11月13日，成都国星宇航科技股份有限公司正式递表港交所。本次IPO全球发售30,121,000股股份，最终发售价为24.90港元/股，募资总额为7.5亿港元，募资净额为6.52亿港元。截至发稿，实时股价为25.44港元/股，较发行价上涨2.17%，总市值为153.26亿港元。
募资净额投向明确 聚焦深圳中心建设与研发提升
根据计划，本次募资净额将按以下比例分配使用：
1、所得款项净额约24.4%预期将用于建设深圳中心。公司预计建设深圳中心的总开支将为人民币528.5百万元。就此而言，公司于2024年1月在深圳购入一幅总建筑面积约为30,828平方米的地块（该地块截至最后实际可行日期正进行施工设计）。于2025年9月，公司已自宝安区发改局取得深圳中心的项目备案。截至最后实际可行日期，深圳中心已取得建设用地规划许可证，并开始施工。鉴于对天基计算的需求日益增长以及卫星网络的加速部署，预期于投入运营后将进一步提升公司的卫星设计、开发及测试能力。公司选择深圳，主要是因其位于大湾区，使公司能够(i)通过进一步的产学研合作，深化与该区大学及研究机构的合作；(ii)受惠于该区完善的电子及信息技术生态系统及配套供应链；及(iii)拉近公司与该区潜在客户（特别是来自具身智能等新兴行业的客户）的距离。
所得款项净额约35.6%（或人民币235.7百万元）预期将用于提升公司的研发能力。随着客户需求不断演变，以及行业参与者追求具备更强性能且更大规模的卫星星座计划，持续的研发投资将有助公司进一步开发及验证升级后的卫星架构、有效载荷性能及相关技术，并支持公司AI智算卫星及星基解决方案的商业化。公司计划加强在AI智算卫星的研发力度，并开发星基解决方案。该等努力将使公司能够加强技术能力、增强AI卫星的功能并支持公司解决方案的长期可扩展性。
2、所得款项净额约20.0%预期将用于选择性寻求战略投资及收购机会，以增强公司产品，使星基解决方案多样化及扩大客户群，作为公司长期增长战略其中一部分。于评估投资或收购机会时，公司集中于供应链中可提供业务协同效应的目标，包括可增强公司研制能力或在卫星相关应用拥有成熟专业知识或客户基础的目标。具体而言，公司对潜在投资或收购目标的标准应着重于：(i)其与公司创造协同效应的能力；(ii)其可提升公司技术能力的技术专长；(iii)其拓宽公司星基解决方案应用场景的潜力；及(iv)其扩展公司销售渠道的能力。潜在投资或收购目标包括但不限于(i)卫星能源系统或星载计算芯片供应商，及专注于算法优化的技术公司；及(ii)下游公司，如3D游戏公司及数字孪生解决方案提供商。根据弗若斯特沙利文的资料，截至2026年6月30日，约有800个潜在目标符合公司标准。截至最后实际可行日期，公司尚未确定或寻求任何战略投资或收购目标，亦无设定任何明确的投资或收购时间表。截至最后实际可行日期，公司亦尚未厘定收购目标的预期所有权比例，而董事认为，这将取决于收购目标的情况及各方之间经公平磋商后的结果。
3、所得款项净额约10.0%将用于偿还(i)于2024年收购公司位于成都的总部大楼的银行借款本金及利息；及(ii)其他借款。于2024年11月，公司与中国建设银行股份有限公司成都高新支行订立一份贷款协议，总借款额为人民币192.3百万元，利率与贷款基准利率一致。贷款期为2024年12月至2031年12月。截至最后实际可行日期，未偿还的银行借款余额为人民币344.6百万元。
4、所得款项净额约10.0%预期将用作营运资金及其他一般企业用途。
AI卫星先锋企业 收入连续增长
公司是中国商业航天业企业，战略重点在于卫星及相关服务以及星基解决方案。凭借在商业航天及人工智能（AI）方面的核心优势，公司设计及研制商业卫星，确保稳定运营及管理，并提供定制化的星基解决方案，以满足客户多样化需求。
根据弗若斯特沙利文的资料，作为一家AI卫星先锋企业，公司于2018年12月发射了中国第一颗AI应用卫星，并于2024年9月成功研制并发射了中国第一颗AI大模型智算卫星。于2025年5月14日，公司成功研制并发射了全球首个由12颗AI智算卫星组成的AI智算卫星星座，这标志着公司在努力发展太空智算星座及建立一体化AI太空智算体系方面取得重要里程碑。自成立以来及直至最后实际可行日期，公司自主研制了6个AI有效载荷、4颗AI应用卫星和26颗AI智算卫星，同时通过由公司或与公司业务合作伙伴协调安排的发射成功完成了15次太空任务。
以公司专有灵境引擎为基础，公司已拓展至星基解决方案服务。通过应用AI及商业航天技术，公司在空间智能及计算服务、数字城市应用、城市治理以及文化、旅游及游戏应用等多个领域提供特定场景解决方案。
主要受公司在轨验证及空天AI技术方面取得关键进展，以及公司卫星设计及开发能力的升级与提升所推动，公司已增强产品竞争力。上述两项主要因素共同推动公司业务快速扩张，提升公司获取高价值订单的能力，扩大客户基础，并于2023年至2025年带动收入稳健增长。公司收入由2023年的人民币507.5百万元增至2024年的人民币553.5百万元，并进一步增至2025年的人民币702.7百万元。公司收入于截至2025年6月30日止六个月为人民币241.3百万元，于截至2026年6月30日止六个月为人民币226.1百万元。
