小鹏汽车Q1营收近腰斩 Q2财测也黯淡

中国电动车制造商小鹏汽车周三（24 日）美股盘前公布 2023 会计年度第一季财报，由于电动车需求疲软，该季营收近腰斩并远低市场预期，同时总交车量年减近 5 成且毛利率萎缩，而雪上加霜的是，小鹏汽车给出的第二季财测也悲观。上述利空消息重击下，小鹏汽车美股盘前大跌近 7%。

截稿前，小鹏汽车 (XPEV-US) 盘前股价下跌 6.59%，每股暂报 8.52 美元，截至昨日该股今年以来累积下跌 8%。小鹏汽车 (9868-HK) 周三香港股价收跌 4.43%，报每股 34.55 港元。

财报显示，小鹏汽车第一季（截至 3/31）营收年减 46% 至人民币 40.3 亿元（以下单位皆同），季减 21.5%，远低 FactSet 调查分析师平均预估的 49.9 亿元；净损扩大到 23.4 亿元，合每 ADS（美国存托股票）亏损 2.71 元，去年同期净损 17 亿元或每 ADS 亏损 2 元；经调整后每 ADS 亏损 2.57 元，远逊 FactSet 调查分析师平均预估的 1.99 元。

值得注意的是，小鹏汽车第一季毛利率为负 2.5%，低于去年第四季的正 5.7% 和去年同期的正 10.4%，而汽车交付量下滑为毛利率转负的元凶。根据财报，该公司第一季电动车总付量年减 47.3% 至 18,230 辆，远低于去年同期的 34,561 辆，较去年第四季的 22,204 下滑 17.9%。

有市场分析指出，小鹏汽车的销售不佳并非整个电动车产业的问题。截至今年 4 月，中国电动车销量约为 150 万辆，年增三成，该数字包含国内和出口销售。另有媒体报导指出，中国对新能源车补贴终止再加上电动车价格暂，让小鹏汽车重回“卖一辆亏一辆”的窘境。

展望未来，小鹏汽车预估第二季营收介在 45 亿至 47 亿元，年减 36.8% 至 39.5%，远低 FactSet 调查分析师平均预估的 67.9 亿元，同时预估本季交车量介在 2.1 万至 2.2 万辆之间，年减 36.1 至 39%。

该公司 4 月已交付 7,079 辆电动车，如此一来，5、6 月每月还需销售 7,200 辆电动车，而去去年第二季，小鹏汽车总共交付 34,422 辆电动车，相较起来小鹏汽车对第二季的预测逊色不少。

小鹏汽车执行长何小鹏表示，今年第一季公司的营运策略、组织和团队管理进行果断的调整，对接下来的几季打造产品销量、团队士气、客户满意度和品盘口碑的正循环有信心。

另外他也表示，首款采用 SEPA2.0 技术架构的新车型 G6 将于今年 6 月正式上市，价格介在 20 万至 30 万元区间，有望成为新能源 SUV 市场最受瞩目的热销款之一。