2026年上半年，中颖电子实现营业收入72222.45万元，同比增长10.76%；归母净利润7099.55万元，同比增长72.90%；扣非净利润4658.88万元，同比增长21.42%。综合毛利率回升至30.28%，研发投入15160.76万元，占营收20.99%。Q2营收3.96亿元，环比增长21%。

公司概况

中颖电子股份有限公司（股票代码：300327.SZ）成立于1994年，2012年在深圳证券交易所创业板上市，是一家专注于微控制器（MCU）及锂电池管理芯片（BMIC）设计研发与销售的集成电路设计企业。公司采用无晶圆厂（Fabless）轻资产经营模式，主要产品涵盖工规MCU、锂电池管理芯片、电源管理芯片及AMOLED显示驱动芯片等。公司总部位于上海市长宁区，法定代表人为杨晓勇，注册资本34137.02万元，总股本341370172股。

截至2026年6月30日，公司总资产达221127.68万元，归属于上市公司股东的净资产183701.36万元。公司拥有中颖科技（香港）、西安中颖、合肥中颖、芯颖科技、上海颖于芯等多家全资或控股子公司，形成了覆盖研发、销售和国际贸易的完整业务体系。

核心财务数据分析

2.1 营业收入与利润表现

2026年上半年，中颖电子实现营业收入72222.45万元，较上年同期65206.77万元增长10.76%。归属于上市公司股东的净利润为7099.55万元，较上年同期4106.26万元大幅增长72.90%。扣除非经常性损益后的归母净利润为4658.88万元，同比增长21.42%。

从单季度表现来看，2026年第二季度公司实现营业收入3.96亿元，环比增长21%，较去年同期增长19%，呈现加速增长态势。Q2业绩的提升主要得益于白色家电MCU及动力锂电池管理芯片销售的进一步增加，以及毛利率的逐步修复。

2.2 主要财务指标概览

上述数据显示，公司营业收入稳健增长的同时，净利润实现远超营收增速的跨越式提升。净利润增速达72.90%，显著高于营收增速10.76%，反映出公司盈利质量的实质性改善。基本每股收益从0.1203元提升至0.2091元，增幅达73.82%，为股东创造了更为丰厚的回报。

2.3 非经常性损益分析

2026年上半年，公司非经常性损益合计2440.67万元，对净利润增长贡献显著。其中，公允价值变动收益达2383.12万元，主要系参与投资而持有的合伙企业份额对应的公允价值变动所致。计入当期损益的政府补助为391.39万元。剔除非经常性损益后，扣非净利润同比增长21.42%，显示公司主营业务盈利能力同样保持稳健增长。

主营业务与产品结构分析

3.1 产品营收结构

公司主营业务分为微控制器和模拟产品两大板块。2026年上半年，微控制器实现营业收入42783.55万元，模拟产品实现营业收入28892.61万元。上年同期微控制器营收约36109.30万元，模拟产品营收约28595.20万元。各产品线经营数据如下：

微控制器板块贡献营业收入42783.55万元，占总营收的59.2%，是公司第一大收入来源，同比增长18.49%，增速亮眼。模拟产品板块贡献营收28892.61万元，占比40.0%，同比增长1.04%。

3.2 成本构成分析

从成本构成来看，微控制器原材料成本17829.90万元，加工费11004.96万元，合计28834.86万元，占营业成本比重57.49%。模拟产品原材料成本15635.33万元，加工费5683.96万元，合计21319.29万元，占比42.51%。主营业务成本合计50154.15万元，同比增长14.63%。

整体营业成本为50357.02万元，同比增长14.43%，增速高于营收增速10.76%，主要系原材料成本上涨及销量增加所致。公司综合毛利率回升至30.28%，较2025年四季度有所改善，主要得益于公司致力于产品迭代升级，重点提升高毛利产品销售占比。

