1.恒宇信通筹划重大资产重组，27日起停牌
2.安凯微Q1营收大增超47%背后：一场从技术深蹲到生态合围的产业突围
3.台积电毛利率66%的背后，用“深度绑定”换取地缘政治下的新霸权
4.AMD市值逼近4万亿元 CPU、GPU涨价都受益 5年多涨了5倍
5.功率元件大缺货 国际大厂交期长达30周
6.三星对移动业务部门在内存危机中首次出现亏损感到日益担忧
1.恒宇信通筹划重大资产重组，27日起停牌
4月26日，恒宇信通（300965）发布公告称，公司正在筹划通过发行股份及支付现金方式购买北京神导科技股份有限公司100%股权，预计构成重大资产重组。
经申请，公司股票自4月27日（星期一）开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
公开资料显示，本次交易标的公司神导科技是一家主要从事军用导航产品研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括卫星导航产品、惯性导航产品和军用电子设备。公司成立于2004年3月24日，注册资本为3806.25万元。
截至公告披露日，恒宇信通已与神导科技9名股东签署《收购意向协议》，后续将聘请中介机构开展尽职调查、审计、评估等工作，本次交易对方范围、最终交易方式及方案以后续公告的重组预案或重组报告书为准。
公告称，公司预计在停牌期间披露交易方案并申请复牌，若未能在期限内披露，最晚将于5月14日开市起复牌并终止筹划相关事项。
恒宇信通提示称，本次发行股份及支付现金购买资产事项尚存较大不确定性，尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，敬请广大投资者关注后续公告并注意投资风险。
据悉，恒宇信通的主营业务为直升机综合显示控制设备的研发、生产、销售，并提供相关专业技术服务，系我国主要的军用直升机综合显示控制设备领域一体化系统集成及技术解决方案综合提供商。业绩方面，恒宇信通2025年实现营业总收入2.01亿元，同比增长11.38%；归属于母公司所有者的净利润为3606.65万元，同比增长34.87%。
2.安凯微Q1营收大增超47%背后：一场从技术深蹲到生态合围的产业突围
在半导体行业仍在消化周期波动的2026年第一季度，安凯微交出了一份格外醒目的成绩单：营收同比增长47.08%，达到近1.5亿元。比数字本身更值得琢磨的，是它背后的增长逻辑：这一高增长，究竟是短期周期反弹，还是一家公司长期战略布局的价值兑现？答案就藏在安凯微过去一年的技术储备清单、产品迭代路径，以及那场引发行业关注的并购之中。
Q1业绩飙升从何而来
先看数据。
2026年第一季度，安凯微实现营业收入1.5亿元，较上年同期的1.02亿元大幅增长47.08%。公司方面给出清晰原因：新产品持续大力推动量产、各产品线业务积极拓展，以及为应对上游原材料及封装成本上涨而实施的产品价格上调。
但若将视线拉长到2025年全年，一幅更具战略纵深的图景便会浮现。
2025年，安凯微全年营收仅微增1.87%，但用于新技术攻关的资金高达1.51亿元，占营收比例攀升至28.16%，同比增加近3个百分点。这一年，公司新增8个光罩项目，数量创历史新高，且陆续进入量产阶段。
更为关键的是，安凯微2025年带算力芯片出货量占比首次超50%，标志着产品结构正在发生质变，专为智能门锁设计的低功耗锁控SoC芯片、应用于AI眼镜领域的SoC芯片、应用于低功耗AOV摄像机的SoC芯片等战略级新品均在报告期内陆续实现量产，2025年出货量超过1700万颗。
