量做好充分准备，BD业务也取得突破性进展，上半年成功与西班牙药企Almirall,S.A.达成授权合作，为创新药出海奠定基础。传统业务方面，原料药板块将持续深化大客户战略合作，坚持扩量、稳价、提质、增效的经营策略，加速高端特色原料药产业化落地；制剂板块将加快新产品零售市场渗透，深化与NKA、RKA客户的多元化合作，持续优化产品销售结构。
长期来看，公司将坚定实施“品质+创新”核心发展战略，锚定第三次转型升级目标，构建原料药、仿制药、生物药与创新药协同发展的业务新格局。一方面持续深化全球化战略布局，依托覆盖全球主要医药市场的自主营销网络体系，进一步巩固国际市场份额与品牌影响力；另一方面聚焦临床未被满足的治疗需求，加快创新药研发进程，全力打造面向未来、具有全球竞争优势的产品管线，推进公司从“成本竞争”向“技术驱动”跨越，实现从单一产品销售国际化向产业链运营国际化升级。