盈利能力分析

4.1 利润表核心数据

2026年上半年，公司营业总收入72222.45万元，营业总成本69835.92万元。其中：

- 营业成本：50357.02万元，同比+14.43%

- 税金及附加：723.54万元

- 销售费用：881.66万元，同比+12.76%

- 管理费用：2913.77万元，同比+2.29%

- 研发费用：15160.76万元，同比-3.49%

- 财务费用：-200.83万元

上年同期营业成本44007.24万元，研发费用15708.27万元，管理费用2848.66万元，销售费用781.89万元。

公司实现营业利润5005.56万元，利润总额4989.15万元，净利润5236.67万元。其中归属于母公司股东的净利润7099.55万元，少数股东损益-1862.88万元。

4.2 非经营性损益项目

报告期内，公允价值变动损益2383.12万元，占利润总额比例47.77%，主要来自参与投资的合伙企业份额对应的公允价值变动。投资收益81.84万元，占利润总额1.64%，为理财产品收益。资产减值损失-797.97万元，占利润总额-15.99%，主要系计提存货跌价准备。

4.3 毛利率分析

公司综合毛利率回升至30.28%，较2025年四季度有所改善。微控制器毛利率为32.60%，同比下降1.80个百分点；模拟产品毛利率为26.21%，同比下降3.61个百分点。尽管两大产品线毛利率同比有所下降，但公司通过提升高毛利产品销售占比，综合毛利率实现环比回升。

展望下半年，全球成熟制程晶圆代工产能仍维持紧张格局，晶圆代工成本存在上行压力，但下游终端市场竞争激烈，产品售价调整存在滞后性，预计公司综合毛利率将面临阶段性承压。公司将持续推进产品结构优化、供应链多元化布局，努力对冲成本上行带来的盈利压力。

研发投入与技术创新

5.1 研发投入概况

2026年上半年，公司研发投入15160.76万元，占营业收入的20.99%。尽管研发投入金额较上年同期15708.27万元小幅下降3.49%，但研发投入强度依然保持在20%以上的高水平，体现了公司对技术创新的高度重视。

研发投入方向分布如下：

5.2 研发团队与知识产权

截至报告期末，公司研发人员数量为377人，较上年同期428人减少11.92%，研发人员占公司总人数的75.40%。其中本科学历204人，硕博士154人。研发人员占比仍保持在75%以上的高水平，体现了公司人才密集型的行业特征。

在知识产权方面，截至报告期末，公司及子公司累计获得国内外仍有效的授权专利152项，其中151项为发明专利。报告期内新增专利授权8项，新增计算机软件著作权2项，集成电路布图设计5项，展现了公司持续的创新实力。

5.3 重要新产品开发进展

公司在2025年开发了更多55nm制程MCU产品，2026年上半年持续研发55nm产品，预计在2027年大批量上市。新一代变频空调室外机的双电机加高频PFC控制单芯片方案已开始大批量产。面向伺服、机器人关节控制的新产品目前处于设计阶段，预计下半年工程样品投片试制。新一代满足8KHz电竞键鼠应用的MCU方案已开始导入量产。3C方面，公司即将推出新一代笔记本电脑电量计产品。动力电池市场方面，公司预计明年推出26串AFE产品。

资产与负债状况分析

6.1 资产构成

截至2026年6月30日，公司总资产221127.68万元，较上年末215497.91万元增长2.61%。资产构成主要项目如下：

货币资金占比显著提升3.77个百分点，反映公司现金流状况持续改善。存货占比下降3.47个百分点，表明公司存货管理成效显著，2025年年报中提出的主要管理目标——有效降低存货水平——得到延续执行。

6.2 负债状况

截至报告期末，公司负债合计36607.61万元，较上年末34947.29万元增长4.75%。流动负债34800.89万元，其中短期借款3802.13万元，较上年末5703.57万元下降33.34%，反映公司借款规模持续下降。应付账款16253.78万元，较上年末12096.93万元增长34.36%。资产负债率为16.56%，维持在较低水平，财务结构稳健。

