3月30日，莱宝高科发布2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入59.87亿元，同比增长1.56%；实现归属于上市公司股东的净利润2.45亿元，同比下降34.54%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.45亿元，同比下降33.66%。
在这份年报中，莱宝高科重点披露了浙江微腔电子纸显示器件（MED）项目的最新进展。截至报告期末，该项目累计实际投入金额62.83亿元，建设进度已完成69.81%。
报告期内，项目按照计划有序开展设备选型和关键核心进口设备的国际招标及合同签署等工作，核心进口设备已陆续到货、搬入并开展安装调试工作。政府负责的厂房及配套设施改造工程，以及政府代建的MED项目新建模组车间及仓库工程，正在同步施工建设中。其中，首台曝光机设备于2025年6月17日开始搬入，同日由政府代建的MED项目新建模组车间主体结构封顶。
年报指出，2024年至2025年均处于MED项目的投资建设期，2026年起MED项目将逐步进入产线的产品点亮、投产阶段。随着项目的逐步推进实施，将相应产生越来越多的人工、管理、研发等费用支出，相应在项目投产盈利前对公司的盈利水平造成一定的不利影响。
对于2026年，莱宝高科明确了主要工作目标：全力完成MED项目已到货生产设备的安装调试工作，稳妥推进项目产线的产品点亮和投产；加快中尺寸MED产品在海内外客户的导入验证，努力获取其产品订单；大力拓展MED产品在数码广告、商业显示等市场的应用和客户需求。
值得注意的是，年报提示了MED项目面临的汇率风险。该项目计划总投资人民币90亿元，大部分用于进口设备采购。2026年，在美元或日元兑人民币汇率大幅升值时，预计将极大提高进口设备的采购成本，进而提高MED项目投资甚至导致项目超出投资预算，对项目实施造成较大不利影响。
业内人士分析认为，莱宝高科正处于战略转型的关键期，MED项目作为公司未来增长的重要引擎，其建设进展备受市场关注。随着2026年项目逐步进入投产阶段，公司有望在电子纸显示领域打开新的成长空间
