1.华虹公司2024年营收143.88亿元，逻辑与射频平台收入同比增长34.4%

2.国微控股2024年营收1397.54万美元，净亏损同比扩大176.73%

3.歌尔股份2024年扣非净利润高增178.3%，全产业链布局成效显著

4.商汤生成式AI业务连续两年三位数增长，管理层千万港元增持彰显信心

5.【每日收评】集微指数跌1.7%，华虹公司2024年营收143.88亿元

6.华润微发力高端赛道，何小龙出任新一届董事长，科技创新加速新征程

1.华虹公司2024年营收143.88亿元，逻辑与射频平台收入同比增长34.4%

3月27日，华虹公司发布2024年年度业绩报告。报告显示，公司全年实现营业收入143.88亿元，同比下降11.36%；归属于上市公司股东的净利润为3.81亿元，同比大幅下降80.34%；扣除非经常性损益的净利润为2.45亿元，同比下降84.8%。经营活动产生的现金流量净额为36.08亿元，同比下降29.32%。截至报告期末，公司总资产达879.35亿元，较上年末增长15.4%。

年内，华虹公司通过“8英寸+12英寸”战略优化产能配置，全年平均产能利用率接近100%，晶圆出货量（折合8英寸）同比增长超10%。工艺平台方面，模拟与电源管理、逻辑与射频平台销售收入分别达4.48亿美元和2.72亿美元，同比增长25.1%和34.4%。公司第二条12英寸产线华虹制造项目于第四季度投产，新增40nm工艺节点能力。研发投入达16.43亿元，占营收比例11.42%，累计获授权专利4644项。

业绩变动主要源于晶圆代工平均销售价格下降及研发费用上升。年报指出，营业收入下降系产品售价下滑所致，但晶圆销量增长部分抵消了价格影响；净利润下滑则受到售价压力与研发工程片投入增加的双重影响。

其他财务数据显示，资产负债率保持在29%，流动比率和速动比率分别为3.73倍和3.29倍，显示偿债能力稳健。

2.国微控股2024年营收1397.54万美元，净亏损同比扩大176.73%

3月27日，国微控股发布2024年年度业绩报告。报告显示，集团全年实现收益1397.54万美元，较上年同期下降37.81%；股东应占亏损达3845.59万美元，同比扩大176.73%；每股亏损0.118美元。董事会建议派发末期股息每股0.01港元。

年内，集团收益下滑主要源于集成电路解决方案业务收入减少，该板块作为核心业务之一的表现对整体业绩形成拖累。此外，财报数据显示，集团年度总亏损为3890万美元，较上年同期的1420万美元亏损进一步扩大。

对于业绩变动原因，年报指出，集成电路解决方案业务市场需求疲软及收益下降是导致集团营收缩水的主要因素。同时，成本费用及运营支出未同步缩减，进一步加剧了亏损幅度。

其他事项方面，国微控股计划于2025年6月5日派发末期股息，除净日为同月5日，股权登记日为6月6日，股息预计于6月23日发放。

3.歌尔股份2024年扣非净利润高增178.3%，全产业链布局成效显著

3月26日晚间，歌尔股份披露2024年年度业绩，主要业绩指标实现全线增长。其中，全年实现营业收入1,009.54亿元，同比增长2.41%；实现归母净利润26.65亿元，同比增长144.93%；实现扣非归母净利润23.93亿元，同比增幅高达178.3%，第四季度归母净利润3.2亿元，同比上升63.23%；基本每股收益0.79元，同比增长146.88%。

歌尔股份盈利能力持续修复，综合毛利率由8.95%提升至11.09%。同时，公司实行精益化管理，销售费用、管理费用、研发费用和财务费用合计777,267.75万元，同比减少0.33%，经营性现金流充裕，现金流量净额达62亿元。

AI发展驱动，三大业务协同打开成长空间

大语言模型、多模态模型等生成式 AI 技术在 2024 年进一步发展，开始被广泛地应用于科技、艺术、教育、医疗、娱乐等多个领域，推动相关行业的效率提升和智能化转型。而AI 技术与智能硬件产品的结合，有望开辟新的行业发展空间。