换言之，2025年是安凯微不折不扣的蓄力之年，而2026年一季度的强劲增长，正是前期高强度技术储备与新产品密集导入进入产出期的自然信号。这不是简单的财务数据线性改善，而是一家技术驱动型公司在完成产品代际切换后，业绩开始释放的表现。
为什么敢于在周期底部加码
2025年，安凯微的技术投入强度达到28.16%，在A股半导体公司中处于较高水平。对于一个年营收约5.37亿元的公司而言，这意味着超过1.5亿元的资金被投入到尚未产生当期回报的能力建设中。这种选择并非孤注一掷，而是基于对产业趋势的清晰判断。
安凯微认为，人工智能正加速从云端向端侧和边缘侧下沉，从智能硬件向智能体的演进是确定性趋势，端侧AI对低延迟、高隐私、低功耗芯片的需求正在井喷。
IDC数据显示，2025年中国AI眼镜市场出货量同比增长87.1%，全屋智能、智能穿戴、具身机器人等赛道同样处于爆发前夜。这些下游市场的崛起，都将对上游AI SoC芯片产生指数级的需求拉动。
安凯微的选择，正是在周期底部加大技术储备，提前卡位这些确定性增长赛道。截至2025年末，公司累计获得境内外授权专利394项、计算机软件著作权83项、集成电路布图设计25项，构建了以自研NPU、ISP、IPU为核心的自主可控IP体系。技术团队增至282人，占员工总数近七成，并获批设立博士后科研工作站分站。
在更前沿的制程布局上，公司12nm制程芯片已在研发中，预计2026年推出，旨在满足市场对高算力、低功耗、高集成度SoC的需求，契合端侧AI+场景应用的持续升级。
2026年Q1，公司的技术投入再同比大增37.98%，达到4419万元，显示出其并未因短期业绩向好而放慢节奏。
这些并非冰冷的数字，而是安凯微构建技术护城河的一砖一瓦。
产品矩阵正从单点突破到平台合围
高强度的技术积累，最终要转化为产品竞争力。2025年，安凯微的产品布局发生了重大变化。
在物联网摄像机芯片领域，AK39AV130系列、KM01系列与KM02系列形成了从多目低功耗协同、AOV超低功耗到边缘算力的完整覆盖。在智能门锁领域，公司推出了集锁控、猫眼、显控、人脸识别于一体的全栈式解决方案，AK1037低功耗锁控SoC芯片采用RISC-V内核，集成指纹识别、蓝牙连接等核心功能，公司智能门锁芯片已成功进入凯迪仕、德施曼、浙江公牛、乐橙等头部品牌供应链。
在AI眼镜领域，公司的布局尤为引人注目。KM01W集成双频Wi-Fi 6与蓝牙5.4，支持AOV超低功耗模式，专为轻量化智能眼镜提供芯片级开发平台；KM02G则采用双核64位RISC-V架构，内置1TOPS NPU与自研ISP，支持畸变校正与防抖算法。
功耗表现方面，基于公司智能眼镜方案的单次拍照折合电池容量消耗可低至0.02mAh，连续录像60秒折合消耗低至2.54mAh，为智能眼镜长续航体验提供了坚实保障。目前，AI眼镜相关芯片已实现量产出货，并应用于范式智能微克、浩声科技等客户的终端产品中。
在人机交互芯片领域，AK2659视觉处理芯片集成双核CPU与1TOPS NPU，支持人脸、掌静脉、手势识别及人形跟踪，已获阿里钉钉品牌采用，推出的智能算薪考勤机实现了人脸识别与自动考勤核算的一体化。该芯片还可以被广泛应用于AI桌面机器人等新型智能终端。
在电源管理芯片方面，AK5301光伏充电管理芯片支持MPPT算法，可与KM01系列AOV方案协同，构建“太阳能供电+低功耗联接”的无线户外摄像机系统。
