据2026年半年度报告透露，上半年公司营收规模实现快速增长，核心驱动因素为行业景气度回升叠加合肥二期大尺寸产品产能持续释放，汇兑亏损同比减少进一步推动利润端表现超预期，管理层表示随着产能爬坡与产品结构优化，后续盈利能力有望持续改善。
营收利润双增长，外销业务扩张显著
财报数据显示，2026年上半年公司实现营业收入22.27亿元，同比增长32.59%，其中第二季度单季营收达12.86亿元，环比增长超36%，创历史新高；实现归属于上市公司股东的净利润7026.85万元，同比大幅增长85.20%；扣除非经常性损益后净利润达1.20亿元，同比增速高达241.53%，反映主营业务盈利能力显著增强。盈利能力方面，上半年整体毛利率为16.62%，基本每股收益为0.40元/股，同比提升81.82%，加权平均净资产收益率达2.91%，同比增加1.31个百分点。
从区域市场划分来看，内销收入为18.67亿元，占总营收比重83.85%，同比增长14.32%，仍是营收基本盘；外销收入实现爆发式增长，达3.60亿元，占比提升至16.15%，同比增幅高达678.43%，国际化布局成效初显，大幅降低了单一市场波动风险。
按产品结构划分，核心业务偏光片收入22.00亿元，占总营收比重98.79%，同比增长31.88%，业务集中度较高。其中TFT系列偏光片贡献21.29亿元收入，占比95.60%，同比增长31.09%，为最核心产品；黑白系列偏光片收入7105.89万元，占比3.19%，同比增长60.58%，增速突出且毛利率达25.92%，显著高于整体水平，成为盈利重要补充。从应用场景看，公司产品已覆盖消费电子、车载显示、医疗器械、工控设备等多个领域，且在大尺寸TV、柔性AMOLED、车载等高端市场持续突破，实现从中小尺寸到大尺寸、从传统显示到新型显示的全场景覆盖。
产品矩阵全覆盖，产能释放与技术突破双轮驱动
作为国内少数具备全品类偏光片生产能力的龙头企业，公司构建了“TFT系列+黑白系列”双核心产品矩阵，同时围绕新兴应用场景布局车载、可折叠、金属偏光片等差异化产品，形成“基础盘稳固、高毛利品类加速突破”的业务格局，核心竞争力持续强化。
核心产品TFT系列偏光片已形成多档次产品矩阵，覆盖高中低端应用需求。其中普通功能偏光片为基础型产品，广泛应用于消费类电子显示；宽视角功能偏光片采用超宽视角薄膜，可显著提升液晶显示器可视角度，适配高端笔电、平板等中尺寸产品；增亮功能偏光片额外加入增亮膜层，同等功耗下可提升LCD显示亮度，广泛应用于大尺寸TV领域；AMOLED用圆偏光片可消除发光电极反光，适配柔性OLED显示需求，目前已实现稳定批量出货，且薄型化、护眼、防蓝光等差异化版本持续迭代，逐步打入头部品牌供应链。值得关注的是，公司大尺寸TV用UV胶偏光片和疏水材偏光片已全面量产，成功突破65吋以上大尺寸市场，正在向75吋、85吋等超大尺寸延伸，叠加1720mm偏光片产线国产化原材料逐步成熟，大尺寸产品成本优势持续凸显，市场份额稳步提升。黑白系列偏光片作为差异化补充产品，主要应用于仪器仪表、计算器、MP3等工控类及低端消费类场景，凭借技术壁垒低、竞争格局缓和、公司生产成本可控等优势，保持25%以上的高毛利率水平，成为公司盈利的稳定贡献点。
产品端已实现多领域关键突破。车载方向，可同时提供碘系和染料系偏光片解决方案，碘系TFT偏光片搭载项目数量持续增长，更高性能的车载HUD光学膜、宽视角偏光片、3A光学膜逐步推出，已通过主流面板客户认证，2026年进入批量出货阶段；高端笔电方向，3A（AG/AR/AF）偏光片通过国内高端终端品牌认证，实现批量供应；柔性可折叠偏光片研发进展顺利，可适配折叠屏手机需求；AR/VR偏光片已实现批量生产，供应北美终端客户；高端TV偏光片已覆盖65吋以上全尺寸，产能利用率持续提升。此外，中小尺寸LCD偏光片透过率突破44%，可显著提升显示亮度，成为中小尺寸领域拳头产品；OLED偏光片厚度不断降低，适配折叠屏、智能穿戴等轻薄化需求，相关订单量快速增长。
产能方面，公司目前共建成8条全制程偏光片生产线，合肥二期1720mm超宽幅生产线产能爬坡顺利，稼动率已超过80%，良率提升至90%以上，已实现扭亏为盈，大幅提升了公司在大尺寸TV领域的供应能力，目前满产状态下年产能可达3000万㎡，为营收增长提供核心支撑。黄冈基地1490产线正在安装调试、2300产线已进入试机阶段，两条产线规划年产能合计5000万㎡，预计2026年内可投产，届时公司总产能规模将再上台阶，进一步满足下游客户多元化需求。管理层表示，将持续优化产能布局，推进各地产线协同，同时深化“AI+制造”经营策略，提升核心环节自动化水平和产品良率，降低单位制造成本，巩固规模效应优势。
毛利率稳中有升，中长期成长空间清晰
上半年公司整体毛利率为16.62%，其中偏光片业务毛利率16.23%，同比微降0.23个百分点，主要受原材料价格波动、新产能爬坡期单位成本较高等因素影响；分产品看，黑白偏光片毛利率25.92%，TFT偏光片毛利率15.91%，外销毛利率18.75%高于内销的15.74%，后续随着合肥二期产能利用率进一步提升、原材料国产化率持续推进以及高毛利产品占比提升，公司整体毛利率有望稳步回升。扣非后净利润同比大增241.53%，充分反映主营业务盈利质量的显著改善，非经常性损益主要受外汇远期合约亏损、交易性金融资产公允价值下跌等因素影响，不具备可持续性。费用端管控成效显著，财务费用同比大降121.86%，主要受益于日元贬值带来汇兑收益增加，有效对冲了成本端压力。
管理层对下半年业绩保持乐观，预计随着合肥二期产能持续释放、高毛利的车载、OLED、超大尺寸TV等产品占比提升，叠加原材料国产化降本效果显现，全年营收和利润增速有望维持上半年水平。非TV类产品营收占比目标超过50%，将进一步优化收入结构，降低单一市场波动风险。此外，随着下游面板厂产能扩张和国产替代加速，偏光片行业需求仍将保持稳定增长，公司作为国内偏光片龙头有望充分享受行业红利。
长期战略层面，公司将继续坚持“技术创新+产能扩张”双轮驱动，持续加大研发投入，2026年上半年研发投入达1.03亿元，同比增长33.83%，重点布局车载、折叠、AR/VR、金属偏光片等前沿技术方向，打造新的增长极。同时稳步推进国产原材料替代，目前关键原材料国产化率处于国内领先水平，后续将持续提升国产原材料采购份额，保障供应链安全并进一步降低生产成本。管理层表示，将聚焦偏光片主业，巩固在国内市场的领先地位，同时加速国际化布局，拓展海外客户群体，致力于成为全球偏光片行业最具竞争力的企业之一，实现与上下游客户的合作共赢。