在行业缓慢复苏和AI发展的驱动下，根据知名咨询机构 IDC 的统计数据，2024 年全球智能手机出货量约为 12.4 亿部，同比增长约 6.1%，带动相关精密零组件市场的回暖，特别是与AI语音交互相关的声学传感器等产品出现了明显的技术升级趋势；TWS 智能无线耳机出货量约 2.8 亿部，同比增长约 14%，整体呈现健康成长态势。报告期内，歌尔股份精密零组件与智能声学整机业务表现突出。精密零组件业务2024年全年录得营收150.51亿元，同比增长15.85%，毛利率提升至21.51%，同比增长1.02%；智能声学整机业务全年营收262.96亿元，同比增长26.05%，毛利率提升至9.47%，同比增长2.73%，实现稳步增长。

AI技术的快速发展为新兴智能硬件产品注入了新活力，其在消费者终端设备侧的搭载需求催生了丰富的使用场景和产品形态。根据IDC 的统计数据，2024年全球VR、MR和AR设备出货量约760万台，同比增长12%。其中，VR/MR市场规模重回增长区间，生成式AI技术的发展有望提升内容创作效率，为其长期发展提供支持。AI智能眼镜和AR增强现实产品其在数据采集和人机交互方面优势明显，有望成为AI大模型落地的重要载体，在2024年得到迅速发展，其中，AI智能眼镜出货量同比增长210%，首次突破200万台，带动光学、微显示、传感器、先进材料和封装等技术的创新发展。报告期内，歌尔股份以智能硬件业务板块中的VR虚拟现实、MR混合现实、智能可穿戴等细分产品线业务均进展顺利，实现营收571.99亿元，毛利率提升至9.17%，同比增长1.90%，盈利能力进一步改善。

歌尔股份在保持消费电子主业稳定发展的同时，凭借其在声学、光学、微电子、精密制造等领域的创新优势和深厚积累，积极布局汽车电子领域，光学方面推出车载AR-HUD的PGU模组、自由曲面镜及冷光镜，座舱主动降噪方案（RNC）以及创新的车载UWB技术方案，持续推进公司业绩第二增长曲线。

持续深耕技术创新，提升智能制造核心竞争力

技术创新是企业发展的“核心引擎”，歌尔股份一直以来以技术研发创新驱动全产业链布局，形成从上游核心零组件到终端产品的垂直整合能力，在潍坊、青岛、北京、上海、南京、西安、深圳等国内主要城市，以及美国、丹麦、日本、韩国等国家设立研发中心，并与美国斯坦福大学、清华大学、浙江大学、中科院等多个知名高校和科研机构开展产学研合作，形成全球化研发体系。截至2024年年底，歌尔研发投入45.69亿元，占比营收4.53%，累计申请专利34872项，其中发明专利20132项，累计获得专利授权21735项，国外专利4362项。

报告期内，依托声光电全链路技术优势与“零件+成品”战略布局，歌尔持续深化智能硬件领域创新。XR方面，歌尔于2024年和2025年CES推出多款行业领先的VR/AR、AI眼镜参考设计，包括基于高通骁龙XR2 Gen 2和XR2+ Gen 2平台的MR参考设计、重量仅为36克和58克的AI+显示智能眼镜参考设计、单目4K Micro OLED显示屏+3P Pancake光学方案的轻量化PC VR参考设计等，助力智能视界体验升级。

光学方面，控股子公司歌尔光学持续加强在光学透镜、光机、光波导等VR/AR核心光学零组件等领域布局，实现多品类技术突破：推出高性能VR Pancake模组、0.7cc全彩LCoS显示AR光机模组、0.15cc单绿Micro-LED树脂衍射光波导AR光机模组、单光机双目衍射光波导AR显示模组等光学方案，并于2025年2月推出采用表面浮雕刻蚀光栅工艺的AR全彩光波导显示模组，以及DLP 3D打印光机模组，实现在光学领域的全新拓展。

