据2026年半年度报告透露，报告期内光伏行业供需失衡延续、主链环节持续亏损，TCL中环聚焦新能源光伏和半导体材料双赛道发展，坚持技术创新驱动与精益管理降本，季度亏损环比持续收窄，二季度业绩同比改善33%，整体亏损同比收窄24.47%，经营性现金流持续为正。管理层表示，随着行业出清加速、新兴应用场景需求释放，公司下半年光伏业务有望实现恢复性增长，全年业绩修复节奏将进一步加快。
核心经营指标稳步修复，新能源、半导体双轨增长
财报数据显示，公司2026年上半年实现营业收入143.15亿元，同比增长6.84%；归属于上市公司股东的净亏损32.04亿元，同比减亏24.47%，其中一季度净亏损16.5亿元、二季度净亏损15.6亿元，亏损规模连续两个季度环比收窄。报告期内公司经营活动产生的现金流量净额3.21亿元，持续保持正向流入，抗风险能力维持较高水平。
从区域结构来看，海外市场突破显著，上半年海外销售收入占总营收比重提升至24.58%，同比大幅增长146.35%。其中硅片海外出货量同比增长3.7倍，组件海外销量同比增长4倍，全球化布局成效逐步显现，有效对冲了国内光伏装机量阶段性回落的压力。
分业务板块来看，新能源光伏业务仍是收入核心，上半年实现销售收入112.71亿元，同比增长5.97%，亏损额较上年同期减少29.6%；半导体材料业务实现收入30.44亿元，同比增长10.22%，经营规模和盈利能力稳居国内同行业领先地位。具体到产品端，光伏组件收入占比提升至37.15%，同比大幅增长38.29%，二季度组件销售收入已超过光伏材料业务，适度一体化战略取得关键突破；光伏硅片出货量达53.9GW，市占率持续保持行业第一；半导体材料出货量达689MSI，其中12英寸产品收入占比达57.8%，产品结构持续优化。
核心业务多点突破，技术+产能双轮驱动竞争力提升
公司核心业务围绕光伏产业链和半导体材料两大板块协同发展，光伏板块形成“硅片-电池-组件”垂直一体化布局，半导体板块聚焦12英寸大硅片技术突破与产能扩张，两大业务均形成了领先的技术壁垒与规模优势。
光伏业务方面，公司以技术创新为核心驱动，持续巩固硅片环节优势的同时，加速电池组件业务的差异化突破。报告期内光伏材料业务通过工艺改进、能耗和人效管控，EBITDA较上年同期改善2.9亿元，硅片市占率稳居行业第一；电池组件业务出货量同比逆势增长29%，BC及半片新品等高效产品出货占比超过15%，战略客户集采入围规模居行业前列，组件毛利率同比改善5.15个百分点。7月初公司完成对一道新能源控股权的收购，电池、组件总产能将分别提升至20GW、50GW，目前正加速推进全部电池产能和50%组件产能的BC技术改造，预计三季度末开始陆续进入产能爬坡阶段，将进一步强化公司在高效电池组件领域的差异化竞争力。此外公司全球化布局成效显著，硅片、组件海外出货量均实现数倍增长，后续拟与区域战略伙伴探讨合资布局海外BC组件产能，依托本地运营优势满足高端市场爆发需求，进一步提升全球市场份额。
半导体材料业务方面，控股子公司中环领先坚持“国内领先、全球追赶”战略，围绕先进逻辑芯片、存储芯片和高端功率芯片等应用需求，持续推进技术研发、客户认证与批量导入。报告期内实现出货量689MSI，同比增长17%，其中12英寸产品收入占比达57.8%，盈利能力保持国内同行业领先。针对AI及算力需求爆发带动的半导体行业上行周期，公司已筹备投建“集成电路用半导体大硅片深圳项目”，结合宜兴、徐州现有生产基地规划，12英寸硅片总产能将提升至210万片/月，进一步完善区域产能布局，提升重点客户配套服务能力，强化在国产替代浪潮中的竞争优势。
产能方面，公司持续推进智能制造与精益管理，生产效率稳步提升。报告期内晶体环节通过流程改善和AI模型导入，单台设备月产同比提升11.8%；晶片环节通过细线切割工时优化、降低断线率等措施，单台设备效率提升5.9%，有效对冲了行业价格下行压力，为穿越产业周期提供了坚实支撑。
亏损收窄趋势明确，下半年业绩修复可期
报告期内公司归属于上市公司股东的净亏损32.04亿元，较上年同期减亏10.38亿元，亏损幅度同比收窄24.47%。毛利率方面，光伏硅片毛利率同比改善11.80个百分点，光伏组件毛利率提升5.15个百分点，整体盈利修复趋势明确。管理层表示，随着行业供需失衡格局逐步改善、产能出清加速，叠加公司BC技术改造产能释放、海外市场拓展成效显现，下半年光伏业务将实现恢复性增长，全年盈利水平有望进一步改善。
业绩展望方面，管理层指出，当前AI数据中心、绿氢、零碳园区、源网荷储一体等新兴场景需求高速增长，新能源光伏产业长期价值逻辑不变，行业底部的持续经营压力将加速供给端市场化出清。公司将坚持适度一体化和全球化战略，依托BC技术专利壁垒与产能优势突破高溢价市场，同时推进半导体材料产能扩张与客户认证，把握国产替代历史机遇，持续提升相对竞争力，加快业绩修复节奏。
长期战略层面，公司将持续深化技术创新与全球布局，构建“领先技术生态+全球化运营+适度一体化”的核心竞争优势。研发端保持高强度投入，截至报告期末累计拥有有效授权知识产权2585项，覆盖晶体、电池、组件全产业链核心技术；运营端加速海外本地化布局，提升全球化运营能力；产品端聚焦高效BC电池组件、12英寸大硅片等高附加值产品，强化差异化竞争壁垒，致力于成为全球领先的新能源光伏解决方案企业与半导体材料核心供应商。
