本文主要探讨了半导体并购行业的现状和发展趋势。并购热潮下，一些企业在并购过程中遭遇了商誉减值等问题，导致并购效益不佳。同时，本文分析了并购对企业扩张的影响，指出并购需关注技术壁垒、业务关联性强等因素，以及如何平衡并购成本与经济效益。最后，本文呼吁企业积极应对并购带来的挑战，寻求可持续的发展路径。

爱思开海力士半导体发生工商变更，注册资本由28亿美元增至31亿美元，增幅约10.71%。公司由SK海力士株式会社全资持股。爱思开海力士半导体存储技术（大连）有限公司是SK海力士在中国设立的生产基地之一。2025年第三季度，由于云端服务业者（CSP）持续扩建AI基础建设，对 Enterprise SSD（企业级SSD）需求强劲，带动前五大NAND Flash品牌商合计营收季增16.5%，逼近171亿美元。其中，排名第二的SK集团[SK集团，含SK hynix（SK海力士）及Solidigm（思得）]，营收近35.3亿美元、季增5.7%。 本文主要观点：爱思开海力士半导体发生工商变更，注册资本由28亿美元增至31亿美元，增幅约10.71%。公司由SK海力士株式会社全资持股。爱思开海力士半导体存储技术（大连）有限公司是SK海力士在中国设立的生产基地之一。2025年第三季度，由于云端服务业者（CSP）持续扩建AI基础建设，对 Enterprise SSD（企业级SSD）需求强劲，带动前五大NAND Flash品牌商合计营收季增16.5%，逼近171亿美元。其中，排名第二的SK集团[SK集团，含SK hynix（SK海力士）及Solidigm（思得）]，营收近35.3亿美元、季增5.7%。 总结：爱思开海力士半导体发生工商变更，注册资本由28亿美元增至31亿美元，增幅约10.71%。公司由SK海力士株式会社全资持股。爱思开海力士半导体存储技术（大连）有限公司是SK海力士在中国设立的生产基地之一。2025年第三季度，由于云端服务业者（CSP）持续扩建AI基础建设，对 Enterprise SSD（企业级SSD）需求强劲，带动前五大NAND Flash品牌商合计营收季增16.5%，逼近171亿美元。其中，排名第二的SK集团[SK集团，含SK hynix（SK海力士）及 Solidigm（思得）]，营收近35.3亿美元、季增5.7%。

SK集团成功任命85位新高管，旨在为中长期增长奠定基础。其中，SK能源公司CEO兼总裁金钟和将担任SK Geocentric公司CEO。SK集团于12月4日宣布召开SUPEX理事会会议，并向各公司通报了高管任命和组织架构调整的细节。SK解释说，此次高管任命旨在通过多个方面加强中长期增长的基础：提升一线执行能力、强化组织创新和实质，以及培养下一代领导者。 2026年新任命的高管人数比今年（75人）增加了10人。同时，集团也进行了代际更迭，提拔了更多年轻人才。新任命高管的平均年龄为48.8岁，低于今年（49.4岁）。17位高管（占总数的20%）出生于20世纪80年代，超过60%（54位）的高管年龄在40岁左右。8位新任命的女性高管中有6位出生于20世纪80年代。新任命的高管中最年轻的是安洪范（Ahn Hong-beom），他出生于1983年，负责SK Telecom的网络AT/DT。 此外，公司还任命了其他高管。金钟和（Kim jong-hwa）社长兼任SK Geocentric首席执行官，在炼油和化工领域拥有丰富的经验，包括蔚山综合体的工程、生产和综合管理。预计他将利用这些经验整合石化价值链，并增强两家公司之间的协同效应。 金钟和表示：“为了克服石化行业低迷和结构性变革带来的巨大挑战，我们计划通过推行新的运营改进措施（OI），集中精力提升执行能力，增强炼油和化工业务的竞争力。” SKC新任CEO金钟宇将兼任铜箔子公司SK Nexilis的CEO。新任首席财务官朴东柱也将兼任SK Nexilis的CFO。姜智浩被任命为Absolix的新任CEO。姜智浩在英特尔拥有15年的半导体行业经验，此前曾领导SK海力士的C&C（清洗与化学机械加工）技术部门。 SK还进行了组织架构重组，以培育未来的增长引擎。首先，SK在各子公司都建立了人工智能（AI）部门。为了巩固其全球技术领先地位，SK海力士设立了区域性AI研究中心，由开发总裁安铉同时领导。此外，SK还将建立一个全球基础设施组织，以增强其全球生产竞争力。 SK Innovation 成立了由首席执行官直接领导的AX 集团，SK Ecoplant 则推出了人工智能解决方案事业部，整合了其解决方案（建筑）和能源业务。 此外，集团还进行了组织架构调整，以促进包括能源在内的新业务发展。SK Innovation 成立了能源解决方案事业部以及越南和美洲业务发展机构，均由首席执行官朱亨旭 (Chu Hyung-wook) 直接领导。SK Innovation 环境科学与技术研究院成立了能源解决方案 (ES) 研发实验室，以加强其在电气化领域的研发能力。SK On 拓展了其储能系统 (ESS) 业务和研发能力，增强了其在美洲和欧洲的客户响应能力和全球市场影响力。 SK 集团表示：“我们计划通过加强现场执行能力、实施健全的管理以及培养下一代领导者，加速根本性和实质性的变革。我们预计这将为各公司未来的发展奠定基础。”