声学方面，歌尔于2023年发布的DPS扬声器技术已在多个智能手机高端机型中落地首发；Rhythm大音平台系列扬声器则凭借其卓越的性能和广泛的应用领域，已成为国内各大手机、平板、笔记本、VR、AR产品的标配。2025年3月，歌尔第三届扬声器新技术分享会上发布一系列创新的扬声器产品，包括专为折叠屏手机开发的DPS-F和大音-F扬声器，DPS 2.0和大音Ultra扬声器，Rhythm-Z 2.0扬声器以及Sandwich 2.0扬声器等，持续引领行业技术升级。音频技术方面，歌尔推出融合VPU传感器和DNN算法的降噪技术，为OWS（开放式音频）和AI眼镜提供隐秘且沉浸的声学体验。

智能穿戴方面，歌尔推出新一代智能交互指环参考设计Comma、Comma 2 Touch和Comma 2 Listener，将多种健康数据监测与触控、手势识别、语音等多模态交互结合，进一步拓宽智能指环应用边界。歌尔还于2024年获得由国际权威测试、检验和认证机构SGS授予的全球首个消费电子类产品佩戴舒适度QTL认证。

制造方面，歌尔在精密零组件和智能硬件整机制造方面持续优化，加快推进歌尔制造模式 GPS（Goertek Production System），融合人工智能、大数据、物联网、云计算等技术，推进制造模式向标准化、精益化、自动化、智能化转变，增强在先进制造领域的核心竞争力。在2024年的链博会上，歌尔作为Apple中国供应商代表之一亮相Apple供应链展区，带来在智能制造等方面的最新技术，如智能柔性线体、AI人工智能平台以及多款自研AI智能装备等，受到广泛关注。

就在今年前不久，Apple首席运营官Jeff Williams到访歌尔，参观歌尔全球研发总部、扬声器自动化生产线和模具中心，了解歌尔在智能制造、绿色制造、人才培养等领域的创新成果。Jeff Williams在参观后接受媒体采访时表示：“这里的自动化制造和产线上强大的AI技术令人鼓舞。”歌尔自2010年开始已先后参与Apple产品的麦克风、扬声器、受话器、精密结构件、光学零组件，及 AirPods、AirPods Max、HomePod数十款产品的生产制造。通过自主研发与技术合作，歌尔实现产线的自动化、标准化和智能化，完成从单机、平台到高精密柔性组装线的跨越，其自研的AI算法和平台，已广泛应用于计算机视觉、语音检测识别、质量预测等多个智能制造工业场景。

分红8.5亿再创新高，回购＋股权激励持续提振投资者信心

歌尔股份在夯实自身发展、提升公司业绩的同时，通过分红、股权激励、回购等方式积极与全体股东共享公司发展成果，提振投资者信心。2024 年，公司积极提升现金分红水平、增加现金分红频次，共实施三次利润分配，合计现金分红金额超 8.5 亿元，创下历史新高。

基于对未来发展的信心和对公司长期价值的认可，为进一步完善长效激励机制，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，2024年，歌尔股份积极回购股份29,802,246 股，共计4.97亿元（不含交易费用）；累计回购股份39,434,946股，共计6.75亿元，持续增强投资者信心。

根据年报，公司拟实施2024年年度利润分配方案，向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税），合计派发现金红利5.18亿元，现金分红总额（含其他方式）高达10.15亿元。此外，公司还披露了《未来三年（2025年—2027年）股东回报规划》，制定了较为稳健的分红方案，给投资者吃下了分红“定心丸”。

AI技术的快速发展为新兴智能硬件产品注入新活力，其在终端设备侧的落地催生了更丰富的硬件形态和使用场景。随着宏观经济和消费电子行业的复苏，新兴智能硬件产品将在未来持续健康发展，推动声学、光学、传感器、微系统模组、微显示器件、触觉器件和精密结构件等产品性能提升和市场需求增长，歌尔股份有望在新一轮消费电子创新周期中进一步打开公司成长天花板。