6.3 所有者权益

归属于上市公司股东的净资产183701.36万元，较上年末177957.94万元增长3.23%。其中股本34137.02万元，资本公积44590.17万元，盈余公积17101.42万元，未分配利润90082.44万元。少数股东权益818.71万元，较上年末2592.68万元大幅下降，主要因芯颖科技亏损导致。

现金流量分析

7.1 经营活动现金流

2026年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为12256.85万元，较上年同期10914.96万元增长12.29%，主要系销量上升，销售回款金额同比上升。销售商品、提供劳务收到的现金74493.68万元，经营活动现金流入小计76802.89万元。

7.2 投资活动现金流

投资活动产生的现金流量净额为-723.05万元，较上年同期181.59万元下降498.18%，主要系支付工程款金额增加。其中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金6055.02万元，投资支付的现金30600.00万元（主要为理财产品投资），收回投资收到的现金35800.00万元。

7.3 筹资活动现金流

筹资活动产生的现金流量净额为-2685.27万元，较上年同期-3946.63万元改善31.96%，主要系公司借款与偿还债务规模均有所下降。取得借款收到的现金1700.00万元，偿还债务支付的现金4300.00万元。

7.4 现金净增加额

2026年上半年，公司现金及现金等价物净增加额为8922.54万元，较上年同期6949.51万元增长28.39%。期末现金及现金等价物余额为22061.74万元，充裕的现金流为公司持续研发投入和业务拓展提供了坚实保障。

子公司经营情况

报告期内，公司主要控股参股公司的经营情况如下：

值得关注的是，控股子公司芯颖科技（公司控股55.75%）报告期亏损4209.90万元，较2025年同期亏损2075.05万元进一步扩大。芯颖科技主要面向OLED显示驱动芯片市场，受行业竞争日趋激烈影响，产品主要面向手机维修市场及品牌穿戴市场，尚未成功导入品牌智能手机市场。公司自2025年下半年以来持续协助芯颖科技推进业务调整和降本增效，但若短期内经营状况未能有效改善，芯颖科技可能面临净资产进一步下降的风险。

行业竞争格局与市场地位

9.1 MCU市场竞争格局

在国内MCU市场中，中颖电子处于重要地位。根据2025年年报数据，国内主要MCU厂商排名为：兆易创新19.10亿元居首，中微半导11.22亿元第二，乐鑫科技9.80亿元第三，中颖电子7.10亿元第四。2026年上半年，中微半导实现营收7.26亿元（+44.01%），归母净利润1.72亿元（+98.48%），增速显著高于中颖电子。

在细分市场方面，白色家电MCU市场瑞萨市占率处于绝对领先地位，公司及其他海外厂家处于多强竞争局面。小家电MCU市场以国产芯片厂商为主，公司处于领先群。在键鼠市场，公司提供全系列键盘MCU产品，占据较大市场份额，主要竞争对手为意法半导体和Nordic等欧美厂商。

9.2 锂电池管理芯片市场

3C锂电池管理IC市场竞争较为激烈，但客户对品质要求高，注重和供应商的长期战略合作，格局较为稳定。公司锂电池管理芯片在国产手机及电动自行车领域取得了较高市占率。动力锂电池管理IC市场部分，近年来友商加入者增多，低串数市场竞争激烈，但中高电压市场竞争格局较为稳定。

9.3 AMOLED显示驱动芯片市场

AMOLED显示驱动芯片品牌手机市场仍由韩国及台湾地区友商占据主导地位，技术更新迭代快，国内厂商虽积极追赶但差距仍然较大。公司目前产品无法进入手机品牌，主要在二级市场和穿穿戴领域，竞争异常激烈。

