【中报快解】华中地区收入大增70.9%、毛利率高达52.4%，世纪鼎利区域拓展成效凸显

作者：黄仁贵 1小时前

核心财务指标概览

2026年上半年，珠海世纪鼎利科技股份有限公司（股票代码：300050）交出了一份"增收不增利、但主业质量显著改善"的半年成绩单。报告期内，公司实现营业收入135,958,135.38元（约13595.81万元），同比增长6.08%（上年同期12816.27万元）；归属于上市公司股东的净利润5,992,492.39元（约599.25万元），同比下降30.75%（上年同期865.40万元）；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,404,080.79元（约440.41万元），同比大幅增长141.40%（上年同期182.44万元）。

从单季度数据看，第二季度营业总收入约7，199.71万元，同比增长10.57%；归母净利润约279.45万元，同比下降58.15%；扣非净利润约170.04万元，同比大幅上升754.07%。这一数据表明，公司主业经营质量在持续改善，但归母净利润的下滑主要受非经常性损益波动影响。

核心指标变动解读如下：营业收入稳步增长6.08%，体现公司双主营业务（通信+职业教育）的韧性；归母净利润下降30.75%，主要系上年同期非经常性损益基数较高所致；扣非净利润大增141.40%，反映公司主营业务盈利能力实质性改善。基本每股收益0.011元/股，同比下降31.25%；加权平均净资产收益率1.45%，同比下降0.72个百分点。

截至报告期末，公司总资产591,012，327.00元，较上年末下降2.03%；归属于上市公司股东的净资产414,881，283.98元，较上年末增长1.34%。经营活动产生的现金流量净额3,484，219.72元，同比增长12.18%。

营收结构与业务分析

（一）业务板块收入构成

公司主营业务涵盖通信业务和职业教育业务两大板块，具体分为无线通信产品、无线通信服务和职业教育服务三类产品线。

无线通信服务是公司最大的收入来源，报告期内实现收入78,509,205.08元（约7850.92万元），占总收入的57.75%，同比增长0.63%，毛利率为14.34%，较上年同期提升1.83个百分点。无线通信产品实现收入14,148,513.57元（约1414.85万元），占比10.41%，同比增长13.03%，毛利率达49.81%。职业教育服务实现收入36,634,656.03元（约3663.47万元），占比26.95%，同比增长7.79%，毛利率高达54.23%。

从毛利贡献来看，职业教育服务与无线通信产品贡献了较高的毛利水平，分别占利润总额的49.22%和17.46%。职业教育板块以26.95%的收入占比贡献了近半数利润，已成为公司高毛利支柱业务。无线通信服务虽然收入占比最高，但毛利率仅14.34%，主要受行业竞争加剧和集采集采模式影响。

（二）区域收入分布

分地区来看，华南地区以37,390,451.35元（约3739.05万元）收入位居首位，同比增长19.38%，毛利率24.03%；华东地区收入34,460,536.30元（约3446.05万元），同比下降8.00%，毛利率19.46%；华中地区收入27,434,999.24元（约2743.50万元），同比大幅增长70.91%，毛利率高达52.40%。

华中地区收入大增且毛利率最高，主要得益于该区域职业教育业务占比相对较高，拉动了整体毛利率水平。华南地区收入增长强劲，主要受通信服务项目交付增加驱动。

（三）成本结构分析

报告期内，公司营业成本95,588，764.98元，同比增长6.37%。成本构成中，外包服务费占比最高，达42.72%，金额40,834，345.87元，同比下降1.87%；直接人工占比26.10%，金额24,950，979.88元，同比增长9.78%；直接材料占比10.71%，金额10,235，129.19元，同比大幅增长118.32%，主要系设备产品销售收入增加导致对应成本支出增加。

盈利能力分析

（一）毛利率与净利率

报告期内，公司整体毛利率为29.69%，同比下降0.63个百分点；净利率为5.0%，同比下降15.53个百分点。毛利率基本持平但净利率显著下滑，主要受非经常性损益波动和信用减值损失影响。

（二）费用管控成效

费用管控方面成效显著。销售费用8,524,891.08元（约852.49万元），同比下降3.90%（上年同期887.09万元）；管理费用14,127,544.96元（约1，412.75万元），同比下降32.68%（上年同期2098.64万元），主要系折旧摊销费用减少所致；财务费用-276,723.21元（约-27.67万元），同比下降315.24%（上年同期12.86万元），主要系利息收入增加所致。三费合计约2，237.57万元，占营收比重16.46%，同比下降29.66%。研发投入8,098,897.17元（约809.89万元），同比增长11.26%（上年同期727.95万元）。

（三）非经常性损益分析

报告期内，公司非经常性损益合计1,588，411.60元，主要构成包括：金融资产公允价值变动及处置收益1,031,195.07元（理财产品收益）；其他营业外收入1,249,913.54元（不用支付的对外款项）；政府补助3，324.79元；非流动性资产处置损失-77，813.43元。扣除所得税影响额301,442.10元和少数股东权益影响额316，766.27元后，非经常性损益净额为1,588，411.60元。

值得注意的是，上年同期非经常性损益基数较高（约682.96万元），导致本期归母净利润同比降幅较大。但若剔除非经常性因素，公司扣非净利润同比大增141.40%，主业经营质量实质性改善。

（四）信用减值与资产减值

报告期内，公司信用减值损失-4,461，772.25元，占利润总额的-59.49%，主要系对应收款项计提坏账准备。资产减值损失-252，237.44元，主要系计提存货跌价减值准备。应收账款坏账准备期末余额103,781，257.58元，计提比例39.96%，其中5年以上应收账款坏账计提比例达100%。