4.商汤生成式AI业务连续两年三位数增长，管理层千万港元增持彰显信心

在人工智能浪潮席卷全球之际，商汤科技以战略眼光与技术创新持续引领行业变革。据商汤2024年业绩公告，公司总收入同比增长10.8%至37.7亿元，其中生成式AI业务爆发式增长103.1%，收入规模达24亿元，连续第二年以三位数增速稳居集团核心引擎地位。这一亮眼表现，正是商汤“大装置-大模型-应用”三位一体战略深化落地的生动注脚——通过算力基建、模型迭代与场景落地的协同共振，商汤成功构建从技术到商业的完整闭环。

与此同时，商汤预告将于2025年4月发布的“日日新6.0”版本，对多模态能力、推理能力进行优化，性能预期对标Gemini 2.0 Pro。

基于对公司长期价值的坚定看好，商汤董事长兼CEO徐立、联合创始人和执行董事徐冰持续加仓，以每股均价1.49港元共增持1000万股，涉资约1490万港元。

商汤大模型训练效率提升、成本下降

商汤科技2024年研发支出41.31亿元，相较2023年的34.66亿元同比增长19.2%。持续的高强度研发投入，已转化为覆盖算法优化、模型训练、数据处理等核心环节的专利矩阵，在人工智能基础设施与大型模型研发领域筑起难以逾越的技术壁垒。

如2025年1月，商汤推出“日日新”融合大模型，实现原生融合模态，深度推理能力与多模态信息处理能力均大幅提升，能够有效满足用户对图像、视频、语音、文本等多源异构信息的综合处理与识别需求，在自动驾驶、拟人交互、具身智能、金融、能源等天然拥有丰富模态信息的场景中具有显著优势，且在多项权威测评中表现不俗。在OpenCompass的多模态评测中，“日日新”融合大模型分数大幅领先GPT-4o，取得榜单第一。另据沙利文联合头豹研究院发布的《2025年中国大模型年度评测》结果显示：在语言和多模态核心能力测评中，商汤“日日新”融合大模型斩获国内第一梯队成绩。

商汤在大模型训练与推理效率方面取得了显著突破，体现了模型与基础设施协同方面的优势。通过自动化多维并行策略及通信、算子优化，商汤大装置集群训练效率显著提升，并成功实现FP8混合精度的训练。对于DeepSeek V3等第三方模型，商汤每秒处理Token数（TGS）已达1600+，在未做专项优化下，优于DeepSeek官方成绩；预期未来对于单一模型做特定优化将会带来更大的性能提升。推理方面，商汤支持开源和自研双引擎的低比特量化推理。内部最新测试显示，自研多模态模型推理能力比2024年7月发布的日日新5.5提高50%。针对DeepSeek R1模型的Token生成时间，比头部厂商效率高15%，在高服务标准（SLA）条件下性能业界领先。

中金、光大证券给予商汤“买入”和“跑赢行业”评级

在技术创新的同时，商汤科技还注重生态闭环的构建。依托“大装置-大模型-应用”三位一体战略，商汤构建了从底层算力到终端应用的全产业生态，形成了独特的竞争壁垒。

商汤大装置（AIDC）作为底层基座，为AI产业发展提供了强大的算力保障。截至2025年3月，商汤大装置运营的总算力规模已超过23,000 Petaflops，同比增长92%，智算节点覆盖长三角、粤港澳、京津冀、中西部等重点区域，并实现全国联网统一调度。目前，商汤除了服务于金融、电信、能源等传统基石产业之外，还拓展了具身智能、AIGC、AI4S(AI For Science)等极具增长潜力的领域，已与银河机器人、智象未来、分子之星等一大批未来新兴行业客户建立了全方位伙伴关系。据IDC《中国智算服务市场（2024上半年）跟踪》报告显示，商汤科技以13.3%的市场份额稳居GenAI IaaS市场Top3。

大模型方面，自2023年4月首次发布以来，日日新已进行了多次大版本迭代，广泛应用于金融、医疗、政务、教育等十多个领域，且表现优异。根据《IDC 首发大模型平台及应用市场份额报告》，商汤科技大模型平台及应用市占率排名第二。

