【IPO价值观】美智光电关联交易金额逐年降低,大股东为美的及“自己人”

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智能照明作为场景互联的重要组成部分,近年来随着智能化生活理念的不断延展,其需求不断增长,将进一步迎来快速发展。

不久前,美的旗下美智光电科技股份有限公司(下称:美智光电)向创业板发起冲击,招股书显示,该公司的拳头产品便是LED照明及智能前装。

根据招股书,目前,美智光电的股东除美的外,并无其他外部股东,而且,该公司和美的及其相关联公司常年存在大量的关联交易。

股东均为美的及其相关公司

资料显示,美智光电的前身为江西南方照明有限公司(下称:南方照明),是贵溪市的国有资产,成立于2000年6月,后来被美的收入囊中。不过,截至目前,美智光电只有6名股东,除美的外,其余为美智光电员工持股平台或者美的下属投资公司。

具体来看,美智光电在被美的拿下之后,在美的的扶持下,一路高歌猛进。2020年,公司正式完成股改,拟冲击上市,不过,在上市前,公司开启了一波造富计划。

根据招股书,2020年7月,美智光电进行了一轮股股改前的股权转让,由彼时持股50%的股东宁波美顺顺向宁波美皓、宁波美翌、宁波泓太、美的创投转让股权。

前者分别向宁波美翌、宁波泓太、宁波美皓及美的创投转让其持有的美智光电1284万元、716万元、910万元及670万元出资额,转让价格为4.04元/元注册资本。转让完成后,宁波美顺持有美智光电14.20%的股权,其他四者分别持股12.84%、9.1%、7.16%、6.7%。

笔者了解到,除美的创投外,包括宁波美顺在内的四名股东,都是美智光电的员工持股平台,而美的创投则是美的持股85%,佛山美的持股15%,也就是说,美的直接及间接合计控制美智光电56.70%股份,美的实控人何享健通过美的集团间接控制美智光电,为美智光电实际控制人。

值得注意的是,美智光电的四个员工持股平台中,宁波美顺、宁波美皓的合伙人均为美智光电核心经营管理层及技术团队、骨干员工;而宁波美翌、宁波泓太的合伙人为美的集团部分董事和高级管理人员以及其他对美的集团经营发展承担核心责任的美的集团全球合伙人与事业合伙人。

根据招股书,2018年,美智光电的相关激励人员通过宁波美顺入股发行人的价格为1元/股,2019年,相关激励人员通过宁波美顺入股发行人的价格为1.055元/股。

而美智光电本次公开发行新股不超过0.33亿股,计划募集资金5.06亿元,公司发行新股每股价格不低于15.33元/股,如果以此来看,若美智光电成功上市,宁波美顺持股员工在4-5年的时间内实现了超15倍的财富增长。

关联交易逐年降低

由于美智光电此前为美的全资子公司,其主营业务和美的及其旗下相关公司多有关联性,因此,美智光电和美的以及其子公司长期存在关联交易,而且,数额不菲。

根据招股书,在2020年—2022年(下称:报告期),美智光电累计发生的关联采购金额分别为3334.80万元、4094.45万元、3669.36万元。

主要关联方分别为安得智联、宁波美美家园、美的集团、美的电子商务,美智光电向四者采购物流运输服务、安装维修服务和电商服务等。

美智光电指出,安得智联联在家电仓储物流领域拥有丰富的经验,且作为美的集团成员单位与公司沟通对接效率较高,未来仍可能持续发生关联交易;宁波美美家园为美的集团子公司,负责美的产品的安装、维修、咨询等售后服务。报告期内,公司直接向宁波美美家园采购售后安装、维修及售后咨询服务。

报告期内,美智光电使用美的集团部分资源并支付相应费用,主要为商标、IT系统及平台管理服务;此外,为维护美的集团和公司产品的品牌形象,和美的电子商务存在交易具有商业必要性和合理性,未来仍可能持续发生关联交易。

关联销售方面,在报告期内,美智光电累计发生的关联销售金额分别为1.91亿元、1.99亿元、1.22亿元,主要为向关联方销售产成品。占同期销售收入的比例分别为24.39%、21.58%、13.40%。

招股书显示,智联家居作为美的旗下对接下游地产客户的统一平台,美智光电独立与智联家居下游主要经销商及终端地产客户进行对接并完成项目开发、产品议价等工作。不过,2020年起,公司逐步停止通过智联家居向地产客户进行销售。

此外,美智光电主要向美的暖通销售线控器产品。2022年度,公司主要向美的暖通销售浴霸产品。2021年四季度起,公司完全停止生产线控器业务。未来,公司预计不会与美的暖通发生大额经常性关联销售。

报告期内,美智光电与广东睿住的交易金额保持稳定,预计未来双方将继续发生经常性关联交易。

据悉,美智光电的非关联方广东顺域亦有部分产品销往美的置业,该公司采购美智光电产品后向美的置业销售,并提供配套的设计安装服务,美智光电预计未来双方将继续发生经常性关联交易。

责编: 邓文标
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