本周内，中国硬科技企业迎来上市热潮，半导体、智能制造、自动驾驶等领域企业加速资本化进程。在半导体领域，昂瑞微启动科创板IPO，锐石创芯完成上市辅导，纳芯微电子启动港股招股，力积存储递交港交所申请，展现了中国芯片产业在技术迭代与商业化方面的快速进展。
与此同时，消费电子和新能源汽车市场格局正在重塑。苹果凭借iPhone 17系列预计将在2025年以19.4%的市场份额重登智能手机榜首，分析师认为其领先地位将延续至2029年。中国新能源汽车市场则呈现分化态势，10月销量虽达171.5万辆，但增速明显放缓。比亚迪、特斯拉等领先企业销量下滑，而吉利、长安等品牌保持强劲增长，反映出市场进入结构性调整阶段
中国硬科技企业扎堆赴港IPO
本周，中国硬科技企业上市进程明显提速，掀起一波涵盖半导体、自动驾驶、工业自动化等关键领域的资本化浪潮。从港股到科创板，从射频前端到智能输送，多家技术驱动型企业密集披露上市进展，展现了中国在高端制造与科技创新领域的蓬勃活力。
在半导体领域，企业正通过多元资本市场路径加速技术迭代与产能扩张。
11月26日，昂瑞微正式启动科创板IPO发行，拟募资约20.67亿元，重点投向“5G射频前端芯片及模组研发和产业化升级项目”等三大领域。此举将有力提升公司在射频前端领域的产品完备度和工艺水平。
同日，锐石创芯完成上市辅导工作，这家射频前端“专精特新小巨人”凭借芯片设计、模组集成及滤波器制造的一体化布局，成为国内该领域颇具代表性的全产业链玩家，距离登陆科创板仅一步之遥。
已上市企业亦不甘落后。纳芯微电子于11月28日正式启动港股招股，计划全球发售约1906.84万股H股，最高发售价定为116港元，预计募资净额最高约20.96亿港元。此次赴港IPO被视为其对接国际资本市场、提升全球竞争力的关键举措。
11月28日，力积存储正式向香港联合交易所递交上市申请，本次发行独家保荐人为中信证券。作为中国领先的内存芯片设计公司，力积存储凭借深厚技术积累与全面产品矩阵，在存储芯片领域实现大规模商业化，2024年其存储芯片（含模块及晶圆内含芯片）销量已超1亿片。
在智能制造赛道，多家企业同样取得突破性进展。
11月27日，大连美德乐成功通过北交所上市委会议。作为国内智能输送系统领域的领军企业，其模块化输送系统是智能工厂建设的重要支撑，广泛服务于新能源、汽车零部件等关键行业。
11月23日，兆威机电公告已获得证监会境外上市备案通知书，拟发行不超6905.85万股H股并在港交所主板上市。这意味着公司在精密传动系统领域的技术实力将拥有更广阔的资本舞台。
在更前沿的科技领域，企业也纷纷开启资本化进程。
驭势科技于11月28日宣布再次冲击港交所IPO。这家专注于L4级自动驾驶技术的龙头企业，其业务聚焦封闭场景商用车辆，并提供覆盖L2至L4级的全场景解决方案。
同日，沪电股份正式向港交所递交上市申请。作为全球领先的PCB解决方案提供商，公司凭借在数据通讯和智能汽车领域的技术优势，成为AI数据中心及汽车电动智能化浪潮中的核心硬件支撑企业。
苹果手机以19.4%份额重夺榜首
与此同时，消费电子和新能源汽车市场正在经历深刻变革。据市场调查机构Counterpoint Research称，凭借新款iPhone系列的成功发布以及消费者升级设备的热潮，苹果公司将在十多年来首次重新夺回全球最大智能手机制造商的桂冠。
9月份推出的iPhone 17系列手机在美国本土和中国都取得了巨大成功。研究人员表示，这些手机吸引了更多用户升级换代，使得苹果在这两个市场的年销售额都实现了两位数的增长。他们还补充说，美中贸易紧张局势的缓和以及美元贬值也提振了新兴市场的购买力，苹果也从中受益匪浅。
根据Counterpoint的数据，这一增长将推动苹果公司今年超越其长期竞争对手三星电子。预计2025年，iPhone的出货量将增长10%，而三星的出货量增速预计为4.6%。