可以看到，安凯微已不再是单一的摄像机芯片供应商，而是形成了覆盖视觉、音频、连接、电源等多个品类的完整AI SoC芯片矩阵。这种平台化能力，是其从芯片供应商向全栈解决方案提供商转型的底层支撑。
补齐“能听会说、可见可显”最后一块拼图
2025年底，安凯微宣布以约3.26亿元收购思澈科技85.79%股权，并于2026年2月完成工商变更，这是安凯微从内生增长走向外延扩张的关键一步。
理解这次并购的价值，需要先看双方的互补性。安凯微的优势在于AI视觉、音频算法和端侧推理能力，而思澈科技则在超低功耗蓝牙、高性能MCU、自研2.5D GPU和高清屏显驱动领域拥有业界领先的技术。思澈科技的SF32LB系列芯片在蓝牙连接模式下500ms间隔功耗可低至10μA级别，蓝牙接收灵敏度达-100dBm，并支持高达1280×800分辨率60fps的高清显示。
两者的融合，构建起“音频+连接+图形”的完整技术拼图，真正让终端设备实现“能听会说、可见可显”的全方位智能体验。
在蓝牙亚洲大会现场，思澈科技团队透露，双方已经在技术层面启动深度融合：思澈的低功耗技术将逐步应用于安凯微方案中以进一步提升功耗指标优势，而安凯微的音频算法和图像识别能力也会加持思澈的穿戴方案，以满足客户多样的多媒体需求和体验。这次并购的深层逻辑，是用资本手段换取技术时间与市场空间，快速补齐从感知到交互的能力闭环。
在补齐硬件能力的同时，安凯微也在算法层面同步布局。公司战略投资了视启未来——由粤港澳大湾区数字经济研究院（IDEA研究院）孵化的通用视觉大模型公司，承接了DINO-X的核心团队与技术成果。视启未来将为公司注入视觉大模型算法长板。这一布局有望推动边缘推理芯片与视觉算法的协同优化，为机器人、具身智能等中长期赛道积累关键的技术储备，形成“硬件并购+算法投资”的软硬协同双翼。
与此同时，安凯微的全球化布局也在同步推进。 公司已获批设立新加坡全资子公司，旨在面向全球市场强化海外业务拓展、客户服务与研发协作，该子公司将成为公司全球化战略的重要支点。
释放三大积极信号
回到一季报超47%的营收增长，这一数字背后至少释放了三个值得关注的信号。
第一，前期技术储备进入兑现期。2025年新增的8个光罩项目、AI眼镜和智能门锁等战略新品，正在从技术落地转向商业放量。技术投入与业绩回报之间存在一个自然的时间差，而2026年一季度恰好处于这个时间节点上。
第二，并购协同开始释放。思澈科技于2026年2月完成工商变更，双方在技术和客户层面的互补效应，将在后续产品迭代中持续释放。
第三，价格压力缓解与需求景气形成共振。自2025年第四季度起，部分产品线价格压力已有所缓和，公司也陆续执行了价格调整，叠加下游AI眼镜、智能门锁、AOV摄像机等市场需求旺盛，毛利率有望持续修复。
安凯微的进化逻辑，本质上是一家技术型公司在产业周期底部坚持高强度投入，通过内生积累与外延并购双轮驱动，最终迎来产品结构与市场竞争力双重质变的过程。Q1业绩高速向上固然亮眼，但更值得关注的，是这家公司已经完成了从单点芯片供应商到多模态AI SoC平台提供商的战略卡位。在端侧智能从单点突破走向普惠的当下，安凯微的新征程已然拉开序幕。
3.台积电毛利率66%的背后，用“深度绑定”换取地缘政治下的新霸权
台积电 2026 年第一季税后纯益达 5,724.8 亿元新台币，年增 58.3%，毛利率、营益率双双创历史新高──一如预期的缴出亮丽的数字。法说会后，滙丰证券在两天内二度调高台积电目标价至 2,800 元新台币，预料将引发新一波目标价上修潮。但这场法说会真正值得读的，不只是财报本身，而是身为晶圆代工龙头的它，如何布一个在 AI 时代继续领先、不败的局。
