集微消息，7月15日-7月16日，“2022第六届集微半导体峰会”在厦门国际会议中心酒店圆满召开，本届峰会以“裂变：从混沌到有序”为主题，为期两天。
在7月16日下午举办的投融资专场论坛上，北京石溪清流投资有限公司（以下简称：石溪资本）合伙人高峰发表了题为《半导体下行阶段的投资机会和策略》的演讲，分享石溪资本的投资原则与理念，现有产业布局及未来机会与策略。
走精品路线
据了解，石溪资本聚焦半导体集成电路相关产业，高度关注设计制造、高端装备、新材料等科技创新，联合行业龙头企业，以产业投资基金角色服务产业，共建产业生态，共创投资价值。
“我们的使命是用专业和专注服务企业，共建产业生态，我们的愿景是立足中国，立足半导体产业，成就世界级科技创新企业。”高峰表示，作为一个产业资本，石溪资本的核心优势是丰富的产业资源及项目资源网络，也能够提供主动有效的投后管理和增值服务。
石溪资本自2017年成立，目前主管、参股管理基金9支，规模超35亿元人民币，涵盖初创期、早中期创业投资和中后期、并购PE投资。
截至目前，主导的投资项目已经超过40个，涵盖显示面板和集成电路相关设计、材料、高端装备、智能制造信息系统等领域。其中，并购退出项目2个，已上市项目5个，已过会项目2个，IPO申报和辅导项目8个，重点投资项目超过30个。
从石溪资本的历史沿革来看，；2018年成立了一支规模10亿元的EDA单项基金；2019年10月成立了3亿元规模的合肥石溪产恒基金，已投资项目达10个；2021年6月规模约9亿元的二期基金正式落地，并基本完成投资工作，目前拟发起设立20亿元的三期基金。
“虽然我们的投资规模不大，但我们走的是精品路线，希望可以真正帮助到被投企业。”高峰称，石溪资本获得了众多优质LP的支持，包括兆易创新、盈富泰克、合肥产投、海恒集团、盛美半导体、通富微电、上海至纯、上海新阳、安集微电子、国方母基金、燕创资本、清华教育基金会、招商证券等。
石溪资本拥有一支专业、专注和高效的投资团队，团队成员均在半导体有着多年的工作经验，其中三个合伙人平均工作经验接近30年。
高峰指出，我们希望专注把每一支基金做好，一般不会同时运行多支基金，通常单支基金投资占比高达70%，才投入下一期的基金准备。从被投项目来看，我们基本是以领投为主，多数都有董事或监事席位，能够真正参与到公司运营当中。
赋能被投企业
对于石溪资本的投资基本原则，高峰表示，第一是聚焦，专注半导体产业投资；第二是看不懂的不投，不盲目跟风；第三是帮不上忙的也不投，石溪资本希望能赋能被投企业，做到帮忙不添乱。
石溪资本从设计产品公司起步，进而向半导体全产业链布局，是最早进入并重点布局半导体设备和材料的基金之一，2018年至今，公司设备材料投资的项目和资金占比近2/3，预计将在2022及未来两到三年迎来集中上市。
高峰强调，石溪资本将坚持从产业出发，产业未来需要什么，石溪投资什么，充分深入做好行业和企业研究，希望能做到前瞻性。同时，石溪资本希望能做到“走出去，请进来”，和被投企业一起去韩国看三星供应链，也希望把优质的项目引进到合肥，布局了一系列合资企业，为半导体产业做支撑，也为被投企业赋能。
事实上，石溪资本已经从寻找标的，变成主动布局。高峰表示，半导体产业发展已经进入快车道，单纯依靠企业内生发展不能满足产业发展要求，也不能充分利用政府、资本和市场等资源。目前半导体行业的企业家是最稀缺的资源之一，石溪资本希望能做到“相马”和“赋能”，投资了广钢气体、华海清科等优质企业，并支持被投企业做大做强。
高峰指出，石溪资本投资了一系列关键零部件、光刻胶及清洗液体等早期项目，虽然相对IC设计企业来说投资回报率较低，而且试错成本高，但投资半导体需要摒弃赚快钱的想法，去啃硬骨头，并做好理性定位回报预期。
目前，石溪资本已经做到了半导体产业链全布局，在材料领域投资了鑫华半导体、兴福电子等；在设备、软件及智能制造领域，投资了华海清科、屹唐半导体等；在设计产品公司领域，投资了格科微等，还投资了多个下游模组企业。
高峰称，“我们的被投项目均属于在细分领域的头部企业，尽量避免同一个赛道出现多个被投企业，希望被投企业能够真正获得我们的帮助。”
高峰指出，上述投资项目中已经有7家上市企业，2家企业已过会，2022年有8家企业陆续申报IPO，预计还将有5-7家企业申报，届时被投的上市企业占比将有望超过50%。
对于未来的投资机会，高峰表示，石溪资本将聚焦以下6大领域：
1、半导体供应链安全和成本相关；
2、围绕产业龙头布局：先进制程IDM和Fab上下游、汽车电子芯片及产业链上下游；
3、孵化掌握核心技术的团队；
4、持续投资优质项目和企业家；
5、分拆上市，在地化迅速扩张；
6、收购、并购；
高峰再次强调，石溪资本将注重审视被投企业的产业化能力和市场能力，投资估值合理的企业，避开估值泡沫。同时主动投资布局规模以上项目，做到早期布局、深度赋能和持续投资，并组织和参与分拆上市、收购、并购，石溪资本甘当粘合剂和催化剂。
（校对/Jack）