资产与负债结构

（一）资产构成变动

截至报告期末，公司货币资金170,004，459.97元，占总资产28.76%，较上年末下降13.26个百分点，主要系购买理财产品增加所致。交易性金融资产80,489，752.74元，占比13.62%，系报告期内新增理财产品投资。应收账款155,962，184.71元，占比26.39%，较上年末略有下降。固定资产72,538，173.25元，占比12.27%。存货8,048，879.58元，占比1.36%，较上年末增加0.86个百分点，主要系库存商品增加。其他资产合计约111,017，756.34元，占比约18.96%。

（二）负债结构

短期借款2,000，000元，较上年末增加1,000，000元，主要系银行借款增加。合同负债1,618，123.56元，较上年末下降63.03%，主要系预收款项结转所致。应付职工薪酬11,199，186.04元，较上年末下降1.04个百分点，主要系支付上年度预提人员薪酬所致。

（三）资产权利受限情况

截至报告期末，公司受限货币资金5,717,209.42元（履约保证金），受限固定资产账面价值65,789，634.80元，合计受限资产账面价值71,506，844.22元。

现金流分析

（一）三大现金流表现

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额3,484，219.72元，同比增长12.18%，连续保持正向流入，体现主业造血能力稳健。投资活动产生的现金流量净额-86,802，987.54元，同比大幅下降309.42%，主要系购买理财产品增加以及上年同期收到处置子公司股权转让款所致。筹资活动产生的现金流量净额-545，767.56元，同比增长89.67%，主要系取得银行借款增加且偿还借款减少。

（二）投资活动分析

报告期内，公司投资额226,000，000元，同比大增1,358.06%。其中，报告期内购入理财产品金额220,000，000元，售出金额140,000，000元，期末持有交易性金融资产80,489，752.74元。累计投资收益530，274.60元，公允价值变动损益489，752.74元。公司运用自有资金进行理财产品投资，在保障流动性的同时获取了一定的投资收益。

子公司经营表现

报告期内，公司主要子公司经营分化明显。鼎利元（上海）科技发展有限公司表现突出，实现营业收入14,201，265.46元，净利润6,332，097.60元，是利润贡献最大的子公司。河南鼎华信息科技有限公司营业收入10,247，197.95元，净利润2,940，533.42元。上海智翔信息科技发展有限公司净利润1,390，054.86元。鼎利通信科技（香港）有限公司净利润1,130，335.44元。广州市贝讯通信技术有限公司出现亏损，净亏损1,304，014.08元。

新兴业务布局与研发投入

（一）低空经济领域

公司在低空经济领域打造以"信鸽"低空智联网管理平台为核心，集成信鸽智测空测仪、无线网络扫频仪、频谱测试仪、低空综合测试仪、干扰测向定位仪等轻量化机载仪表，构建"平台+终端"一体化测试体系。该体系完整覆盖低空网络规划、建设、优化、运维全流程，面向运营商、设备厂商、低空监管部门及行业客户输出六大核心能力。

（二）通信基站储能领域

针对通信站点电池老化、用电成本偏高等行业痛点，公司推出储能备电一体化解决方案。报告期内，通信储能业务完成从0到1的突破，成功中标广东惠州铁塔、海南铁塔等储能项目，实现传统通信业务的有效延伸。

（三）职业教育创新业务

职业教育业务方面，公司延伸拓展数据标注业务，顺利完成业务试点落地，为职业教育业务多元化发展夯实基础。同时，公司聚焦教育装备销售与资格证书培训两大轻投入、轻交付、短周期业务，培育新的增长点。

（四）研发投入

报告期内，公司研发投入8,098，897.17元，同比增长11.26%，研发投入占营业收入比重约5.96%。公司持续加大在低空经济、基站储能、5G-A和AI融合等新兴领域的研发资源投入，为长期发展蓄力。

风险提示

（一）应收账款风险

截至报告期末，公司应收账款账面价值155,962，184.71元，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1006.27%，提示存在较大的回款风险和利润质量隐患。其中3年以上应收账款账面余额90,685，993.93元，占比34.91%，5年以上应收账款62,628，235.99元，坏账准备计提比例已达100%。

（二）行业竞争风险

通信网络优化市场存量竞争进一步加剧，集采模式下头部厂商规模、资金、渠道优势持续放大，中小服务商盈利空间持续承压。职业教育行业各类市场主体纷纷涌入，市场竞争逐步加剧。

（三）新业务不确定性风险

低空经济、通信储能等新兴业务尚处于培育期，能否持续实现规模化增长、能否有效弥补传统业务波动影响仍存在不确定性。

总结与展望

2026年上半年，世纪鼎利在"通信+职业教育"双核心业务布局下，营收实现稳中有增，扣非净利润大幅改善，费用管控成效显著，主业经营质量实质性提升。职业教育板块以54.23%的高毛利率成为利润支柱，华中地区收入大增70.91%展现区域拓展成效。低空经济、通信储能等新兴业务实现从0到1的突破，为长期发展注入新动能。

然而，归母净利润同比下滑30.75%、应收账款体量较大、信用减值损失居高不下等问题仍需关注。下半年，公司需在稳住通信服务基本盘的同时，加速推进低空经济和储能业务的规模化落地，持续优化应收账款管理，方能在行业格局重塑中把握新机遇。