3nm：AI时代「新黄金」
罕见再扩产、资本支出拉到预测上缘
台积电有一条不成文惯例，用董事长魏哲家自己的话说：「一旦某制程节点达到目标产能，我们不会再额外增加产能。」而2nm，早已在去年第四季正式量产。
但这次法说，他罕见宣布打破惯例──台南增设新晶圆厂、亚利桑那二厂导入3nm、熊本二厂从原定6nm升级为3nm，并同步将既有5nm设备转换支援3nm产能。
原因直接：AI需求太强，产能供不应求。3nm本季占晶圆销售25%，HPC（高效能运算）平台贡献整体营收61%。
魏哲家也点出更深的结构性转变──AI从「查询模式」（Query Mode）跨入「代理模式」（Agentic AI），每个指令不再只是检索，而是行动和执行，算力消耗的量级完全不同。
市场解读，这波扩产计划也是台积电趁着技术领先优势最大的窗口期，不给对手任何追赶空间的战略宣示。
这也直接反映在资本支出上。台积电已确认2026年资本支出推至预测区间上缘560亿美元，并预告未来3年规模将「显著高于」过去3年合计的1,010亿美元。摩根士丹利甚至在最新报告中，将台积电2026至2028年资本支出总额上调至2,000亿美元。
海外扩厂成本高，会吃掉获利？
它换来与客户更深的绑定
台积电今年首季毛利率达66.2%，再次打破自己的历史纪录，超越财测上缘整整120个基点。市场惊叹之余，更好奇这数字能否延续？还能再上一层楼还是已经撞上天花板？
针对毛利率，在法说会中，财务长黄仁昭指出，2nm量产爬坡，受初期良率干扰，台积电预计将稀释全年毛利约2%至3%；至于海外建厂的成本稀释，初期约2%至3%，后期预计扩大至3%至4%──因为随着海外厂规模越来越大、占整体产能比重提高，人力、能源、供应链的本地化成本劣势也跟着放大。
但微驱科技总经理吴金荣认为不必过度担心，因为台积电在亚利桑那已累积不少建厂经验，该地区的先进封装厂也在进行中。他强调台积电提供一条龙服务，从晶圆到CoWoS封装，在台湾甚至还能实时Drop-ship（直运）到组装厂，「这种整合能力，短期内没人能复制。」 在全球地缘政治的新现实下，海外扩厂的毛利损失，实则换来的是与客户更深度的绑定。
此外，3nm的大规模扩产本身就是毛利的支撑工具：节点趋于成熟、良率稳定、折旧压力递减。黄仁昭证实，3nm毛利率预计在2026年下半年越过公司平均水位。扩产不只是抢市场，也是在巩固毛利结构。
最大客户英伟达为何挺它涨价？
法人：让对手承压出局
关于市场最关心的涨价，魏哲家重申「客户是伙伴」的立场，并明确表示产能吃紧时，台积电「不挑客户、不大小眼」。调价的核心在于反映价值，而非短期牟利。
今年GTC大会上，英伟达执行长黄仁勋曾表示：「台积电的晶圆是全世界最贵的，但也是全世界最有价值的，我心甘情愿为此付费。」先前他也曾为台积电的股价与代工价格抱屈。
统一投顾研究部协理郑高辑分析，英伟达毛利率极高，台积电涨价对它不过是可吸收的成本，对毛利率较低的竞争对手却是致命压力──让台积电加价，等于让对手先承压出局。身为台积电最大客户的英伟达，乐见涨价持续，台积电本身也有意调升，两方方向一致，因此，他认爲此趋势只会延续下去。
中东战争、存储器飙涨
消费性电子疲软未造成冲击
中东局势持续，台积电在法说会中点名应对：氦气、氢气等特用化学原料已备妥安全库存，政府也已确保至少到5月的液化天然气（LNG）供应无虞，以维持稳定电力。魏哲家定调近期不预期造成任何营运冲击，并承认化学品与能源价格会上涨，但强调「现在要量化影响还太早」。
