据2026年半年度报告信息透露，安科生物受生物医药行业集采政策常态化、市场竞争加剧等外部环境影响，主营产品价格承压，报告期内经营业绩出现阶段性波动。管理层表示，公司正通过加快外部产品引进、推进创新管线研发布局、强化精细化运营管理等举措培育新增长动能，随着代理产品逐步完成市场导入、研发管线稳步落地，后续业绩有望回暖。
业绩短期承压，核心业务盘保持稳健
财报数据显示，2026年上半年公司实现营业收入10.98亿元，同比下降15.04%；实现归属于上市公司股东的净利润3.32亿元，同比下降9.33%；扣除非经常性损益的净利润3.19亿元，同比下降6.73%，利润降幅小于营收降幅，主要得益于公司运营管控举措落地。报告期内，公司毛利率维持在75.83%的较高水平，加权平均净资产收益率为7.91%，基本每股收益0.20元，核心财务盘保持稳健。
从区域销售结构来看，安徽本土市场表现亮眼，实现收入1.25亿元，同比增长22.20%，毛利率达83.74%；华东（不含安徽）区域贡献最大收入4.08亿元，占总营收的37.15%；华中西南、华北东北、华南区域收入分别为2.61亿元、1.21亿元、1.31亿元，受行业政策及竞争环境影响均有不同程度下滑。
分业务板块来看，生物制品为核心收入来源，实现收入8.34亿元，占总营收的75.93%，毛利率82.45%，其中基因工程药收入8.16亿元，同比下降14.10%，毛利率82.97%，人生长激素、人干扰素、曲妥珠单抗等核心产品仍稳居国内细分市场第一梯队。中成药板块实现收入1.10亿元，占比10.01%，毛利率76.74%，其中外用贴膏收入8134.20万元，同比下降35.23%。多肽药物、化学合成药、医疗服务等板块协同发展，育高医疗实现收入2.02亿元，成为新的增长支撑。
管线布局持续推进，产品矩阵加速完善
公司聚焦生物医药主业，构建“自研创新+外部合作+股权投资”的全链条研发体系，围绕生长发育、抗病毒、肿瘤治疗、辅助生殖四大核心赛道打造层次化产品矩阵，创新管线推进和商业化布局进展显著，为中长期发展储备充足动能。
自研管线方面，多个重点项目进入关键临床阶段。生长发育领域，自主研发的长效生长激素AK2017注射液特发性矮小适应症已完成III期临床试验入组，正在随访中；生长激素缺乏症适应症已完成II期临床试验，正在开展III期临床试验；人生长激素注射液新增小于胎龄儿适应症处于III期临床试验入组阶段。肿瘤治疗领域，抗HER2创新单抗AK2024注射液已完成I期临床试验入组，临床前研究显示其与曲妥珠单抗联用抗肿瘤活性优于帕妥珠单抗联用方案，目前正筹备联合用药IND申报；抗体偶联药物AK2405已完成临床前研究，处于临床批件申报阶段。抗病毒领域，人干扰素α2b吸入用溶液针对呼吸道合胞病毒感染适应症进入II/III期临床入组阶段；人干扰素α2b喷雾剂用于疱疹性咽峡炎适应症处于III期临床入组阶段。多肽领域，醋酸特利加压素原料药已获批上市，卡贝缩宫素、醋酸去氨加压素原料药已递交上市申请，醋酸西曲瑞克注射液已递交上市许可申请，进一步丰富多肽管线储备。
前沿技术布局方面，通过股权投资前瞻切入细胞治疗、mRNA药物、溶瘤病毒等高潜力赛道，多款产品进入临床关键阶段。参股公司博生吉安科的CD7-CAR-T细胞产品PA3-17注射液被纳入突破性治疗品种，目前处于关键性II期临床试验，公司拥有其大中华区独家商业化权益；通用现货型CAR-Vδ1T细胞药物已获批临床试验。与阿法纳合作研发的HPV mRNA治疗性疫苗AFN0328注射液已完成I/IIa期临床入组，2026年8月启动IIb期临床试验，临床数据显示安全性和有效性良好，相关成果已在ASCO年会发布。参股公司元宋生物的溶瘤病毒产品YSCH01已获中美双报IND批件，复发胶质母细胞瘤适应症前期IIT研究数据显示ORR达40%、DCR达70%，最长生存期超780天，展现出突破性治疗潜力。
商业化合作成果逐步落地，产品矩阵进一步扩容。独家代理的国内首款长效促卵泡激素α N01注射液（晟诺娃®）已实现销售并逐步放量，上半年首次亮相国际学术会议，市场准入和医院准入持续推进。代理的长效生长激素注射用隆培生长激素（维臻高®）已获批上市，2026年7月实现全国首批处方落地，覆盖上海、浙江、安徽等多个省市，实现生长激素“短效+长效”全剂型覆盖。7月新取得枸地氯雷他定口服溶液（小金娃®）全国独家总经销权，该产品为国内首个开展低龄儿童临床研究的专利抗过敏品种，助力公司儿科赛道从生长发育领域拓展至抗过敏治疗领域，进一步强化儿科管线壁垒。
产能建设方面，东区新生产基地项目（一期）已投入使用，项目（二期）计划2026年下半年开工；母公司北区人生长激素注射液（预充式）生产线产能爬坡有序推进；人生长激素注射液（卡式瓶）产线与曲妥珠单抗新增生产线处于注册审评阶段；干扰素原液新增生产线正加速注册申报；细胞与基因治疗项目已开展调试和确认工作，现代医药物流仓储设施已具备商用条件，为后续产品放量提供产能支撑。
盈利韧性凸显，创新转型战略稳步推进
报告期内，公司通过精细化费用管控提升运营效率，销售费用同比下降24.44%，管理费用同比下降6.92%，有效对冲了收入端的下滑压力，使得净利润降幅显著小于营收降幅，展现出较强的盈利韧性。公司毛利率虽同比略有下滑，但仍维持在75%以上的较高水平，反映出核心产品的市场竞争力和成本管控能力。展望后续，随着代理产品学术推广和市场准入的深入，叠加研发管线逐步进入收获期，公司收入结构有望进一步优化，盈利能力将持续巩固。
管理层表示，2026年下半年将重点推进代理产品的商业化落地和创新管线的临床进展，确保晟诺娃、维臻高、小金娃等新产品快速上量，力争完成全年经营目标。同时稳步推进产能建设和管线布局，加快ADC、双抗、mRNA、细胞治疗等前沿技术成果转化，打造“成熟业务基本盘+创新业务增长极”的发展格局。
长期来看，公司将持续推进从传统生物制药企业向创新药平台型企业升级的战略目标，依托三十余年积累的产业化能力、全国性学术营销网络、多层次创新管线储备以及资本运作平台，巩固生长发育、抗病毒、肿瘤、辅助生殖等核心领域的市场地位，同时通过“自研+合作+投资”的协同模式，把握生物医药行业创新升级和国产替代的历史机遇，实现可持续高质量发展。公司上市以来连续17年现金分红，累计分红总额达30.8亿元，始终高度重视股东回报，在业绩修复过程中也将持续平衡创新投入与股东收益的关系，提升投资者获得感。