9.4 战略布局与资本运作

2026年4月，公司召开董事会和临时股东会，审议通过了向特定对象发行A股股票的相关议案，拟募集资金总额不超过100000.00万元（含本数），对应拟认购股数不超过49407114股。该申请已于2026年6月17日获得深圳证券交易所受理。此次定增募资将全部用于高端工业级及车规芯片的研发与产业化项目，进一步夯实主业竞争力。

此外，公司持续关注端侧AI领域的发展机遇，2025年研发投入达2.99亿元，占营收比重23.27%，新增AI MCU相关发明专利授权多项。公司智能家居领域与美的合作的AI语音控制MCU芯片2025年上半年累计出货量已突破1200万颗，同比增长150%。

未来展望与风险提示

10.1 行业前景

中国家电行业正从规模扩张向高质量发展转型，市场步入存量主导、结构升级阶段。2026年中国家电市场呈现内销承压、外销韧性、结构分化的格局，下半年有望温和修复。外销市场随着国产家电品质提升和价格竞争力增强，出口数量会有较大幅度增长；家电变频化升级比例持续提升，预计家电变频MCU市场总量保持基本稳定。

在3C锂电池管理IC市场，受内存价格上涨给PC和笔记本电脑厂商带来成本压力影响，总体需求受到抑制，但公司客户群拓展抵消了手机行业下滑，业绩保持小幅度成长。动力锂电池管理IC市场受益于新产品加速推出和客户群体不断扩大，业绩预计增长较快。

10.2 公司发展战略

公司明确了八大发展战略方向：保障有效研发投入规模、把握国产替代机遇扩大国内市场占有率、积极拓展海外市场、专注服务行业头部客户、与上游供应链紧密合作、积极把握同业合作机会、应用AI提效、完善公司治理。

在产品经营策略方面，公司将推进智能家电芯片升级对接智能家居市场、扩大白色家电变频电机控制芯片市占并进军机器人关节马达控制、补足锂电池管理芯片产品矩阵长期往电源管理方向发展、MCU及锂电池管理芯片进军车规。

10.3 主要风险因素

公司面临的主要风险包括：新产品及新技术的研发风险、高端技术人力资源瓶颈及人力成本提高风险、市场竞争导致产品被替代风险、供应链产能紧张风险、国际贸易环境不确定性风险以及集成电路行业周期性波动风险。特别是芯颖科技OLED业务持续亏损、全球晶圆代工成本上行压力等因素，对公司下半年盈利能力构成挑战。

结论与建议

11.1 核心结论

2026年上半年，中颖电子交出了一份营收稳健增长、利润大幅提升的成绩单。营业收入72222.45万元同比增长10.76%，归母净利润7099.55万元同比增长72.90%，展现出较强的盈利改善趋势。综合毛利率回升至30.28%，经营性现金流净额12256.85万元同比增长12.29%，现金流状况持续改善。

利润大幅增长的主要驱动力来自两方面：一是主营业务中白色家电MCU及动力锂电池管理芯片销售增加带来的内生增长，扣非净利润4658.88万元同比增长21.42%；二是投资合伙企业带来的公允价值变动收益2383.12万元的外生贡献。需要注意的是，公允价值变动收益占利润总额的47.77%，非经常性损益对利润的贡献较大，后续持续性需关注。

研发投入15160.76万元占营收20.99%，持续保持高强度，在55nm制程MCU、变频空调控制芯片、机器人关节控制芯片等领域布局新产品，为公司中长期发展奠定基础。公司完成10亿元定增募资用于高端工业级及车规芯片研发产业化项目，将进一步增强核心竞争力。

11.2 投资建议

建议关注以下要点：一是公司产品结构优化带来的毛利率改善趋势能否持续；二是55nm制程MCU产品2027年量产后的业绩贡献；三是芯颖科技OLED业务亏损能否得到有效改善；四是定增募投项目的进展及成效；五是全球晶圆代工成本上行对毛利率的影响程度。总体而言，公司基本面持续改善，但需关注非经常性损益对利润贡献的可持续性以及行业竞争加剧带来的压力。