预计2025年，智能手机市场整体将增长3.3%，其中苹果公司预计将占据19.4%的市场份额。这将是该公司自2011年以来首次位居榜首。
“除了iPhone 17系列在市场上获得了极佳的反响之外，推动升级换代的关键因素在于换机周期已达到拐点，”Counterpoint分析师Yang Wang表示。“在新冠疫情期间购买智能手机的消费者现在正进入升级阶段。此外，2023年至2025年第二季度期间，二手iPhone的销量达到了3.58亿部。这些用户未来几年也很有可能升级到新款iPhone。”
展望未来，Yang Wang认为苹果将进一步扩大领先优势。即将于2026年推出的可折叠iPhone和价格更亲民的iPhone 17e都将有助于提升销量。正如此前报道，苹果预计将在2027年对iPhone进行重大设计革新。
在这些有利因素的推动下，Counterpoint预计苹果将保持全球第一大手机销售商的地位直至2029年。
中国新能源车市步入分化调整期
中国新能源汽车市场呈现明显分化趋势。尽管10月份新能源汽车销量达到171.5万辆，同比增长20%，但整体增速已明显放缓，引发市场对行业是否进入下行周期的广泛关注。
曾经风光无限的行业领头羊们正面临严峻挑战。比亚迪10月销售29.6万辆，同比下滑31.4%，已连续三个月同比下降，市场占有率降至23.1%，较9月份下降3.6个百分点。特斯拉中国表现更为惨淡，销售仅2.6万辆，同比下降35.76%，环比暴跌63.64%，创下2022年11月以来新低。
理想汽车销售3.1万辆，同比下降38.24%，已连续五个月下跌；广汽埃安销量2.81万辆，同比下降26.09%，同样连续六个月下滑。传统合资品牌也未能幸免，一汽大众与上汽大众分别下跌3.9%和22.9%，广汽丰田与一汽丰田则分别下跌9.2%和6%。
然而，在此背景下，部分车企仍保持强劲增长势头。吉利汽车10月份销售26.5万辆，同比增长36.8%，呈现追赶比亚迪之势；长安汽车、零跑汽车、小米汽车、赛力斯、长城汽车月销量均超过4万辆，同比增速均超过30%。这种分化现象清晰地表明，新能源汽车市场正在经历深刻的格局调整。
资本市场的反应更为敏锐。从股票市场表现来看，比亚迪、理想、小米、吉利等多家车企的股票在今年7至8月份已出现拐点，尽管A股与港股整体行情火热，这些车企股价仍持续下跌，大幅跑输上证指数和恒生指数。
值得注意的是，比亚迪产量自今年7月开始明显减速，结束了此前16个月的持续增长态势，之后连续四个月下降。销售端的下降滞后两个月出现，而产能峰值与股价高点时间相近，这显示产能走势对资本市场信心与股价有着重要影响。
新能源汽车在经历了五年的高速增长后，为何会面临下行压力？分析认为，主要有两大原因：市场整体增速放缓以及新能源汽车渗透率接近天花板。
乘联会数据显示，10月份中国汽车销售总量227万辆，同比微降0.4%。虽然新能源车销量仍同比增长7%，但整体需求放缓，增速明显下降。受价格下跌与国家补贴退出影响，10月份汽车社会零售额为4255亿元，同比下降6.6%。
同时，产能过剩和需求不足导致汽车价格持续下行。10月份汽车制造业出厂价格同比下降2.3%，交通工具价格下跌1.9%，新能源车均价降至15.6万元/辆，比2024年和2023年同期分别低1.5万元与2.8万元。
今年10月份，中国新能源汽车渗透率已达51%，部分机构预测2030年可达75%，但实际达成难度极大，预计不会超过60%。若渗透率升至75%，燃油车销量将跌破800万台，这将冲击整条燃油车产业链，可能引发债务风险，政策也需平衡各方利益。
新能源车过去依靠网约车市场快速扩张，但随着该市场逐渐饱和，增量有限。9月份网约车订单7.58亿单，同比下降23.4%，驾驶员活跃度下降，使部分依赖网约车的车企如比亚迪、广汽埃安受影响明显。
此外，与燃油车相比，新能源车的成本与使用优势逐渐缩小。燃油车限购放松与油价下降，新能源车补贴退坡、充电费与保险费上升，加上保值率低，使其在经济型市场的优势减弱。