应用方面，商汤依托在企业级应用的丰富经验，构建了以“日日新”大模型为基石、以“生产力工具”与“交互工具”为垂直应用方向的“一基两翼”的布局。其中，生产力工具方面，商汤已赋能了中国移动、上海电信、金山办公、宁波银行、招商银行、海通证券、联想、360、零跑科技等各行业的头部企业，2024年以订单金额为代表的客户付费意愿同步增长了6倍；而交互工具在拟人陪伴模型在深度聊天率和付费转化率等关键指标上稳居行业第一梯队，其中某个头部客户的月调用量一年间增长833%，次日留存率达到50%、日均使用时长高达130分钟。智能硬件交互方面，加速多模态大模型在机器人、智能眼镜、智能车舱等智能硬件的应用布局，开放测试数月以来已接入超70家企业；在智能营销领域，商汤结多模态大模型结合数字人技术助力电商营销，在2024年为智能营销生成视频时长同比增长805%，带来的GMV同比增长94%。

据摩根士丹利最新报告显示，2025年将成为GAI投资回报率（ROI）由负转正的分水岭，而到2028年这场技术革命有望创造超过1万亿美元的收入。

对于投资者而言，商汤科技具有极高的投资价值与潜力。光大证券在研报中提到，商汤2024年业绩呈现收入回升、亏损收窄的双重改善趋势，预测2027年有望实现1.4亿元净利润，给予维持“买入”评级。中金发布研报称，维持商汤跑赢行业评级。

5.【每日收评】集微指数跌1.7%，华虹公司2024年营收143.88亿元

3月28日，A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌0.67%，收报3351.31点；深证成指跌0.57%，收报10607.33点；创业板指跌0.79%，收报2128.21点。沪深两市成交额仅有11190亿，较昨日缩量717亿。

半导体板块表现较差。集微网从电子元件、材料、设备、设计、制造、IDM、封测、分销等领域选取了117家半导体公司。其中18家公司市值上涨，至纯科技、晓程科技、深圳华强等公司市值领涨；98家公司市值下跌，高盟新材、飞凯材料、万盛股份等公司市值领跌。

本周以来，先后有4家一线外资投行发布看好中国市场的观点。其中，摩根士丹利、摩根大通陆续上调了对2025年MSCI中国指数的目标点位预测；高盛、瑞银表示，国际投资者对中国股市的关注度与情绪明显上升，普遍认同中国经济处于复苏态势。

全球动态

周四，美股三大指数普跌。标普500指数收跌0.33%，道指收跌0.37%，纳指收跌0.53%，纳指100收跌0.59%。

美国明星科技股涨跌不一。苹果收涨1.05%，特斯拉涨0.39%，微软涨0.16%，亚马逊涨0.11%，Meta收跌1.37%，谷歌A跌1.71%，英伟达跌2.05%。

热门中概股中，蒙牛乳业ADR涨5.68%，房多多涨4.35%，阿里巴巴涨2.56%，蔚来收跌5.69%，该公司宣布拟以每股29.46港元的价格配售股份，发行不超过1.1879亿股A类普通股。

个股消息/A股

华虹公司——3月27日，华虹公司发布2024年年度业绩报告。报告显示，公司全年实现营业收入143.88亿元，同比下降11.36%；归属于上市公司股东的净利润为3.81亿元，同比大幅下降80.34%。

拓邦股份——3月28日，拓邦股份发布2024年年度业绩报告。报告显示，公司全年实现营业收入105.01亿元，同比增长16.78%；归母净利润6.71亿元，同比增长30.25%；扣非净利润6.42亿元，同比增长25.42%。

均胜电子——3月28日，均胜电子发布2024年度业绩报告称，该年度公司实现营业收入约559亿元，整体毛利率较同期提升1.8个百分点至16.2%，经营性净现金流亦增长至约46亿元,继续维持较高水准，扣除非经常性损益后的归母净利润约为12.8亿元，较去年同期大幅增长28%。

个股消息/其他

特斯拉——特斯拉官方今日宣布，旗下Cybercab无人驾驶出租车将于2025年6月在美国得州奥斯汀投入运营，相比原计划2026年的发布时间有所提前。

蔚来——蔚来发布公告，蔚来于2025年3月27日宣布经扩大发行总金额为40.3013亿港元的136,800,000 股本公司A类普通股，每股配售股份的发行价格为29.46港元。

