（文/Lee），8月14日，证监会发审委迎来国科恒泰（北京）医疗科技股份有限公司与江苏利通电子股份有限公司（以下简称“利通电子”）两家上会的企业，在半导体公司晶丰明源上会被否、博通集成上会暂缓表决后，利通电子幸运的成功过会了。
即便是顺利过会，证监会发行审核委员会还是对利通电子提出了六大需要再次说明的问题。
以下为具体问题：（1）2017年净利润大幅下滑的原因；（2）原材料价格波动趋势，是否能够有效应对原材料价格波动的影响；（3）报告期毛利率变动趋势与同行业可比上市公司存在差异的原因及合理性；（4）2018年上半年利润增幅与收入增幅不匹配的原因，资产减值损失等科目变动较大的原因；（5）2018年上半年主要原材料电镀锌板、铝型材采购金额大幅减少的原因，与同期存货、原材料耗用量的匹配关系；（6）经营模式、经营环境、行业地位是否发生重大变化，持续盈利能力是否存在重大不确定性。
募资4.96亿，投资六大项目
利通电子主营业务为应用于液晶电视和液晶显示器等平板显示领域的精密金属结构件、电子元器件的设计、生产、销售，主要产品包括液晶电视精密金属冲压结构件、精密金属面框、底座、模具及电子元器件等。
作为液晶电视精密金属结构件生产的骨干企业，利通电子是国内知名液晶电视品牌企业如海信、TCL、康佳、夏普、高创、纬创、黑田等的重要供应商，此外，公司还与宝山钢铁股份有限公司结成稳定的战略合作关系。
据招股书披露，利通电子拟在上交所公开发行股票不超过2500万股，发行后总股本不超过1亿股，保荐机构是国金证券。
利通电子此次募投项目投资总额共4.96亿元。其中，9349.60万元投向大屏幕液晶电视结构模组生产线智能化改造项目，4000.00万元投向年产50万套超大屏幕液晶电视结构模组的生产线项目，1.04亿元投向年产300万套大屏幕液晶电视不锈钢外观件扩建项目，1.21亿元投向年产500万套液晶显示结构模组生产项目，7748.10万元投向5条大屏幕液晶电视结构件生产线智能化改造项目，5990.00万元投向年产60套大屏幕液晶电视结构模组通用模具生产线项目。
本次发行募集资金到位后，假设其他条件不发生变化，发行人净资产将增加约4.96亿元，按照股本增加2,500 万股测算，不考虑此期间发行人利润的增长，公司净资产额及每股净资产均将大幅度增长。
毛利率高，应收账款大幅增长
报告期内，2015-2017年，利通电子的营业收入为9.52亿元、13.84亿元和16.7亿元，同期净利润为7144.29万元、11222.21万元和8510.24万元。其中，利通电子2017年的净利润比上一年同期下降了24.17%。
利通电子表示，2016年度净利润的增长幅度与业务规模的增长幅度基本一致。2017年度净利润的下降主要受主材电镀锌板、铝型材采购价格的上涨以致产品毛利率下降所致。
据披露，利通电子的主要客户大多集中在国内一线电视品牌企业，对前五大客户的销售占比均在70%以上；2014-2016年，利通电子对前五大客户的销售收入占比分别为79.26%、78.63%、80.42%。
2017年，利通电子精密金属冲压结构件的国内市场占有率为11.17%，利通电子表示，未来如果因市场环境变化导致行业出现较大波动，或主要客户自身经营情况出现较大波动而减少对公司有关产品的采购，或其他竞争对手出现导致公司主要客户群体出现不利于公司的变化。
毛利率方面，2015-2017年利通电子的综合毛利率分别为25.23%、26.27%和20.71%。其中，主营业务毛利率分别为25.19%、25.90%、20.49%，高于行业平均水平。
此外，利通电子还有不小的应收账款余额和存货余额。其中应收账款余额2014-2016年末分别为1.76亿元、2.88亿元和3.44亿元，占总资产的比重分别为27.65%、32.87%和27.9%；同期末的存货月分别为1.28亿元、1.65亿元和2.63亿元，存货规模较大，主要是因为报告期发行人销售规模增加较大所致。