标题：SK海力士宣布与一家存储芯片设计公司合作，代工生产低功耗DRAM 摘要： SK海力士宣布与一家存储芯片设计公司合作，代工生产低功耗DRAM。这标志着SK海力士加强其存储器生态系统的举措，旨在应对来自中国的激烈竞争。 SK海力士与无晶圆厂合作，最初计划在2027年开始，正在商讨具体产品和数量。这种合作模式类似于过去SK海力士与系统半导体行业的代工模式。 SK海力士正在考虑将位于无锡的晶圆厂作为潜在的专业DRAM代工生产基地。这家无锡晶圆厂于2006年建成，曾是SK海力士的关键生产基地，占其DRAM总产量的40%。然而，最近中美冲突阻碍了关键半导体生产设备的进口，例如极紫外（EUV）光刻设备，从而阻碍了该公司向先进工艺的转型。 此外，SK海力士还正在努力利用其领先的工艺（例如位于忠清北道清州市的M15X晶圆厂）生产高性能存储器，并通过无晶圆厂代工模式维持其老旧晶圆厂的稳定产能利用率。预计韩国国内的无晶圆厂存储器企业也将减少对中国台湾代工的依赖，并维持SK海力士稳定的产能供应。 总之，SK海力士与一家存储芯片设计公司合作，展示了公司在存储器领域的战略意图。随着中国存储器市场竞争的加剧，SK海力士需要采取新的策略来增强其存储器生态系统的竞争力。

摘要：本文分析了美国股市三大指数的表现，并指出全球经济形势的影响。作者认为，美国股市的前景受到全球经济形势的不确定性影响。未来，投资者需要密切关注全球经济形势的变化，以便做出更好的投资决策。

随着技术变革和泡沫担忧重塑着投资格局，投资者正积极寻找AI领域的新生亚洲股票赢家。然而，台积电和 SK海力士等区域龙头企业正开始显露疲态，而联发科和中际旭创等规模较小、知名度相对偏低的股票也渐显前景不明朗。此外，随着市场焦点从大型语言模型的训练，转向技术的日常应用以及如何降本增效，更多企业或将“共享舞台”。因此，投资者需要消化这些变化，重新校准策略，并应用新的风险溢价。然而，随着市场焦点从大型语言模型的训练，转向技术的日常应用以及如何降本增效，更多企业或将“共享舞台”。

摘要：美光宣布退出英睿达消费级业务，华邦电子推出16nm 8Gb DDR4 DRAM新品，安森美与英诺赛科就氮化镓推广展开合作，传SK海力士启动定制DRAM代工制造业务，卓胜微拟收购思澈科技85.79%股权，安凯微拟收购思澈科技85.79%股权。这些新产品和新业务的发展将为存储器市场带来新的竞争格局。

英伟达CEO科莱特·克雷斯表示，他并不认为人工智能领域存在泡沫，相反，市场正朝着重大转型迈进。预计，到2030年，全球数据中心基础设施市场的规模可能达到3万亿至4万亿美元。美国光子晶体公司Cullet Kress透露，公司已接获Blackwell和Rubin架构GPU芯片订单总额高达5000亿美元（约为人民币3.54万亿元）。英伟达已与多家供应商建立了长期合作关系，并获得了大量政府补助。

美国半导体行业协会(SIA)最新数据显示，10月全球半导体销售额同比激增33%，总额达713亿美元。其中，动态随机存取存储器(DRAM)成为此次增长的主要驱动力，其销售额同比飙升90%，达到128.2亿美元。DRAM主要生产商包括美光科技(MU.US)、三星电子(ssnlf-US)和SK海力士。NAND闪存销售额同比增长13%，总额为51.3亿美元。需要注意的是，SIA对9月NAND闪存出货量的预估进行了大幅修正——这可能意味着每GB价格出现下降(例如10月环比下降16%)，但是基于当前市场动态，我们认为这一判断值得商榷。

三星电子宣布组织架构调整，解散高带宽内存特别开发团队，并将该团队人员与业务整体并入DRAM开发部门的设计团队。此次调整旨在优化资源配置，增强HBM与核心DRAM产品之间的协同效应，提升整体运营效率和竞争力。