存储器涨价让手机与PC市场出现疲态，魏哲家坦言市场「出现一些疲软」。根据IDC最新数据，今年首季全球智慧手机出货量出现2023年来首度萎缩，在存储器涨价与中东战事垫高成本的双重压力下，仅苹果与三星维持出货成长。但台积电主力的高阶智能型手机客户表现相对稳健，加上AI与HPC需求持续爆发，台积电负责生产、用以驱动高频宽存储器（HBM）的核心逻辑芯片订单同样火热。简言之，消费性电子的寒意，并未吹进台积电的无尘室里。
面对英特尔、三星，乃至马斯克Terafab计划带来的竞争杂音，魏哲家在法说会中密集重复同一句话：「（晶圆代工）没有捷径（No shortcuts）。」盖一座厂两至三年，新制程从导入到良率稳定、达到量产规模再需一至两年。想达到台积电的技术领先、卓越制造、客户信任，每一道门槛都需要时间累积。（来源： 科技新报）
4.AMD市值逼近4万亿元 CPU、GPU涨价都受益 5年多涨了5倍
最近Intel股价大涨，市值重回4000亿美元以上，但AMD也没闲着，而且比Intel有更强的上涨逻辑。上周五收盘之后，AMD股价又涨了14%，4月份还没过完就涨了71%，预计本月有希望突破20001年1月份创造的史上最高78%的单月涨幅。
AMD的市值也首次突破5000亿美元大关，目前已经达到了5670亿美元以上，差不多是4万亿元了，要知道AMD首次突破1000亿美元还是2020年8月份。
这样算下来不到5年时间涨了大约5倍，毕竟距离8月份还有几个月时间，估计会轻松突破6000亿美元。
胆子大的人应该已经开始吹AMD为了市值也会突破1万亿美元了，相信过不了几天华尔街的分析师们就会发布各种再度看涨报告了。
最近的这次上涨跟CPU在AI时代的定位变化有关，之前对Intel的分析中我们就说过，前两年CPU还被看作AI时代的失败者，大家都去争抢GPU，NVIDIA成就了5万亿美元的市值。
然而今年以来，CPU的价值被重估了，不再是AI算力的旁观者，现在反而成了卡脖子的关键，因为CPU与GPU的配比从1：4甚至1：8开始提升到1：2，用量大增，AMD及Intel现在是供应跟不上，服务器CPU也在涨价了。
这就是本轮CPU公司股价大涨的逻辑，对不对另说，但是现在的热度确实如此。
对AMD来说，他们还有个独特的优势，那就是同时拥有高性能CPU及GPU两大核心业务，之前NVIDIA的GPU被吹捧时，AMD被看作GPU第二大供应商，股价也跟着坐火箭了。
如今轮到CPU大涨了，AMD的地位比GPU中的万年第二还要强，因为EPYC处理器在市场上的竞争力可能比Intel的至强要高，核心更多，还支持SMT超线程，性价比也高，市场上现在也是缺货涨价。
AMD即将在5月5日发布Q1财报，届时应该会有更多的细节公布，今年他们还会首发2nm工艺的Zen6架构EPYC处理器Venice，性能更强大了。（来源： cnbeta）
5.功率元件大缺货 国际大厂交期长达30周
英伟达引爆AI服务器「电力大革命」，扮演电源架构转变关键的功率元件传出大缺货，国际整合元件大厂（IDM）部分产品交期已拉长至30周，涨价潮一触即发，中国台湾功率元件厂强茂、台半迎来订单外溢效应，身价跟着水涨船高。
其中，强茂是中国台湾功率元件厂布局AI领域先锋，已打入英伟达GB200系列及北美云端服务供应商（CSP）ASIC机柜供应链，涵盖小信号、高压MOSFET等产品线，有供货实绩，将是优先大咬国际大厂订单外溢商机的台厂。
