据2026年半年报信息透露，上半年公司营业收入、净利润分别实现13.89%、31.57%的同比增长，核心驱动因素来自核心产品“复瑞彤”“波开清”的销售扩容、新品落地放量以及13个集采品种全部中选的共同支撑，同时研发端实现5款产品获批上市，创新药管线稳步推进，整体呈现营收利润双升的高质量增长态势。
营收利润双增长，产品管线拓展成效显著
财报数据显示，2026年上半年公司实现营业收入5.97亿元，同比增长13.89%；归属于上市公司股东的净利润1.29亿元，同比增长31.57%，扣非后净利润1.24亿元，同比增长30.20%，利润增速显著高于营收增速，盈利质量持续提升。核心盈利指标方面，整体毛利率达82.06%，较上年同期下降1.77个百分点；基本每股收益1.00元，同比增长31.58%；加权平均净资产收益率9.55%，较上年同期提升0.99个百分点。经营活动现金流净额6714.67万元，同比大幅增长130.41%，现金流表现显著改善。
从区域市场来看，华东地区为核心优势市场，实现收入3.36亿元，占总营收的56.24%，同比增长15.90%；华北、华南、华中、西南地区合计收入2.43亿元，占总营收的40.66%，其中华中地区增速最高，同比增长29.12%，西北、东北及其他区域收入占比3.10%，整体区域布局呈“华东为核、多区域协同”的稳健态势。
按产品治疗领域划分，糖尿病类产品为第一大收入来源，贡献收入3.87亿元，占总营收的64.84%，同比增长11.31%；高血压类产品贡献收入1.82亿元，占总营收的30.54%，同比增长7.86%；其余领域中，高血脂类产品同比增速达16959.63%，风湿免疫类同比增长472.13%，周围神经类同比增长167.58%，罕见病类同比增长119.47%，多个细分领域实现爆发式增长，产品矩阵布局成效逐步显现。
核心产品矩阵完善，研发管线多点突破
公司聚焦代谢紊乱类慢性病治疗领域，形成以糖尿病、高血压为核心，覆盖高尿酸、高血脂、糖尿病并发症、膀胱过度活动症等细分领域的完善产品管线，截至报告期末拥有化学药品批准文号41个，在售品种25个，其中15个产品进入2026版国家基本药物目录，25个在售品种全部纳入国家医保目录，产品管线兼具临床价值与市场准入优势。
核心大品种“复瑞彤”（吡格列酮二甲双胍片）与“波开清”（坎地沙坦酯氢氯噻嗪片）为公司业绩基本盘的核心支撑，二者均为复方制剂，相比单方制剂具有用药依从性高、副作用小的临床优势，其中复瑞彤作为国家重点新产品、江苏省高新技术产品，2026年上半年销量持续攀升，在国内糖尿病复方制剂市场市占率稳居前列，毛利率超过85%；波开清作为国内首个获批的坎地沙坦酯氢氯噻嗪复方制剂，在高血压联合用药市场渗透率持续提升，二者合计贡献超过70%的营收，是公司利润的核心来源。与此同时，卡格列净片、二甲双胍恩格列净片、利格列汀片、依折麦布片等后续产品销售规模快速增长，格列齐特缓释片、西格列汀二甲双胍缓释片等新获批品种逐步放量，形成“大品种引领、多产品接力”的良性产品梯队。
报告期内公司研发端实现重大突破，上半年研发投入7100.26万元，占营业收入比例达11.89%，同比增长16.79%，其中创新药投入3740.87万元，占研发总投入的52.69%。研发成果方面，比索洛尔氨氯地平片、瑞舒伐他汀依折麦布片（I）、达格列净二甲双胍缓释片（I）、非奈利酮片、巴瑞替尼片共5款产品相继获批上市且均视同通过一致性评价，进一步丰富了公司在高血压、高血脂、糖尿病并发症、风湿免疫等领域的产品布局。创新药管线中，1类降糖/减重新药DYX116已同步开展降糖、减重适应症的Ⅱ期临床试验，DYX216处于PCC确认阶段，创新转型步伐稳步推进。此外，公司共有18个在研品种处于CDE审评阶段，覆盖高血压、高血脂、抗病毒、肾科等多个领域，为后续业绩增长储备充足动能。
公司在集采方面表现突出，在1-8批国采接续采购中申报的13个品种全部中选，覆盖糖尿病、高血脂、罕见病、风湿免疫等治疗领域；西格列汀二甲双胍缓释片、达格列净二甲双胍缓释片（I）、吡格列酮二甲双胍片等5款产品中选第十二批国家药品集中带量采购，为后续产品放量奠定基础，同时也进一步提升了公司产品的市场渗透率和品牌影响力。产能方面，公司原料药和制剂生产综合基地项目一期工程列汀类生产线已达到可使用状态，自动化立体库与综合车间建设工程已完成土建施工及关键设备采购安装，目前正处于设备调试阶段，待投产后将有效缓解产能压力，支撑后续产品放量需求。
盈利质量持续提升，长期战略聚焦慢性病创新升级
公司本期整体毛利率82.06%，较上年同期下降1.77个百分点，主要原因是营业成本同比增长26.34%，高于营收增速，成本端压力主要来自产能扩张带来的原材料备货增加以及新投产生产线折旧计提。分产品来看，高血压类产品毛利率最高达95.84%，罕见病类达92.25%，高血脂类达87.05%，核心产品盈利性保持较高水平；费用端管控成效显著，销售费用率同比下降6.14个百分点，在销售费用投入基本稳定的情况下实现营收增长，规模效应逐步显现。从长期趋势来看，随着高毛利新品的逐步放量以及产能利用率的提升，公司整体毛利率有望保持在80%以上的较高区间。
管理层在半年报中明确表示，将继续坚持“仿制筑基固本、创新领航致远、创仿并行”的研发策略，紧扣慢性病、代谢病、老年病领域的战略定位，一方面持续深耕现有产品市场，细化细分市场挖掘，提升产品市场占有率；另一方面积极推进创新药研发，丰富产品管线布局，同时持续做好基础管理工作，提质增效形成成本竞争力，在行业政策迭代、市场竞争加剧的背景下，巩固公司在代谢类慢性病领域的优势地位。
长期战略层面，公司将聚焦代谢紊乱类慢性病领域的未满足临床需求，一方面持续完善仿制药管线，加快推进在研品种的审评和上市，填补国内细分领域的用药空白；另一方面加大创新药投入，重点布局降糖、减重、肾病等创新靶点，逐步实现从仿制药企业向“创仿结合”企业的转型，目标是成为国内领先的代谢类慢性病治疗药物供应商，为患者提供更具临床价值的用药选择，同时通过产品结构升级和管线拓展，推动公司业绩长期稳健增长。