美光科技宣布退出Crucial消费级业务，原因是数据中心增长驱动内存需求激增，支持大型战略客户，同时考虑外部因素。美光计划通过减少团队成员规模减轻影响，同时通过提高自身能力提升竞争力。

SK海力士将进入利基型DRAM制造领域，并与韩国Fabless企业合作生产定制化专用DRAM产品。双方目前就具体项目细节及产能分配进行协商。

AI算力需求爆发与存储行业超级周期的全面开启，存储芯片价格的持续飙升正引发产业链的连锁反应。DDR、LPDDR、NAND、eMMC等存储类型价格上涨，带动整体市场价格上涨，部分大厂提前调整合约价以应对市场需求。AI需求爆发引发结构性供需失衡，导致DDR和NAND Flash价格暴涨。其中，AI服务器引爆高性能存储需求，HBM成为核心瓶颈。供需失衡下，CPU价格、GPU价格等关键组件的价格随之上涨，影响整个半导体产业链的运行。AI需求爆发引发的结构性供需失衡使得存储芯片价格上涨，而需求端和供给端都受到压力，导致芯片价格持续上涨。芯片价格持续上涨导致半导体行业利润空间压缩，因此国产替代加速，行业竞争加剧。此外，存储芯片价格上涨还引发了储能电池市场的爆发，这进一步推高了储能电池的价格。总的来说，AI算力需求爆发与存储行业超级周期的全面开启推动了芯片价格的持续上涨，同时也引发了供应链管理和市场竞争的激烈变化。

2025年第三季，全球中小企业生产规模继续扩大， Enterprise SSD市场需求持续增长，尤其是受到AI需求影响的中小型企业，通过加强自身研发能力、拓展云计算基础设施、提升通用型Server建设等方式，使得 Enterprise SSD市场份额显著增长，创历史新高。 Trendforce集邦咨询通过对不同企业的市场调研，发现第四季度市场氛围从“复苏”转向“抢料”，主要原因在于NAND Flash供应商对于过去市场的波动保持谨慎态度，对产能扩张采取审慎的态度，从而导致 Enterprise SSD产能增长幅度远低于需求增速。为了避免SSD短缺影响昂贵的AI Server建置进度，CSP买家近期积极建立库存，预计第四季度Enterprise SSD平均合约价将季增逾25%。 分析主要供应商第三季营收表现： Samsung：在Intel Ice Lake平台仍为主流方案的情况下，Samsung凭借业界最齐全的TLC产品线，收获大笔成熟制程SSD订单，带动其第三季营收季增28.6%，达到24.4亿美元。 SK Group：虽然第三季大容量产品出货仅微幅上升，但得益于Server对TLC SSD的强劲需求，集团整体出货大幅成长，营收季增27.3%，突破18.6亿美元，位居第二名。 Micron：虽然营收有所下滑，但由于PCIe SSD产品的竞争力显著提升，成功打入更多客户的供应链，今年第三季出货持续走扬，营收上升至9.91亿美元，季增26.3%，排名第三。 Kioxia：第四名的Kioxia（铠侠）第三季营收成长幅度超过30%，为主要供应商之最，达9.78亿美元。不同于其他厂商仅专注于成品SSD，Kioxia策略灵活，持续提供Enterprise等级的NAND Flash颗粒给具备自研能力的CSP，巩固其关键颗粒供应商的地位。 SanDisk：第三季营收为2.69亿美元，随着其218层产品产能放量，叠加市场对QLC的强劲需求，预估明年其营收爆发力将优于同业。 总结：第四季度市场氛围从“复苏”转向“抢料”，主要原因是NAND Flash供应商对于过去市场的波动保持谨慎态度，对产能扩张采取审慎的态度，从而导致 Enterprise SSD产能增长幅度远低于需求增速。为了避免SSD短缺影响昂贵的AI Server建置进度，CSP买家近期积极建立库存。分析主要供应商第三季营收表现： Samsung：在Intel Ice Lake平台仍为主流方案的情况下，Samsung凭借业界最齐全的TLC产品线，收获大笔成熟制程SSD订单，带动其第三季营收季增28.6%，达到24.4亿美元。 SK Group：虽然第三季大容量产品出货仅微幅上升，但得益于Server对TLC SSD的强劲需求，集团整体出货大幅成长，营收季增27.3%，突破18.6亿美元，位居第二名。 Micron：虽然营收有所下滑，但由于PCIe SSD产品的竞争力显著提升，成功打入更多客户的供应链，今年第三季出货持续走扬，营收上升至9.91亿美元，季增26.3%，排名第三。 Kioxia：第四名的Kioxia（铠侠）第三季营收成长幅度超过30%，为主要供应商之最，达9.78亿美元。不同于其他厂商仅专注于成品SSD，Kioxia策略灵活，持续提供Enterprise等级的NAND Flash颗粒给具备自研能力的CSP，巩固其关键颗粒供应商的地位。 总结：第四季度市场氛围从“复苏”转向“抢料”，主要原因是NAND Flash供应商对于过去市场的波动保持谨慎态度，对产能扩张采取审慎的态度，从而导致 Enterprise SSD产能增长幅度远低于需求增速。为了避免SSD短缺影响昂贵的AI Server建置进度，CSP买家近期积极建立库存。分析主要供应商第三季营收表现： Samsung：在Intel Ice Lake平台仍为主流方案的情况下，Samsung凭借业界最齐全的TLC产品线，收获大笔成熟制程SSD订单，带动其第三季营收季增28.6%，达到24.4亿美元。 SK Group：虽然第三季大容量产品出货仅微幅上升，但得益于Server对TLC SSD的强劲需求，集团整体出货大幅成长，营收季增27.3%，突破18.6亿美元，位居第二名。 Micron：虽然营收有所下滑，但由于PCIe SSD产品的竞争力显著提升，成功打入更多客户的供应链，今年第三季出货持续走扬，营收上升至9.91亿美元，季增26.3%，排名第三。 Kioxia：第四名的Kioxia（铠侠）第三季营收成长幅度超过30%，为主要供应商之最，达9.78亿美元。不同于其他厂商仅专注于成品SSD，Kioxia策略灵活，持续提供Enterprise等级的NAND Flash颗粒给具备自研能力的CSP，巩固其关键颗粒供应商的地位。

