ASML Q3财报:发运第3台High NA EUV,预计明年中国市场占比降至20%

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10月15日,光刻机巨头阿斯麦(ASML)发布了2024年第三季度财报。财报显示,2024年第三季度,ASML实现净销售额75亿欧元,毛利率为50.8%,净利润达21亿欧元。今年第三季度的新增订单金额为26亿欧元,其中14亿欧元为EUV光刻机订单。ASML预计2024年第四季度的净销售额在88亿~92亿欧元之间,毛利率介于49%~50%,2024年全年的净销售额约为280欧元。ASML还预计,2025年的净销售额在300亿~350亿欧元之间,毛利率介于51%~53%。

财报解读

针对上述财报,ASML首席财务官戴厚杰(Roger Dassen)对财报进行了进一步解读。他指出,2024年第三季度ASML的净销售额为75亿欧元,高于预期目标,主要得益于DUV光刻系统销售额和装机管理销售额的增加,后者的销售额达15.4亿欧元。此外,本季度的毛利率为50.8%,符合预期目标;净利润为21亿欧元。第三季度的新增订单金额为26亿欧元,其中14亿欧元为EUV订单。截至2024年第三季度末,ASML的未交付订单总额达到360亿欧元。

“总体而言,本季度ASML业绩表现稳健。但也是市场波动较多的一个季度。”戴厚杰表示。

释出EUV技术关键信息

值得注意的是,针对业界最为关注的EUV技术,戴厚杰也分享了几点重点信息。

•在低数值孔径(Low NA)和高数值孔径(High NA)EUV技术方面,ASML都取得了不错的进展。

•低数值孔径(0.33)EUV方面,我们看到越来越多客户的需求转向NXE:3800E。预计第四季度大部分的低数值孔径EUV订单会是关于NXE:3800E的。

•高数值孔径(0.55)EUV方面,第四季度将有2台设备进入客户现场验收测试阶段,随后将确认收入。目前我们正在向另一家客户发运第3台High NA EUV系统

•综合而言,低数值孔径和高数值孔径EUV都进展顺利,为客户提供了预期的价值。

2024年全年预期

ASML预计2024年第四季度的净销售额会有显著增长,达到88亿~92亿欧元之间。其中,装机管理销售额的提升是净销售额增长的重要部分之一,预计将达到约19亿欧元。其原因在于:ASML有望在EUV方面达成特定的性能指标,这将直接带来相关收入;另外,部分EUV系统的性能和产能升级预计也将在第四季度启动。

预计第四季度的毛利率在49%~50%之间。影响该季度毛利率的因素如下:首先,装机管理销售额将使毛利率得到提升;但与此同时,将有两台High NA EUV设备在第四季度确认收入,这会稀释整体毛利率,预计将导致第四季度毛利率下降约3.5%。

就2024年全年来看,预计ASML 2024年的净销售为280亿欧元左右,处于预测区间的中间值;全年毛利率约为50.6%,同样处于预测区间的中间值。这与我们年初的预测基本一致,即2024年的毛利率会略低于2023年。

预估明年中国市场:营收占比将在20%左右

此前在2022年的投资者日上,ASML曾预估2025年的营收将在300亿~400亿欧元之间。考虑到近期的市场形势,ASML预计2025年的收入将趋向预测营收区间的下半段,因此目前预计2025年ASML的净销售额将在300亿~350亿欧元。这主要是由于:一是低数值孔径EUV系统的需求量减少。预计2025年的出货量将少于50台,处于预测区间的中间值。二是就中国市场而言,我们看到中国市场的占比正趋向历史正常水平。

因此我们预计,明年中国市场的整体营收占比将在20%左右。这与中国地区未交付订单的比重也基本相符。

关于提到的关于ASML中国市场份额,ASML更进一步给予说明。

  • 在过去几年,由于我们未能满足中国市场的所有需求,与此同时来自非中国客户的需求也在减少,这导致了中国地区系统销售占比的上升。

  • 随着我们逐渐满足中国客户的需求,以及非中国地区的市场回暖,我们预计中国地区系统销售占比将逐渐恢复到更正常的水平。

  • 因此,我们目前预计明年中国地区销售额将约占全球总收入的20%,逐渐回归其历史占比水平。该数字与我们未交付订单中中国地区的份额保持一致,主要受到逻辑和存储芯片以及浸润式产品销售的影响。(校对/孙乐)

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