业界指出，随着GPU丛集功耗快速攀升，数据中心不只需要更多芯片，也需要更高效率的供电架构。国际功率半导体大厂近期接连推出800VDC高压直流数据中心电源方案，显示AI基础建设的下一个关键战场，正从GPU、高带宽存储器（HBM）与先进封装，进一步扩大到电源转换、功率元件等供应链。
德国指标大厂英飞凌（Infineon）先前即表示，AI快速成长，正使现有54V数据中心电源基础设施面临容量瓶颈，转向集中式800VDC架构，有助降低电力损耗、提升效率与可靠度。英飞凌并强调，碳化矽（SiC）、氮化镓（GaN）与矽基功率半导体技术的组合，将是未来AI数据中心提升效率的重要关键。
另一家产业巨头德仪（TI）最新财报也为模拟与功率半导体复苏提供佐证。德仪上季营收48.25亿美元，年增19%，预估本季营收将落在50亿至54亿美元，每股盈余1.77至2.05美元，双双优于市场预期，显示数据中心相关需求已不只集中于高阶运算芯片，也外溢至模拟、电源管理与功率元件。
业界传出，由于AI整体电源架构大跃进，推升功率元件需求大开，IDM大厂部分功率元件产品交期已长达30周，伴随全球成熟制程产能利用率普遍维持高档，导致功率元件供应缺口难以填补，整体市场缺货状况恐更严重，国际大厂面临难以满足客户所有订单需求，相关订单外溢效应将扩散至强茂、台半等台厂。
强茂营运长陈佐铭先前表示，目前订单出货比值（B／B值）维持在1.2至1.4高档，订单能见度直达下半年；公司也订定「55计划」，目标2026年至2030年间将MOSFET营收提升至5亿美元，AI应用涵盖主机板、电源与散热等三大领域，并已打入云端服务供应商供应链。
台半则持续推进高压与防护元件布局，不仅40V MOSFET持续放量，60V MOSFET也已进入量产；高压防护元件方面，650V TVS二极体已完成开发并开始放量，并推进1000V TVS产品。（来源： 经济日报）
6.三星对移动业务部门在内存危机中首次出现亏损感到日益担忧
4月22日报道，随着人工智能相关需求持续吞噬全球RAM产能，智能手机行业正面临成本快速上升的压力，三星对此的担忧也在进一步加深，甚至已开始警惕其移动业务部门可能出现历史上首次年度亏损。
报道指出，三星移动业务部门过去长期维持盈利，因此一旦出现亏损，将被视为公司经营层面的一项重大转折。早在今年3月，已有消息称，三星已在手机业务部门内部启动部分成本削减措施，原因正是公司当时已经担心该部门可能首次录得营业亏损。
最新一份来自韩国的报道称，这种风险如今似乎正从外界猜测逐步演变为更现实的企业内部警报。消息称，三星移动业务负责人TM Roh已表达对“MX业务部门全年出现赤字可能性”的担忧。报道认为，此前有关三星手机业务可能转亏的说法，更多来自市场推测和外部分析，而如今连公司高层核心负责人都公开流露忧虑，显示相关形势已相当严峻。
从行业层面看，RAM与存储器价格持续上涨，正在全面推高新款智能手机的制造成本，整个智能手机市场因此陷入动荡。尤其是主打低价位的Android手机，受到冲击更为明显，相关涨价趋势甚至被形容为“不可避免”。
事实上，市场上已经开始出现终端售价上调的案例。报道称，包括摩托罗拉在内的部分品牌已提高旗下产品价格，三星自身也已经出现价格上涨的情况，这进一步说明上游存储成本压力正逐步向终端市场传导。
整体来看，在AI需求持续挤压内存供应、手机关键零部件成本高企的背景下，三星手机业务所承受的盈利压力正在明显加重。如果相关趋势短期内难以缓解，三星移动业务能否维持其一贯盈利纪录，正成为市场关注的焦点。（来源： cnbeta）