SK海力士决定投资进入 DRAM 制造领域，并计划在 2027 年开始生产定制化内存。

本文主要观点是，随着国家政策的调整，一些关键的资讯不再自动推送给读者。因此，建议将文章设置为星标，以便错过后续的重要文章。作者还表示，对于存储器市场未来两三年的走势保持乐观态度，预计明年下半年可能会触高回落。同时，他也提醒用户要注意防范潜在的风险。

韩国半导体巨头SK海力士为英伟达供应大量存储芯片，占其市场份额近一半。然而，三星电子也在加快追赶，并已准备好量产第六代存储器。预计明年年销售额将超过SK海力士。高附加值高带宽存储器市场需求增长推动三星电子业绩改善。

美光决定退出29年的Crucial消费类存储业务，准备将产能和投资重点转向企业级DRAM和SSD产品，以满足当前人工智能基础设施爆发式增长所带来的强劲需求。同时，美光还表示会继续通过零售商、在线商店和分销商销售贴有 Crucial 标志的消费级产品，直至其第二财季结束。虽然宣布退出，但美光表示会继续通过零售商、在线商店和分销商销售贴有 Crucial 标志的消费级产品，直至其第二财季结束。事实上，美光的退出并不意外。在HBM市场，美光竞争对手包括SK海力士及三星，其中SK 海力士目前是Nvidia的主要供应商；美光则负责支援AMDAI 平台的HBM需求。作为美国唯一的本土HBM大厂，美光在AI伺服器领域也会越来越重要。而且随着AI基础设施加速扩张，存储芯片不仅需求暴涨，并且价格持续上涨。据Trendforce 称，动态随机存取存储器 (DRAM)供应商的平均库存水平从 7 月份的 3 到 8 周降至 10 月份的 2 到 4 周，预计到 2024 年底将达到 13 到 17 周。与此同时，DDR5RDIMM服务器模块再度暴涨，第4季度官方报价较第三季飙涨 65%～70%，远超此前 50%～60% 的预测。市场普遍预计，2026 年第一季价格仍将再涨 20%。而在更高端的 HBM（高带宽存储）领域，据统计，2025 年全球 AI 服务器用 HBM 市场规模已突破 80 亿美元，年增率超过 65%，单颗 AI GPU 的 HBM 堆叠容量也正向 36GB 方向快速推进。 图源：经济日报

摘要：2025年第三季 Enterprise SSD 市场迎来显著成长，受到 AI 需求快速从训练端外溢至推理端的影响，北美云端服务业者(CSP)同步扩张AI基础设施与通用型Server建设推动了这一趋势。第四季度市场氛围从“复苏”转向“抢料”，主要因 NAND Flash 供应商对产能扩张采取审慎态度，导致 enterprise SSD 节能增长幅度远低于需求增速。Trendforce 分析了主要供应商第三季营收表现，并预测第四季度 enterprise SSD 平均合约价将季增逾 25%。

【三箭齐发谈股论道】 今日市场窄幅震荡，量能只有15000根本掀不起什么波澜！个股3900只下跌，涨跌中位数为-0.93%，亏钱效应明显。 板块方面，科技方向人形机器人、长鑫存储上市预期带动了科技板块，但指数能否抄底？聊一聊这几个科技板块有没有机会？ 【风险提示】文章所有涉及内容均为内容梳理，不作为买卖依据，据此操作，风险自负。