苹果——根知情人士透露，苹果预计将被罚款以及须修改其App Store规则。Meta也将被处以罚款以及须改变其“付费或同意”模式。根据《数字市场法》，相关公司最高可面临全球营业额10%的罚款。三名官员透露，预计罚款金额将远低于这一门槛。

集微网重磅推出集微半导体产业指数！

集微半导体产业指数，简称集微指数，是集微网为反映半导体产业在证券市场的概貌和运行状况，并为投资者跟踪半导体产业发展、使用投资工具而推出的股票指数。

集微网观察和统计了中国“芯”上市公司过去一段时间在A股的整体表现，并参考了公司的资产总额和营收规模，从118家集微网半导体企业样本库中选取了30家企业作为集微指数的成份股。

样本库涵盖了电子元件、材料、设备、设计、制造、IDM、封装与测试、分销等半导体领域的各个方面。

截至今日收盘，集微指数收报4609.5点，跌79.65点，跌幅1.7%。

【每日收评】作为长期专题栏目，将持续关注中国“芯”上市公司动态，欢迎读者爆料交流！

6.华润微发力高端赛道，何小龙出任新一届董事长，科技创新加速新征程

3月28日晚间，华润微电子有限公司（下称“华润微”）发布公告，公司2025年第二届董事会第二十三次会议审议通过了《关于选举公司第二届董事会董事长的议案》，正式选举何小龙为董事长，何小龙先生的任期自董事会审议通过之日起至第二届董事会任期届满止。

公开资料显示，何小龙先生为电子科技大学微电子学与固体电子学专业工学硕士，正高级工程师，此前曾在信息产业部、工业和信息化部任职，长期致力于信息技术与软件领域的专业技术研究与应用推广，基于微电子领域学术积累，持续参与集成电路产业政策研究，重点围绕半导体材料、芯片设计等关键环节开展技术路线分析，为行业标准制定提供专业支撑，支持开展两化融合战略规划、产品质量监督、标准研制、试点示范、交流推广等工作。同时，在华润集团也有过任职，对华润集团集成电路业务发展规划及战略新兴产业布局有全面和系统化的理解。过往履历显示，他拥有深厚的技术背景和产业管理经验，在推动高科技产业发展方面具有独特的战略眼光和行业资源。

华润微电子作为国内领先的拥有芯片设计、掩模制造、晶圆制造、封装测试等全产业链一体化经营能力的半导体企业，始终坚持以技术创新为核心驱动，持续推动产业升级与转型。在过去的两年行业调整期内，华润微电子凭借其独特的IDM商业模式、成熟的特色工艺平台以及高度的客户黏性等优势，积极探索多元发展路径，推动企业长期稳健发展。业内人事认为，何小龙先生的履新，将进一步强化华润微电子在产业资源整合、政策对接与支持、战略布局优化等方面的能力，为公司未来高质量持续发展构筑起强大的核心竞争力堡垒。此外，其专业化的管理理念能进一步助力华润微电子建立标准化的运营模式和管控体系，帮助公司更精准地把握市场趋势，推动各项业务向新向好发展。

值得关注的是，此次华润微董事会换届，反映出华润集团对集成电路业务的重视程度进一步加深，是华润集团实施治理架构战略性升级的表现，意味着华润微将迎来更高效的决策体系和更加聚焦的业务管理模式。

业界观察认为，何小龙先生专职董事长工作将进一步优化公司治理架构，提升决策效率和执行力，使公司管理更具前瞻性和灵活性。

当前，全球半导体市场正迎来新一轮复苏，国内政策红利持续释放，产业链自主可控进程不断加速。在此背景下，华润微表示，公司将紧抓行业发展机遇，进一步巩固在功率半导体领域的领先地位，推动技术创新、市场拓展及产业升级，全面提升企业的综合竞争力。未来，公司将在领导班子的带领下，持续加大研发投入、强化技术创新、优化经营效率，聚焦前沿应用领域，发力高端传感器、第三代半导体及第四代半导体等关键核心技术，以更开放的视野、更务实的战略，加速突破，推动公司稳步迈向更高质量的发展阶段。